比特币房贷:一个6.6万亿美元的新蓝海

美国联邦住房金融局(FHFA)局长比尔·普尔特(Bill Pulte)近日提出重磅信号,要求房利美和房地美研究将比特币等加密货币纳入抵押贷款评估体系。这一表态引发市场剧烈反应,24小时内比特币价格上涨近2.87%,重新突破108,000美元。

比特币正在从一种存量资产,转变为可以影响信贷体系的金融工具。这次的比特币房贷会对美元体系造成什么影响?

Bill Pulte的话作数吗?

Bill Pulte在社交媒体上公开喊话房利美和房地美,让这两家公司做好准备。作为FHFA的主席,Pulte在这两家公司中担任"监督"的董事会职位,且在2025年3月上任后便进行了大刀阔斧的人员与架构改革,调离两大机构多名董事,自任董事会主席,并解雇14名高管,进行全面重组。

Pulte的个人背景让这则消息更具意义。作为美国第三大住宅建筑公司的第三代掌门人,他同时也是特朗普亲信中最早公开支持加密货币的联邦高官之一。早在2019年,他便在社交媒体上倡导加密资产的慈善发展,并披露个人持有大额比特币与Solana。

政府内部的分歧

政府内部对于将加密资产引入住房金融体系存在明显分歧。美国住房与城市发展部(HUD)也在探索将稳定币与区块链技术用于追踪联邦住房补助资金,但遭遇了内部激烈反对。一些官员认为这可能会引发像2008年的次贷危机,部分官员甚至称之为"像拿大富翁游戏币来发钱"。

当前,已有一些平台提供比特币抵押的房贷产品,但由于无法将贷款证券化出售给房利美与房地美,因此贷款利率高企、流动性受限。一旦比特币被纳入联邦房贷承销体系,不仅能降低借款利率,也意味着持币者可以释放杠杆效应,从"HODL"转向"在美国构建家庭资产配置"。

新的FHFA指令有何规定?

FHFA发布的第2025-360号决定要求房利美和房地美将加密货币视为借款人财富多元化的有效资产。该指令要求两家企业制定提案,将加密货币纳入其单户住宅抵押贷款风险评估中的借款人储备金。此外,该指令还规定企业应直接计算加密货币持有量,而无需将其兑换成美元。

FHFA就哪些加密货币符合考虑条件制定了明确的"指导方针"。只有在受美国监管的中心化交易所发行且完全遵守相关法律的资产才有资格。企业必须在评估中纳入风险缓解措施,包括根据已知的加密货币市场波动性进行调整,以及根据借款人持有的加密货币储备比例进行适当的风险削减。

这究竟意味着什么?

比特币房贷的制度化建设不仅对加密社区意义重大,也将向传统金融释放前所未有的资产转换力,在不摧毁现有金融体系的基础上,开辟一条能够释放BTC价值购买力的正循环路径。

以比特币为支点的金融秩序正在自上而下渗透,比特币的身份从"数字现金"到"电子黄金"到现在即将成为"信用媒介",为传统金融提供了一种新的资本组织方式。这"去中心化资产+联邦级信贷工具"的架构,冲击着抵押贷款的最深处设计逻辑。

未来,当房利美、房地美真正接纳比特币成为其承保模型的一部分时,或许一个新的金融范式与生态即将诞生,比特币所代表的不再只是财富储藏,更是一个可以撬动住房、税收、信贷乃至国家治理的新杠杆。