Tether能否在美国稳定币法案下保持主导地位？

近期，美国参议院即将对《2025年美国稳定币国家创新指导与建立法案》（简称GENIUS法案）进行最终审议，这将是加密货币领域首个进入立法程序的联邦法案。该法案可能对全球最大稳定币USDT的发行商Tether产生重大影响。

根据最新数据，USDT的发行量已达1550亿美元。然而，分析指出Tether当前的运营模式可能难以满足美国即将出台的监管要求。行业专家认为，Tether面临两个选择:调整业务以符合新规，或退出美国市场专注海外业务。

GENIUS法案为外国稳定币发行商进入美国市场设置了严格条件。若Tether等公司希望向美国用户提供服务，需要满足以下要求:接受经美国认可的外国监管机构监督，可能需在美国货币监理署注册，并在美国境内金融机构持有足额储备金。此外，法案还要求发行方每月接受审计，并由CEO和CFO对报告真实性承担个人法律责任。

一些法律专家建议Tether暂时观望。Davis Wright Tremaine律师事务所的Steve Gannon表示:"如果我是Tether,除非充分了解相关法规,否则不会贸然进入美国市场。遵守这些规定可能需要巨额的时间、资金和技术投入。"

作为全球盈利能力最强的企业之一，Tether可能会继续将重心放在新兴市场。该公司近期已将总部迁至加密货币政策相对宽松的萨尔瓦多。然而，批评者指出，法案仍存在漏洞，可能允许未受监管的外国稳定币通过美国去中心化平台流通。

Tether首席执行官Paolo Ardoino近期表示，公司可能不会直接将其主流代币引入美国市场，而是考虑通过完全受美国监管的本地分支机构发行新型稳定币。

尽管参议院立法进程标志着数字资产行业的重大政策突破，但不确定性依然存在。众议院将提出自身版本，而更为关键的其他加密货币领域监管框架仍在制定中。在法案最终签署且联邦机构出台实施细则前，稳定币发行商难以获得明确的合规指引。

与此同时，美国公司Circle及其USDC正在伺机抢占Tether的市场份额。如果机构投资者和传统金融公司拥抱数字资产，而Tether继续置身于美国金融体系之外，可能会错失良机。

总的来说，GENIUS法案将为稳定币行业带来重大变革。Tether能否在新的监管环境下保持其主导地位，还有待观察。无论如何，这场立法都将对全球加密货币市场产生深远影响。