Uniswap V4: 四大创新机制推动DeFi发展

6月13日，某DEX发布了其V4版本代码草案，在业界引发了强烈反响，成为近期热点话题。作为当前最大的去中心化交易平台，该DEX长期占据链上交易50%以上的份额，其交易量是第二大竞争对手的3倍多。V4版本的推出将进一步巩固其作为DeFi最大DEX的地位。

该DEX在发布的愿景和白皮书中，详细介绍了可实现AMM定制化的Hooks、改变账户框架和订单逻辑的Singleton以及可以极大减低Gas费用的Flash accounting和Native ETH。这些创新特性将为DEX带来更大的自由度、更好的流动性、更低的手续费以及更多的选择。同时，这也为长期处于弱势的DEX注入了催化剂，加快了DEX追赶CEX的步伐，将对DeFi未来发展产生深远影响。

以创新引领DeFi行业发展

V4升级引发众多机构关注，一方面是美国证券交易委员会对某大型CEX起诉的风波，让行业内机构对CEX未来发展产生担忧，而拥有去中心化和抗审核性的DEX获得了更多青睐。另一方面，作为行业龙头，该DEX每个版本都引领了DEX发展方向，被后继者争相模仿，带动整个DeFi繁荣发展。

该DEX的历史版本回顾:

V1于2018年11月推出，提供ERC-20代币和ETH间交易，首次引入自动做市商模型。

V2于2020年5月推出，提供ERC-20代币间交易支持，引入流动性挖矿机制。

V3于2021年5月推出，引入集中式流动性和价格限制订单功能。

即将推出的V4版本将在DeFi基础设施上进行全面颠覆。例如，提供可自主创建和管理的代币池，通过"挂钩"添加新功能的AMM，以及采用大合约框架取代以往的Factory/Pool模式等。这些创新将进一步强化其去中心化交易平台特性，为DeFi生态系统带来新的变革和机遇。

四大创新机制打造DeFi真正基础设施

V4通过引入Hooks、Singleton和Flash accounting等创新机制，打造了一个真正适合DeFi的高效、灵活、低成本基础设施，为用户提供更好交易体验和更多机会。

Hooks

V4的关键创新之一是引入"hooks"，本质是由开发者创建和定义交易逻辑的外部合约。开发者可在流动池生命周期的特定点位调用外部合约执行指定操作，如在交易前创建限价订单，在流动池头寸改变后调整交易费用等级等。

通过Hooks添加插件功能，V4成为可定制化的流动性池平台。这种特性使开发者可自由开发新功能，满足各种交易场景，让流动性更深度绑定项目发展。这还可激发开发者和社区创造力，增加网络效应，使其成为DeFi生态系统的底层基础设施。

目前展示的几个钩子样本包括:

• 时间加权平均做市商(TWAMM)
• 动态费用
• 链上限价单
• 闲置流动性的借贷
• 定制的链上预言机
• 内部化的MEV利润分配回LP

Singleton

Singleton是V4的新合约架构。以前每个流动性池对应一个合约，新增池需部署新合约，增加开发成本和Gas费用。Singleton架构中所有流动性池保存在一个合约中，大大降低创建成本和Gas费用，提高交易效率。

Singleton架构优势:

• 降低成本:不需为每个池部署单独合约
• 提高效率:实现多跳交易，一次调用完成所有交换
• 可扩展性:方便添加新功能和特性
• 简化流动性仓位管理:使用地址进行仓位管理

Flash Accounting

Flash Accounting是单例合约架构上引入的新记账方式。以前每次交易需计算所有相关仓位余额，占用大量Gas。Flash Accounting仅根据净余额计算交易费用，减少Gas消耗。

系统利用所有池由一个合约管理的优势，交易时查询当前池子净余额，根据用户净余额计算交易费用。避免计算所有相关仓位余额，减少计算所需Gas。

此系统还可提高跨池路由效率，降低穿越多池交易成本。结合挂钩合约后支持更复杂集成和创新，可大大增加池数量。

Native ETH

V4中Native ETH指ETH与其他代币间直接交易。以前版本需先将ETH转换为WETH，导致高成本低效率。V4引入Native ETH概念，ETH可与其他代币直接交易，无需转换为WETH，大大减少交易成本和时间。

实现上，V4核心合约添加ETH池子，仅用于ETH与其他代币直接交易。交易时自动比较交易量与池中ETH量，计算对应其他代币数量。用户可直接在V4中进行ETH与其他代币交易，无需繁琐转换过程。

Native ETH使V4更便捷高效，提供更好交易体验，加强流动性和竞争力。

V4或将成为解决DEX困境的契机

数字资产交易市场上，CEX长期占据主导地位。DEX受困于流动性不足、用户体验差、交易费用和成本高等问题。V4的发布可能成为解决DEX困境的契机，从四个方面改善DEX状况:

改善流动性:通过Hook功能和内部化MEV利润分配回LP等，提高DEX可定制性和流动性。

改善用户体验:引入TWAMM算法和限价交易功能，提高价格发现效率和交易体验。

降低交易费用:通过内部化MEV利润分配回LP和闪电记账等机制降低费用。

提高成本效率:Singleton架构降低创建LP和跨池路由交易Gas费用，提升部署效率。

总结

V4作为集大成者，其出现是DeFi行业乃至整个加密行业的重大创新。它赋予用户更大自由度、更高流动性、更低费用以及更完善便捷的服务，推动整个DEX行业进步和完善。

尽管DEX与CEX在用户体验、费用和安全方面还存在差距，但随着版本不断更新完善，这一差距正逐渐缩小。相信不久的将来，V4会在DEX与CEX竞争中占据更重要地位，成为DeFi行业流动性增长飞轮，引领整个行业发展方向。