【美国股市】7月美国就业数据对市场的冲击——S&P500心理转变的瞬间 | 冈元兵八郎的美国股市大师之路 | 理财创意，Monex证券的投资信息与财务实用媒体

新闻过多的7月，美国股市走势稳健

2025年7月是第二季度企业财报集中发布的时期，加上重要经济指标和美联储（FRB）的政策会议重叠，这使得市场参与者在这个月面临信息的洪流。尽管如此，股市整体表现稳健，S&P500月内上涨2.2%，纳斯达克100上涨2.4%，以稳定的成果结束了这个月。

到7月底，市场上出现了对美中贸易谈判的积极迹象，以及像Alphabet［GOOGL］、Meta Platforms［META］、微软［MSFT］等大型科技公司在人工智能和数据中心领域展现出稳健的需求和良好的业绩展望，这提升了投资者的信心。

打破乐观的7月美国就业数据

8月1日（星期五）上午8点30分（纽约时间）发布的7月份美国就业数据给市场泼了冷水。非农部门就业人数增加73,000人，低于市场预期的10万人。此外，5月和6月的就业增长总计下修了258,000人，显示出劳动市场的状况比最初的预期要严峻。

实际的三个月平均降至约35,000人，这是自新冠疫情以来最弱的阶段。此外，失业率上升至4.2%，创下自2021年以来的高水平。市场因此在一周内转为下跌，标准普尔500指数下跌2.4%，纳斯达克100指数下跌2.2%。对“软着陆”的期待动摇，导致“这是否是经济衰退的迹象”的担忧蔓延。

特朗普总统的异常应对对市场造成冲击

加上市场心理进一步动摇的是，特朗普总统在统计数据公布后立即做出的突发决定。8月1日，总统采取了罕见的措施，解雇了劳动统计局（BLS）局长埃里卡·麦肯塔法。特朗普总统在没有提供证据的情况下声称“这次的数字是错误的”，并指控统计数据被篡改，他的行为被称为“击杀信使”，进一步加剧了投资者的不安情绪。

此外在同一天，特朗普美国总统宣布对多个国家实施超出预期的关税上涨。相关国家范围广泛，关税率也很高，虽然有一些例外，但市场反应立即变得消极。S&P500期货在日本时间的夜间下跌近1%，风险规避的趋势进一步增强。此外，关税公布后立即撤回或延期以使市场反弹的"TACO交易"（特朗普政府往往会妥协）的期望也被打破，"这次是认真的"的看法开始蔓延。

FRB的舵手及下一个关注焦点。不确定性再度浮现

7月30日（星期三）举行了美联储的FOMC（美国联邦公开市场委员会）。美联储维持利率不变，但如果8月1日（星期五）的就业数据在会议之前公布，结果可能会有所不同。根据此次就业数据的结果，市场上对“9月可能会降息”的看法迅速增加。

FRB有两个使命，即“物价稳定”和“最大化就业”。此次，虽然就业的弱点显现出来，但通胀前景依然不明。此外，由于新的关税可能会影响通胀，FRB面临着极其困难的决策。多重事件风险叠加的结果，使市场再次浮现不确定性。

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