加密市场周报：比特币减半临近，市场表现趋稳

市场概览

近期，加密货币市场与其他风险资产一同呈现下行趋势。这主要是由于美联储对通胀风险保持警惕，继续谨慎看待降息前景。在此背景下，黄金成为最大赢家，价格创下新高。这一趋势受到多重因素推动，包括央行增加购买、地缘政治风险加剧以及通胀担忧升温。

值得注意的是，比特币作为"数字黄金"的定位日益获得认可。这可能吸引新的投资者群体进入市场，使得即便在价格回调期间，买入意愿也较往年更为积极。此外，美国现货比特币ETF的推出为比特币提供了更广泛的资金渠道，有助于减缓价格波动。

CME比特币期货未平仓合约已达99亿美元，超过任何单一中心化交易所，占比特币期货市场总额的三分之一以上。这表明机构需求持续增长。考虑到ETF带来的资本释放、即将到来的比特币减半（预计4月20日至21日发生）等积极因素，我们对第二季度市场表现持建设性态度。

DeFi发展动态

Maker协议近期引发广泛关注，主要得益于其3月13日发布的Endgame计划。该计划涉及四个主要阶段，包括DAI和MKR代币品牌重塑、更新治理激励机制、建立新的资产桥等。随着更多细节公布，市场对MKR持有者和DAI质押者可能获得的空投产生猜测，部分推动了代币价值上涨。

然而，Maker最近的治理变更也在DeFi社区引发争议。一些快速通过的提案，如与Morpho和USDe的集成以及提高抵押品限额，虽然有望大幅增加收入，但也被某些人士视为风险过高。这导致Aave社区讨论是否应取消DAI作为抵押品的资格。

去中心化稳定币市场可能正在发生转变。相较于DAI，Ethena的USDe因更高收益率和空投激励迅速获得市场份额。然而，去中心化稳定币的发展仍面临挑战，特别是在与USDC和USDT等中心化稳定币竞争方面。

加密货币与传统金融

截至报告期，比特币价格为68,765美元，24小时涨幅4.79%，7天跌幅2.38%。以太坊价格为3,375美元，24小时涨幅1.68%，7天跌幅4.90%。相比之下，黄金现货价格为2,286美元，24小时跌幅0.58%，7天涨幅2.55%。S&P 500指数为5,151点，24小时跌幅1.15%，7天跌幅1.96%。

美国现货比特币ETF本月净流入47亿美元，年初至今净流入122亿美元，资产管理规模达549亿美元，持有比特币数量约83万枚。

交易所洞察

过去一周，加密货币市场交易活动有所放缓。比特币在2000美元区间内窄幅波动，美国现货比特币ETF资金流入虽为正值但已趋缓。各类加密资产的资金费率接近今年最低水平，显示市场情绪相对平静。即将到来的比特币减半可能成为价格上涨的催化剂，但仍需应对整体市场的疲软态势。

全球监管动态

• 俄罗斯正讨论测试数字卢布用于预算支付
• 美国和英国调查一起价值200亿美元的加密货币交易是否违反俄罗斯制裁法案
• 香港金融公司VSFG计划最早于5月推出现货比特币ETF
• 汇丰银行向香港散户投资者推出代币化黄金产品
• 新加坡扩大加密货币监管范围，加强用户保护要求
• 印度尼西亚在正式监管前为加密公司设立监管沙盒
• 台湾政府批准成立加密行业协会

未来一周重要事件

• 4月10日：美国CPI数据公布
• 4月12日：JP Morgan、富国银行、花旗集团等金融机构财报发布