比特币质押协议Babylon第二阶段引发争议

近日，比特币质押协议Babylon完成了其第二阶段(Cap-2)的质押活动。尽管质押仅持续了10个区块，但仍吸引了近2.3万枚BTC参与。然而，与第一阶段(Cap-1)相比，本次质押的社区讨论热度和链上手续费明显降低。这种反差引发了人们对参与者身份和质押动机的好奇。

Cap-2阶段质押为何平静？

回顾Cap-1阶段，用户为了参与质押，比特币网络交易手续费一度飙升至1000聪/字节以上，交易Gas消耗超过本金的4%。而在Cap-2阶段，网络交易手续费最高仅维持在30聪/字节左右。造成这种差异的原因主要有三:

1. 质押规则变更：Cap-2取消了质押上限，改为"限时不限量"机制，同时将单笔质押上限从0.05BTC提升到500BTC。这一变化缓解了用户的FOMO情绪，也更符合机构和再质押项目的需求。

2. 质押积分稀释：Cap-2每个区块产生的积分增加至10000点，导致单位质押量获得的积分大幅减少。例如，质押0.05 BTC在Cap-1可获得0.15625点积分，而在Cap-2仅能获得0.0209点积分。

3. 机构和项目方主导：据统计，Cap-2中主流再质押项目所占比例接近90%，原生质押者比例可能不足10%。这表明Babylon质押已成为机构和再质押项目的主战场。

主要质押参与者分析

数据显示，目前主流的7个Babylon再质押协议在Cap-2中的总质押份额已达到约90%。其中，Lombard表现最为突出，质押了7166枚BTC，占Cap-2总量的31.66%。值得注意的是，Lombard在Cap-1中因手续费过高而未参与质押。

此外，Solv、Chakra和pSTAKE等平台的质押率达到了100%，显示出这些再质押协议对Babylon项目的高度参与。

再质押协议引发的争议

尽管再质押协议为用户提供了便利和额外收益，但它们的存在也引发了一些争议。Babylon原本旨在提供一种无需信任和自我托管的质押方案，而再质押协议作为中介，可能与这一初衷相悖。

安全性是最主要的担忧。例如，此前Bedrock遭受攻击导致约200万美元损失的事件，引发了用户对再质押协议安全性的质疑。如果用户的质押本金面临安全威胁，那么获得的积分奖励可能变得毫无价值。

此外，再质押协议的盛行可能导致原生质押比例持续走低，这与Babylon试图在不违背"Not your keys, not your coins"原则下释放BTC潜力的初衷相矛盾。

随着Babylon生态的发展，如何平衡安全性、去中心化和用户便利性将成为一个重要议题。未来，Babylon及其生态参与者需要重视并升级安全措施，同时鼓励更多用户参与原生质押，以维护项目的核心价值主张。