实用性代币与热门代币:未来市场走向探析

自从新型交易平台推出以来,市场经历了几次热门代币的热潮,从2024年4月延续至2025年1月初。

然而,随着某特定代币价格的大幅下跌,投资者开始质疑实用性代币在未来的投资价值。

实用性代币通常作为协议的费用支付工具。这在众多协议和区块链的运营模式中较为普遍。此外,这些协议还可能进行代币回购或销毁,以反映其基本面情况。

那么,对于实用性代币而言,市场的这种转变是否意味着更高的回报潜力?

1. 中心化交易所代币表现更为稳定

在某热门代币推出后,meme代币领域迅速升温,但仅一个月后便开始降温,到2月1日时收益出现反转。

在随后的下跌过程中,meme代币价格持续下滑。其他领域,如公链、DeFi和基础设施的代币也经历了类似的走势。

然而,在此期间,比特币和中心化交易所代币保持了相对稳定,后者甚至出现了价格上涨。

2. 中心化交易所代币分析

深入观察发现:今年8个中心化交易所代币中,有7个的表现优于比特币,其中6个实现了正向价格回报。

某交易所代币在早期阶段显示出显著上涨,而另一家交易所的代币则实现了最高的年度增长。

那么,中心化交易所代币为何表现得更加稳定呢?

3. 中心化交易所代币收入

一个可能的原因是中心化交易所代币的收入更高(收入指代币销毁或回购的金额)。

在过去一年中,中心化交易所代币的平均收入与市值的比率为0.12,是DeFi领域的两倍有余。

4. 中心化交易所代币收入与回报

如前所述,在这些中心化交易所代币中,某交易所代币显示出最为稳定的表现,反映了其在2025年1月1日至3月18日期间,与去年收入市值比相关的显著价格回报。然而,这并不意味着每个代币都会遵循相同的趋势。例如,某交易所代币位于右下角,因为它在2024年的回报很高,但这种回报无法持续到2025年。

值得注意的是,部分交易所去年并没有记录任何代币销毁或回购的公告。

5. 总结

在市场下行期间,中心化交易所领域的价格可能因对收入的预期而保持稳健。然而,在审视各个交易所时,许多其他因素仍然在推动代币价格的变化。

6. 方法论

从市值排名前100的项目中选择了57个代币,这些代币包括:

• 确认有收入或费用数据的代币
• 确认没有收入的代币(例如,meme代币)

不包括:

• 包装代币
• 桥接代币
• 比特币
• 比特币硬分叉