Web3行业2025年4月融资全景解读：中大额项目成主力，小额融资遇冷

融资概览

根据数据统计，2025年4月Web3行业共完成94笔融资，融资总额为23.7亿美元。相比2025年3月的50.8亿美元与140笔交易，融资总额环比下滑超过53%，融资笔数也跌破百起，创下近一年新低。

此前，2025年第一季度Web3融资迎来爆发式增长，尤其在3月，受大额交易推动，融资总额攀升至历史峰值。然而，4月市场明显降温，融资笔数大幅收缩。

这一现象可能由以下因素驱动：一季度资金集中释放后的短期观望情绪；市场回调或监管预期趋严；部分融资可能转向更为隐蔽的私募或战略定向阶段。值得注意的是，尽管融资总额仍处高位，但自3月起融资笔数已出现下行趋势，表明资金正加速向少数资本密集型项目集中，中小项目融资难度加大，行业内部的"马太效应"正逐步显现。

融资格局分析

2025年4月Web3行业的融资格局呈现"CeFi强势领跑、基础服务稳健、防御性技术受青睐、创新类赛道审慎投入"的趋势，资本配置偏好逐步从高风险实验性项目转向盈利能力与整合能力更强的成熟领域。具体表现如下：

• CeFi（中心化金融）以11.5亿美元的融资总额稳居首位，占据当月总融资的近一半
• 区块链服务（Blockchain Service）赛道融资总额为6.02亿美元
• DeFi和Social赛道分别吸引2.15亿和1.69亿美元融资
• Chain类项目和GameFi分别仅获9,120万美元和1,950万美元，处于本月融资低位

融资规模分布

2025年4月披露的66个Web3项目融资规模数据显示，当月融资规模呈现出"中部占主导 + 头部占额 + 小额遇冷"的结构性特征。

• 融资规模在300万至1,000万美元区间的项目占比高达30.3%，为最主要的融资区间
• 融资规模超过1,000万美元的项目数量合计占比达到47%
• 融资规模低于100万美元的项目仅占6.1%

整体来看，2025年4月的融资数据反映出Web3融资生态已从"撒网式支持"向"结构化下注"转变，资本资源正在向发展路径明确、整合能力强的项目加速倾斜。

融资轮次分析

从融资轮次数与融资金额占比数据，可以看出当前市场呈现出"早轮项目数量占主导，资金集中流向中后轮"的结构性特征。

• 种子轮（Seed）占比最高，达41.4%
• C轮项目虽少，但吸金能力最强，融资总额达2.05亿美元，占总融资额的23.7%
• 战略轮的融资金额占比达到17.8%

这种"轻项目重资金"向中后期集中的现象，反映出投资人当前偏好更加稳健、具备商业化能力和增长验证的项目，对初创阶段项目的风险容忍度相对降低。

投资机构动态

根据数据，Coinbase Ventures以投资10个项目位居榜首，明显领先于其他机构。紧随其后的是1kx、a16z CSX和MH Ventures，投资数量均在5至6个之间。

从各机构的投资赛道分布来看，投资偏好存在一定差异：

• Coinbase Ventures在DeFi、Blockchain Infrastructure和CeFi领域均有较多布局
• 1kx更偏向于DeFi和Blockchain Infrastructure
• a16z CSX则在DeFi与Blockchain Service方向表现活跃

重点融资项目

ZAR

ZAR是一款数字美元钱包，旨在赋能全球本地商家，使其成为现金与数字美元的兑换点。4月30日，ZAR宣布完成700万美元融资，由某投资机构和某创投公司领投。

亮点：

1. 平台尚未正式上线，但已吸引约10万名用户排队注册
2. 推出锚定南非兰特的稳定币ZAR，聚焦撒哈拉以南等货币不稳、银行基础设施薄弱的地区
3. 用户可通过ZAR的虚拟或实体借记卡在全球范围内进行支付，支持主流移动支付平台

Pencil Finance

Pencil Finance是一个去中心化借贷协议，致力于将现实世界的学生贷款融资引入链上。4月30日，Pencil Finance宣布完成1,000万美元流动性池融资。

亮点：

1. 教育贷款上链，打造EduFi新赛道
2. 风险加权结构设计，匹配不同风险偏好

CAP

CAP是一个稳定币引擎，旨在打破内生激励模型的闭环依赖，为用户提供真正可持续的收益路径。4月7日，Cap宣布完成1,100万美元融资。

亮点：

1. 基于某区块链构建的新型稳定币协议，致力于打造无需依赖通胀激励、由真实收益驱动的可持续稳定币体系
2. 用户无需具备复杂金融知识或人脉，即可获取"傻瓜式"收益体验
3. 搭建去中心化基础设施，整合链上套利、MEV与传统债券等RWA收益路径，形成协同驱动

Camp Network

Camp Network是一个专注于自主知识产权(IP)的创新Layer-1区块链，旨在为拥有用户身份的下一代AI代理提供可验证的运行环境。4月29日，Camp Network宣布完成2,500万美元A轮融资。

亮点：

1. 核心设计强调链下数据整合能力和开发者友好性
2. 强调完全去中心化的数据存储与身份验证机制
3. 已与多个头部平台达成合作，并设立生态基金支持开发者与创作者

Blackbird Labs

Blackbird是一家Web3忠诚度和支付公司，致力于连接餐厅与顾客，提供完全可定制的忠诚度计划平台和消费者应用。4月8日，Blackbird Labs宣布完成5,000万美元B轮融资。

亮点：

1. 通过区块链平台Flynet消除餐饮行业中不必要的中间机构
2. 构建了一个跨餐厅通用的代币化积分体系，支持基于链上行为的个性化奖励计划
3. 推出Blackbird Club，一个分级忠诚度计划，旨在通过惊喜和专属体验回馈忠实用户

小结

2025年4月Web3行业融资规模和数量双双下降，市场明显降温。然而，资本的流向和偏好发生了显著变化，呈现出向CeFi和区块链服务等更成熟、更具整合能力和合规路径的领域集中的趋势。传统融资方式如并购和结构化融资重新占据主导，大额资金更多流向中后期和头部项目，反映出投资人对项目商业化能力和稳健增长的重视。尽管早期创新仍在发生，但资本对初创项目的筛选更为严格，风险偏好趋于保守。值得关注的是，一些明星项目在稳定币、教育金融、稳定币收益聚合、IP基础设施、加密餐饮应用等细分领域展现出创新潜力，并获得了包括传统金融机构和知名Web3基金的支持，预示着Web3生态仍在不断探索新的增长点和应用场景。