世界计算机的十年之痒

在过去一个世纪里，人类多次重新定义了计算机的形态。从上世纪中叶为火箭导航而生的庞大计算机，到个人电脑进入千家万户，再到智能手机让计算机塞进每个人的口袋。每次算力的跃迁，都重塑了人与世界的连接方式。

2013年，19岁的Vitalik Buterin在玩游戏时，因为游戏公司随意削弱了某个角色的技能，首次认真思考：在数字世界里，谁来保证规则不被随意改写？如果有一台不属于任何公司、不受单一权力控制、任何人都可以使用的"世界计算机"，它能否成为下一次计算形态的起点？

2015年7月30日，以太坊主网在柏林一间小办公室自动启动。那一刻，世界计算机的火种被点燃。

起点与火种

以太坊最初只有不到百名开发者。它首次将智能合约嵌入区块链，提供了图灵完备的舞台，让区块链不再只是记账工具，而是一台可以运行程序的世界级公共计算机。

这台新生的世界计算机很快经历了严峻考验。2016年6月，基于以太坊的去中心化自治组织发生重大安全事件，黑客利用智能合约漏洞卷走巨额资产。社区围绕是否"回滚历史"展开激烈讨论，最终选择硬分叉，救回资产，也由此分裂出另一条链。

2017年至2018年的代币发行浪潮将以太坊推上高潮，推动ETH价格一度飙升。但随之而来的泡沫破裂使以太坊进入低谷，网络拥堵和高额手续费饱受诟病。

为应对性能瓶颈，以太坊社区研究链上分片方案，试图通过拆分节点验证负荷来提高吞吐量。同时，开发者也探索链下扩容路径，从早期的状态通道、Plasma到2019年兴起的Rollup方案。Rollup通过将大量交易打包提交主链验证，显著提升处理能力。

此后，以太坊逐步形成"主网安全、二层执行"的扩展路线，世界计算机开始拆解成多层协作的系统。

随后几年，去中心化金融在以太坊上爆发，各类协议如雨后春笋般出现；非同质化代币热潮把数字艺术推向主流。虽然网络繁荣伴随着手续费居高不下的问题，但以太坊通过改进协议开始回应。2021年8月，升级实施了基础手续费燃烧机制，在高需求时期减少通胀压力。

2022年9月15日，以太坊完成合并，能源系统从耗电巨大的工作量证明切换为权益证明，能耗降低99%，新发行率减少90%，ETH持有者开始通过质押参与网络。

合并后一年的数据显示，以太坊净供应量已减少约30万枚ETH，相比原机制下形成明显反差，这一通缩特性强化了市场对ETH稀缺性的预期。

经历这些变革，到2023年底，以太坊主网性能和经济机制都有所改善，但也出现新的挑战。为降低费用并鼓励Rollup发展，以太坊在2024年3月实施了新升级，引入特殊的"数据blob"交易，供Rollup提交批量交易数据使用。由于blob数据只短暂存储，成本远低于普通调用数据，从而使二层网络向主网提交数据的费用大幅下降。

十年过去，这台世界计算机已经从白皮书中的理想，变成了现实中不可替代的基础设施。

中年的迷雾

进入2024-2025年，以太坊面临的困境集中显现。

二层网络分流效应显著

以太坊近年来拥抱的Rollup中心路线在缓解主链压力的同时，也使大量交易和价值停留在二层网络上，未能回流主网。有分析估算，某些领先的以太坊二层就"拿走"了数百亿美元的以太坊生态市值。

原本可能在主网上进行的交易和应用转移到了成本更低的L2，主网的交易费收入和链上活动随之减少。这一趋势在近期升级后更加明显，为Rollup大量降低了向主网提交数据的费用，进一步提高了L2分担交易的吸引力。近些年部分Rollup的日交易笔数多次与甚至超过主链，正验证了"以太坊把交易执行外包出去"的图景。

换言之，世界计算机的零件在外部高效运转，但主机的价值捕获能力被侵蚀。

外部公链的竞争愈发激烈

由于以太坊早期存在性能和费用短板，不少竞争者试图提供更快更廉价的替代方案。

一些主打高吞吐的公链吸引着大量开发者，许多新兴项目主要布局在这些链上；在稳定币领域，某些公链凭借接近零手续费的传输优势，承载了主流稳定币的巨量发行和转账。这意味着在稳定币这一关键赛道上，以太坊拱手让出了主导地位。

不仅如此，其他公链也分食了部分游戏金融、山寨币交易等流量。尽管以太坊依然是DeFi协议数量和锁仓价值最大的生态，截至2025年7月约占据全行业56%的DeFi活动，但不可否认，多链并存格局下，以太坊的相对统治力较巅峰时期已有下降。

治理和安全的隐忧

向权益证明转型后，质押集中化的问题引发社区担忧。按规则，参与以太坊网络验证需要质押32 ETH门槛，这促使散户通过质押池或交易所委托的方式参与，进而形成少数大型质押服务商主导的局面。最大的去中心化质押池曾一度占据全网超过32%的质押市场份额。社区普遍忧虑，若任何单一实体持有超过1/3的验证权重，将可能影响区块共识甚至网络安全。

有人呼吁，应透过手续费率限制单一验证实体的占比，例如压在15%以下。然而在此前的治理投票中，关于设置自限上限的提案被大比例否决。目前，以太坊网络约有超过112万名验证者、总计逾3611万枚ETH参与质押，质押ETH占总供应量的29.17%。如何在不牺牲网络安全的前提下促进质押参与主体的多元化，仍是悬而未决的问题。

基金会角色备受争议

多年来，基金会在生态资助、资金管理方面被指缺乏透明，社区时常质疑其在ETH高点出售持仓、缺乏公开解释。在部分早期开发者看来，基金会的"无为而治"让生态分裂和叙事混乱不断积累，治理体系难以形成有效引导。

与此同时，意见领袖的声音逐渐淡出。一些核心人物仍拥有极大影响力，却很少再就关键方向做出明确表态。他们选择克制，避免左右市场情绪，也避免介入治理争议。长期看来，这种克制带来了另一种真空：社区缺少共识凝聚，没有人愿意承担决策责任，许多提案缺少推动者。开放性讨论减少，技术路线和生态战略更多转为闭门研讨。

缺乏清晰的舵手，世界计算机虽然运转着，却少了前进的方向感。

应用层的空白与不尽如人意的市场表现

如果以太坊希望成为链上的世界计算机，它的价值不应仅停留在提供算力和安全的底层，而在于能否承载源源不断的新应用、新体验，让开发者和用户看到想象力的边界被不断突破。

但走过十年，真正被市场验证、规模化成功的应用，依旧只有去中心化金融和非同质化代币。在那之后，应用层却显得沉寂。

曾被寄予厚望的社交、游戏、身份、去中心化自治组织等方向，至今未能跑出足以媲美DeFi与NFT的现象级产品。

一些Web3社交平台一度爆红，却很快热度消退，留存率极低；链上游戏一度话题频出，却多数停留在简单的代币经济试验，难以进入主流；去中心化身份和DAO治理，仍更多停留在技术探索和小范围实验。

链上数据印证了这种缺失。2025年7月，以太坊网络每日销毁的ETH数量一度不足50枚，连续创历史新低，相比2021年狂热时期日均近千枚的销毁量几乎不可同日而语。

同期7日平均活跃地址数降至约56.6万，甚至未创出2024年3月以来的高点；每日新增地址数为12万个左右，月度链上交易笔数约在3500至4000万笔的水平。

对于一台自诩世界计算机的网络来说，这意味着缺少能够点燃新一轮大规模应用浪潮的火花。

以太坊拥有全行业最庞大的开发者群体，技术储备并不匮乏，但至今仍未找到那个能够让数千万新用户涌入、改变使用习惯的杀手级应用。十年之后，这台机器依然强大，却还在寻找自己的下一次任务。

这种应用层的停滞，也折射在市场表现上。ETH在2021年11月曾接近4900美元的历史高点，但此后多年未再突破。技术利好带来的提振有限，2022至2024年的价格走势持续落后于其他主要加密资产。进入2025年，其他资产频频刷新纪录，而ETH价格仍在3000美元出头徘徊，4月份ETH/BTC比例甚至一度跌破0.02，创下多年低点。曾经被视为智能合约领域燃料的ETH，在市场中的财富效应正在减退。

近期，上市公司和机构的战略性配置为ETH带来了一些支撑。一些公司公开披露了财库策略，发行可转债、优先股、市价发行等产品，用筹得资金增持ETH。与比特币不同，ETH可以通过质押和再质押带来协议层收益，成为企业财库中"带息"的数字资产，这种原生收益特性让它具备一定吸引力。数周内，ETH价格从低点回升至3600美元以上区间。

但也有分析指出，这轮回暖更多来自资金面的主动配置，链上生态本身并未出现显著跃升，价格的反弹并非伴随开发者创新和用户涌入，而更像是市场资金寻找标的时的权宜之选。

技术的进步和机构的入场，无法替代真正能改变用户习惯、释放新需求的应用。

十年后的以太坊，依然需要回答那个最初的问题：作为世界计算机，它究竟要运行什么样的程序，才能再次点燃全球的想象力。

未尽之路，下一个十年的方向

面对内外交困的中年考验，以太坊能否走出低谷，取决于技术和生态能否开辟新的增长空间。

技术：让世界计算机更快、更统一

社区已经绘制了后合并时代的升级蓝图。

下一个阶段的核心目标是在保持L1去中心化和稳健性的前提