Circle IPO引发争议：加密行业参与者批评配售偏向传统金融机构

近日，USDC稳定币发行方Circle完成首次公开募股(IPO)，引发加密行业内部广泛争议。一些加密行业资深人士对Circle在IPO配售中倾向传统金融机构、忽视加密原生参与者的做法提出强烈批评。

Circle于上周完成IPO，定价每股31美元，高于最初24至26美元的预期区间。首日收盘价为84美元，一周结束时股价已超过107美元。这显示投行对IPO定价存在严重失误，也反映出华尔街对加密资产尤其是稳定币的投资热情高涨。

看好Circle股票(CRCL)的理由包括:

• 作为目前市场上首个也是唯一一个专注于稳定币增长的上市投资标的
• 稳定币市场预计将增长至超过1万亿美元的管理资产规模
• USDC当前拥有600亿美元的资产管理规模，年增长率达91%

看空CRCL的理由则包括:

• 完全依赖利率的商业模式，全部收入来源于利息收入
• 依赖Coinbase作为发行代理，Coinbase大约拿走一半利息收益
• 依赖贝莱德，而贝莱德与许多银行有合作关系，这些银行正尝试进入稳定币市场与Circle竞争
• 过去3年半时间公司几乎没有收入和盈利增长
• 当前107美元股价估值偏高

然而，此次IPO配售过程引发争议。一些加密行业资深人士批评Circle选择将股份分配给传统金融机构而非加密原生基金，认为这是一个巨大错误。他们指出，许多USDC的早期用户和推广者，包括一些与承销商关系密切的机构，都未获得合理配售。

这些业内人士认为，Circle此举背离了加密行业核心理念，忽视了长期支持者的利益。他们强调，让客户和早期支持者分享IPO收益，可以形成行业良性循环，有利于整个加密生态系统的长远发展。

对于Circle的做法，一些批评者表示，这不仅是短视行为，更是对加密精神的背离。他们认为，Circle本应通过某种利益绑定机制来回报用户，实现长期共赢，而不是将IPO份额慷慨分配给可能对产品了解有限的传统金融机构。

尽管有人认为这种批评类似于"想白嫖空投"的心态，但批评者强调IPO与空投有本质区别。他们表示愿意以与其他人相同的价格购买股票，而非寻求免费赠予。

关于IPO被超额认购25倍导致普遍配售比例压缩的说法，一些业内人士认为并不完全属实。他们指出，这笔交易在初期并不顺利，直到接近定价末期才突然变得炙手可热，最终的"超额认购"可能只是数据上的"化妆舞会"。

Circle此次IPO配售行为是否会对其未来以及USDC的采用造成影响，目前尚无定论。业界将密切关注即将公开的13F文件，以了解Circle最终选择了哪些投资者来分享其成长红利。