2025年12条公链稳定币生态全景分析：SUI增长最快，USDT在波场发行量超过以太坊

2025年，稳定币成为加密市场最受关注的领域之一，截至5月22日，稳定币总市值已突破2450亿美元。稳定币的高速增长背后，是各个公链暗自竞争的战场。作为资产沉淀的主要形式之一，稳定币不仅是资产流动的变化指标，更是衡量公链市场认可度的重要指标。以下是对目前排名靠前的12个公链的稳定币数据分析，试图勾勒出公链稳定币发展的全景图。

以太坊：依靠USDC增速守住半壁江山

以太坊的稳定币市值达1225亿美元，占所有稳定币发行量50%的份额。其中USDT占比最高，约为50%。然而，2025年USDT在以太坊链上的发行量出现下滑，截至5月21日下降了5.07%。这导致波场成为USDT最大的发行公链。

与此同时，以太坊也是USDC的最大发行公链。截至5月22日，USDC在以太坊上的发行量达到369亿枚，占比60.82%。自2024年10月以来，USDC在以太坊的发行量增长了46.4%。USDC的大幅增长成为以太坊保住稳定币半壁江山的主要原因。

波场：USDT最大发行公链，美元"集散港"

波场的稳定币主要来自USDT，占比超过99%，目前已成为USDT最大的发行公链。波场在全球稳定币市场总份额约为31.3%。波场网络平均每日处理价值200亿美元的USDT转账，占全球所有稳定币交易额的近29%。每日有超过100万个独立账户在波场上进行USDT交易，占所有区块链活跃稳定币钱包地址的28%。

从2024年到2025年，波场上的USDT供应量从488亿美元增长到777亿美元。波场的低费用和高交易速度使其成为大量USDT交易的首选网络，尤其受到散户用户和新兴市场的青睐。

此外，波场创始人与特朗普家族的合作也为其稳定币前景提供了更多可能。今年1月，波场创始人表示希望能够大幅降低交易费用，最终实现免费转账。

Solana：高TPS下的加速引擎

作为近两年来最热门的公链，Solana链上的稳定币也呈现大幅增长。从2024年初的18亿美元增长至5月份最高131亿美元，增幅达627%。虽然目前总市值约为114亿美元，与波场和以太坊仍有较大差距，但Solana已成为稳定币领域不可忽视的新兴势力。

USDC是Solana上的首选稳定币，占73%的市场份额。USDT占比约为20%。某支付巨头发行的稳定币在Solana链上目前有2亿美元的市值，仅次于以太坊，占比约为24.36%。Solana现在是不少新型稳定币的优先选项之一。

BSC：零Gas与USD1双驱动

截至2025年5月，BSC约占全球稳定币市场份额的2.4%。BSC链的稳定币市值从2024年的40亿美元增长至目前的约100亿美元，增幅约150%。这种增长主要源于BSC链推出的零GAS费活动和USD1稳定币在BSC链上的发行。

目前，USDT的发行量占比约为59%，USD1占比约为21%。随着近期某钱包的热度提升，BSC链上的稳定币DEX交易占比从4月的不到10%提升至28%，与中心化交易所占比几乎相同。

此外，5月份BSC在稳定币的交易笔数方面占到了所有链38.1%，排名第一。在USDT的累计交易量上，BSC以3580亿美元仅低于波场和以太坊。

Base：某交易所赋能的增速冠军

Base作为由某交易所孵化的以太坊L2，在这个周期各方面数据都实现了大幅增长。在稳定币市值方面，Base自2024年1月的1.77亿美元增长至40.9亿美元，增长率达2210%，是稳定币市值前五的公链中增幅最大的。

USDC是Base链最主流的稳定币，占比达97.8%。Base也是USDC除了以太坊之外累计交易量最大的公链。

Hyperliquid：衍生品巨鲸的新金库

作为巨鲸们的博弈新阵地，Hyperliquid虽然推出时间不长，但展现出巨大潜力。不到半年时间内，其稳定币市值就达到32.6亿美元，领先于Arbitrum、Polygon、Avalanche等老牌公链。

USDC是Hyperliquid上最大的稳定币币种，占比达97.8%。近期，Hyperliquid在稳定币种类方面新增了feUSD、USDT、USDe，为公链生态的应用打开了一些新的端口。

Arbitrum：激励断档后大跳水

Arbitrum作为备受关注的以太坊L2，其稳定币市值在这轮周期内迎来大起大落。2024年全年，Arbitrum的稳定币市值从20亿美元增长至最高69亿美元。但2025年初经历大跳水，一月份快速下跌至27.3亿美元。1月2日，单日流出量减少20亿美元。

这种大幅下降可能源于三个原因：一是上一轮激励终止，约50家协议的流动性补贴一次性"断流"；二是某稳定币发行方宣布将Arbitrum上的稳定币迁移至新跨链标准；三是高收益竞争链对USDC/USDT承诺高年化+空投积分，持续吸纳L2资产。

Polygon：USDC迁移与支付试验田

2024年至今，Polygon稳定币市值由12.6亿升至约21.5亿美元，年增近七成。关键推力来自原生USDC落地以及支付巨头在PoS链试点法币和稳定币结算，带来企业级增量。

目前，Polygon链上的稳定币份额由USDT和USDC两种主导，分别占40.79%和47%的市场。

Avalanche：费用降低未能实现爆发式增长

Avalanche近一年来增长显得平淡。虽然总体稳定币市值增长79%，但从2024年5月后就有些停滞，始终在10亿美元到20亿美元之间震荡。2024年底的升级使基础费用大幅降低，但这种利好没能持续给Avalanche提供动力。

Aptos：Move生态的冲量黑马

Aptos上的稳定币总市值在2025年第一季度首次突破10亿美元，从2024年以来的增幅达2408%，是增长最快的公链之一。Aptos链上的稳定币主要由USDT和USDC构成，USDT占比约62.39%，USDC占比约32%。

Sui：230倍增长的高速成长链

Sui的稳定币增长是所有公链中最大的，从2024年初的500万美元增长至2025年5月的11.56亿美元，增幅达230倍。目前，USDC是Sui网络发行占比最高的稳定币种，占比约75%。

然而，Sui生态的稳定币体量还不算太高，发行种类也较少。如何吸引更多大资金入场是Sui生态面临的主要增长问题。此外，近期发生的安全事件也可能对其安全性能产生一定影响。

TON：社交支撑增长乏力

TON作为2024年加入战场的新兵，在一年时间里取得了较快增长。某稳定币发行方在TON链同步发行稳定币，成为其第15条支持网络，目标是把9亿用户直接引入链上美元支付生态。

然而，TON生态的稳定币增长在经历短时间上涨后开始回落，目前从年初的14亿美元跌至9亿美元左右。这可能与TON生态在点击小游戏之后再没有明显热点有关。

结语

公链的稳定币竞争格局仍在高速变化中。虽然以太坊、波场等公链仍具有较大先发优势，但Solana、BSC等热门公链的崛起正逐渐蚕食头部市场份额。Aptos和Sui等MOVE生态公链虽然稳定币铸造时间较短，但增速上有明显优势。

未来稳定币的竞争将更加激烈。对老牌公链而言，面临守住市场同时继续增长的双重压力。对新公链来说，则迎来市场野蛮生长的快速扩张期。随着全球各地稳定币法案逐渐落地，稳定币的故事才刚刚开始。