为什么特斯拉(TSLA)自上次财报以来上涨了4.9%?

自特斯拉(TSLA)上次财报发布以来，已经过去大约一个月。在此期间，股价上涨了约4.9%，表现优于标准普尔500指数。

但投资者一定在想，最近的积极趋势是否会持续到下一个财报发布，还是特斯拉将面临回调？在我们深入探讨投资者和分析师最近的反应之前，让我们快速查看一下其最近的财报，以便更好地把握重要的催化剂。

特斯拉第二季度收益超出预期

特斯拉报告了2025年第二季度每股收益为40美分，超过了扎克斯共识估计的39美分，但较去年同期的52美分有所下降。总收入为225亿美元，超过了共识预期的224亿美元，但同比下降了12%。

关键要点

特斯拉第二季度的生产总量为410,244台(396,835辆Model 3/Y和13,409辆其他车型)，较去年同期下降了0.1%，未能达到我们预期的453,081台。公司交付了384,122辆汽车，同比下降了13.5%，也低于我们预估的420,079台。Model 3/Y的交付量为373,728辆，同比下降了11.5%，未能达到我们对400,574台的预期。

汽车总收入为167亿美元，同比下降16%，低于我们估计的183亿美元。报告的数字还包括来自电动车辆监管信用的4.39亿美元销售额，同比下降50.7%。汽车销售收入（不包括租赁和监管信用收入）总计158亿美元，低于我们预测的174亿美元，原因是交付量低于预期。汽车毛利润(不包括汽车租赁和监管信用)为22亿美元。汽车毛利率为14.1%，高于2024年第二季度报告的13.9%。

特斯拉在讨论的季度内的营业利润率同比下降了219个基点，降至4.1%，低于我们预计的4.7%。

2025年第二季度，能源生成和储存收入为28亿美元，同比下降7%，低于我们3亿美元的预期。值得注意的是，能源储存部署达到了9.6 GWh。服务和其他收入为30亿美元，同比增长17%。然而，该指标低于我们31亿美元的预期。特斯拉在2025年第二季度末拥有70,228个超级充电桩连接器。

财务

截至2025年6月30日，特斯拉的现金/现金等价物/投资为368亿美元，而截至2024年12月31日为365亿美元。长期债务和融资租赁（扣除当前部分）总计为52亿美元，低于2024年12月31日的58亿美元。

故事继续

2025年第二季度，经营活动提供的净现金为25亿美元，较去年同期的36亿美元下降。审查期内的资本支出总计24亿美元。特斯拉在报告的季度内产生了1.46亿美元的自由现金流，而2024年第二季度产生的自由现金流为13亿美元。

此后估计值的变化如何？

事实证明，估计审查在过去一个月中呈下降趋势。

由于这些变化，共识估计已下调-10.73%。

VGM分数

目前，特斯拉的平均增长得分为C，动量方面的得分也是C。股票在价值方面的得分为D，处于价值投资者的底部40%。

总体而言，该股票的综合 VGM 评分为 D。如果您不专注于某一种策略，那么这个评分就是您应该关注的。

展望

对该股票的估计普遍呈下降趋势，这些修订的幅度表明了向下的变化。特斯拉的Zacks排名为#4 (卖出)，这并不令人惊讶。我们预计该股票在接下来的几个月内将有低于平均水平的回报。

行业参与者的表现

特斯拉属于Zacks汽车-国内行业。来自同一行业的另一只股票，通用汽车(GM)，在过去一个月中上涨了8%。自公司发布截至2025年6月的季度业绩以来，已经过去一个多月。

通用汽车在最近报告的季度中报告了471.2亿美元的收入，同比变动为-1.8%。该期间的每股收益为2.53美元，而一年前为3.06美元。

通用汽车预计本季度每股收益为2.29美元，同比下降22.6%。在过去30天中，Zacks共识预估已变更-2.4%。

整体的估计修订方向和幅度转化为通用汽车的Zacks排名#3 (持有)。此外，该股票的VGM评分为B。

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本文最初发表于Zacks投资研究(zacks.com)。

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