这段话的核心，是把投资决策的“门槛”，和对未来的“预判”绑在了一起。

简单说，机会成本就是“你选了A，就不得不放弃的B的收益”。所以做投资时，你能接受的最低回报率，其实藏着你对“未来可能遇到的B”的猜测。

就像巴菲特觉得，未来大概率还能遇到回报率超10%的好机会。这时候，如果现在手里有个8%回报的项目，他就不愿意投——因为投了这个，万一未来真的出现15%的机会，手里的钱被占住了，就等于亏了7%的潜在收益（15%-8%）。所以他给自己设的“门槛”是10%，本质是怕错过未来更好的选项。

但如果情况变了呢？比如明确知道，未来市场利率长期维持在1%，意味着其他投资机会的回报率大概率也高不到哪去。这时候，“放弃未来机会”的成本变低了——就算现在投个5%回报的项目，未来可能也遇不到比这更好的，机会成本几乎可以忽略。那之前设的10%门槛，自然就该往下调。

所以说白了，投资时我们心里那道“不能低于多少回报才出手”的线，从来不是死的。它更像个动态的标尺：对未来机会越乐观（觉得以后有高回报等着），标尺就抬得越高；对未来机会越谨慎（觉得以后没什么好选项），标尺就放得越低。

这本质上是在用对“明天”的想象，给“今天”的选择划边界。 #PI# #BTC#