香港数字资产发展迎来新篇章：政策2.0落地，聚焦稳定币与实体资产代币化

香港特区政府近日发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》，在2022年10月首份政策宣言的基础上，进一步细化了具体部署和落地措施。新政策更加注重实际应用和生态建设，再次强调了将香港打造成全球数字资产创新中心的决心。

"LEAP"框架：四大关键方向

新政策提出"LEAP"框架，重点包括以下四个方面：

1. 优化法律与监管：正在构建全面的数字资产服务提供者监管框架，涵盖交易平台、稳定币发行人、交易服务及托管服务提供者。证监会将成为主要监管机构，负责相关牌照发放。同时，财库局和金管局将主导全面的法例检讨，促进实体资产及金融工具的代币化。

2. 扩展代币化产品种类：计划将代币化政府债券发行常规化，并为实体资产代币化提供激励措施。政府支持相关代币化交易所买卖基金日后通过持牌数字资产交易平台进行二级市场交易。此外，还将推动更广泛的资产代币化，包括贵金属、有色金属和可再生能源等领域。

3. 推进应用场景及跨界别合作：稳定币发行人发牌机制将于8月1日实施，有助于推进实质应用场景的发展。政府致力加强监管机构、执法机构及技术提供者的合作，以发展数字资产基础设施。

4. 人才与合作伙伴发展：政府将与业界及学术界合作推动人才发展，将香港定位为数字资产知识分享和国际合作的中心，包括联合研究计划和全球监管协作。

制度性升级：稳定币和实体资产代币化成焦点

业内专家指出，《政策宣言2.0》不仅是简单的延续，而是一次制度性升级。其中三个关键变化值得关注：

1. 稳定币纳入监管：2025年8月1日将正式实施稳定币发牌制度，这使香港成为全球少数几个给予稳定币"落地通行证"的司法区域。

2. 实体资产代币化被视为重点产业：政府不仅推动债券常态化发行，还计划将黄金、绿色能源、电动车资产等纳入代币化范围。

3. 代币化ETF、数字资产基金享税务豁免：未来立法通过后，代币化ETF将享有与传统ETF同等的印花税豁免和利得税豁免，这将改写金融市场游戏规则。

专家认为，稳定币正从"工具型货币"演化为"基础设施货币"。香港的制度设计明确，为稳定币发行人设置了法定储备金管理、赎回机制、风险审慎要求等规则，使其成为可被银行、跨境结算系统、公共部门接受的兼具法定属性和技术属性的货币。

监管合规新阶段：机构积极入局

目前，香港的数字资产业务监管由证监会和金管局分工协作。虚拟资产业务活动由证监会监管，而涉及货币支付的领域则由金管局监管。香港证监会对虚拟资产监管采取"相同业务，相同风险，相同监管"原则。

截至目前，已有11家虚拟资产交易平台获得正式牌照，40多家机构获批可通过综合账户提供虚拟资产交易服务。多家中资券商也在积极申报升级虚拟资产相关交易牌照。

总的来说，《政策宣言2.0》的推出标志着香港在数字资产发展路径上取得重要进展。随着监管框架日益清晰、代币化产品逐步落地、机构积极入局，香港正加速构建一个稳健、多元、可持续的数字资产生态系统。实体资产代币化与稳定币有望成为下一阶段的重点增长领域。