فرص الاستثمار في مسار RWA: تحليل مسار تطوير Ondo Finance
تُعتبر الأصول الحقيقية ( RWA ) مفتاحًا لـ DeFi 2.0، لكنها لا تزال بعيدة عن متناول المستثمرين العاديين. تتطلب معظم منتجات RWA تحقق KYC وعتبات أصول مرتفعة، مما يجعل من الصعب على المستثمرين الأفراد المشاركة. فكيف يمكن انتهاز الفرصة قبل أن تنفجر ساحة RWA بالكامل؟ هناك طريقتان رئيسيتان: الأولى هي شراء رموز مشاريع RWA؛ والثانية هي اختيار منتجات RWA ذات العتبة المنخفضة.
يتطلب الخيار الأول من المستثمرين فهمًا عميقًا لأسس المشروع وتصميم المنتج وإدارة المخاطر. تحتاج معظم منتجات RWA إلى كيان خاص (SPV) لتحقيق عزل المخاطر، ويجب على المستثمرين الانتباه إلى ما إذا كان SPV يتوافق مع المتطلبات القانونية المحلية. شراء الرموز هو الطريقة الرئيسية لمعظم مستثمري العملات المشفرة، وقد يؤدي أيضًا إلى عوائد مرتفعة.
الطريقة الثانية هي شراء منتجات RWA مباشرة، مثل الأصول المرمزة مثل الدولار وسندات الخزانة الأمريكية. هذه الاستثمارات توفر عوائد مستقرة نسبيا، مع مخاطر أقل، ولكن المنتجات المتاحة حاليا قليلة، وغالبا ما تكون متطلبات KYC والأصول غير مناسبة للمستثمرين العاديين في العملات المشفرة.
بالنظر إلى هاتين الحالتين، أصبحت Ondo Finance مشروعًا يستحق الانتباه في مجال RWA. سنقوم بعد ذلك بتحليل تاريخ تطوير Ondo Finance، وخطوط منتجاتها، وحالة الرموز، لتزويد القراء بخيار استثماري محتمل في RWA.
أوندوا فاينانس: طريق التحول على مدى عام
تأسست Ondo Finance في عام 2021، حيث كانت تركز في البداية على مجال السيولة كخدمة (LaaS). ومع ذلك، مع قدوم السوق الهابطة، تراجعت القيمة السوقية للـ DeFi والسيولة على السلسلة، مما واجه المشروع عقبات في تطوره. في يناير 2023، قامت Ondo Finance بتحول حاسم لدخول مجال RWA. بعد عام من الجهود، حقق المشروع تقدمًا ملحوظًا في مجال RWA. وفقًا لبيانات DeFiLlama، تحتل Ondo Finance حاليًا المرتبة الثالثة في إجمالي قيمة القفل (TVL) في مجال RWA، حيث بلغت 183 مليون دولار.
تمكنت أوندوا فاينانس من الدخول في مقدمة RWA في فترة زمنية قصيرة، وذلك بفضل تصميم منتجاتها الفريد. تعتبر منتجات RWA في جوهرها رموز للأصول المالية التقليدية، والمفتاح هو كيفية الربط بشكل آمن بين العالمين الحقيقي والافتراضي، بالإضافة إلى ضمان أمان وامتثال إجراءات شراء واسترداد المستثمرين.
حاليًا، أطلقت Ondo Finance ثلاث منتجات رئيسية من RWA: OUSG و USDY و OMMF.
OUSG: صندوق المؤشرات المتداولة للسندات الحكومية الأمريكية
OUSG هو المنتج الرئيسي لشركة Ondo Finance، وقد ساهم بمبلغ 1.17 مليار دولار في TVL. بينما تأتي أصوله الأساسية بشكل رئيسي من صندوق ETF لسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل التابع لشركة بلاك روك - iShares Short Treasury Bond ETF(SHV)، مع الاحتفاظ بكمية صغيرة من USDC وUSD كاحتياطي سيولة.
تأسس صندوق SHV ETF في عام 2007، ويركز على الاستثمار في السندات الحكومية قصيرة الأجل التي تقل مدتها عن سنة، ويتتبع مؤشر ICE للسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل. حالياً، سعر افتتاح SHV ETF هو 110.42 دولار، وإجمالي الأصول حوالي 18.4 مليار دولار، ومعدل العائد السنوي 5.17%، وتصنيف S&P هو AA.
سعر OUSG الحالي 104.66 دولار، وعائد سنوي قدره 4.69%، يدعم الشراء على شبكات إيثيريوم وPolygon وSolana. من الجدير بالذكر أن Ondo I LP، ككيان أمريكي، تعمل كصندوق خاص لـ OUSG، وهي مسؤولة عن إدارة حصص ETF SHV التي يشتريها المستثمرون، مما يفيد في عزل المخاطر والتعامل مع الظروف الطارئة.
تتقاضى OUSG رسوم إدارة صندوق تبلغ 0.15%، حيث يتم استخدام 0.15% كحد أقصى لدفع رسوم مديري الصندوق والخدمات الأخرى مثل التدقيق، بالإضافة إلى 0.15% كرسوم إدارة ETF تُدفع إلى بلاك روك.
حد الشراء لـ OUSG مرتفع نسبياً، بالإضافة إلى التحقق من KYC، يجب أن تستوفي أيضًا متطلبات "المشتري المؤهل" حيث يجب أن يمتلك ( محفظة استثمارية لا تقل عن 5 ملايين دولار أمريكي )، والحد الأدنى لمبلغ الشراء هو 100,000 USDT. ومع ذلك، في ظل تقلبات السوق الهابطة الشديدة، لا يزال صندوق ETF قصير الأجل من السندات الحكومية الأمريكية بعائد سنوي حوالي 5% خيارًا جيدًا، وهذا يفسر أيضًا سبب النمو السريع في TVL لـ OUSG على مدار العام الماضي.
USDY:رمز معدل الفائدة بالدولار الأمريكي
USDY هو نوع من السندات المرمّزة المدعومة بسندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل والودائع المصرفية الجارية، موجهة للمستثمرين العاديين، حيث الحد الأدنى للشراء هو 500 دولار. يمكن للمستثمرين سك وتحويل العملات على السلسلة بعد 40-50 يومًا من الشراء. السعر الحالي لـ USDY هو 1.02 دولار، وعائد سنوي قدره 5.10%، وTVL يبلغ 66.2 مليون دولار.
بالمقارنة مع USDT و USDC الشائعين، فإن USDY يشبه أكثر عملة مستقرة ذات فائدة. على عكس العملات المستقرة الأخرى التي تكسب فائدة، فإن USDY مدعومة من قبل بنوك تقليدية، وحسب ما كشفته الجهة الرسمية، فإنها تتوافق مع متطلبات التنظيم الأمريكية.
تصميم هيكل USDY والسيطرة على المخاطر مهمان بشكل خاص:
تصميم الهيكل: تصدرها Ondo USDY LLC ككيان خاص، وتدار الأصول بشكل منفصل عن Ondo Finance.
الإقراض الزائد: يتم استخدام موقع الخسارة الأولى بنسبة 3% على الأقل للتخفيف من مخاطر التقلبات على المدى القصير، ومعدل الإقراض الزائد الفعلي الحالي هو 4.64٪.
الأولوية الأولى: يتمتع المستثمرون بأولوية على الودائع المصرفية الأساسية والسندات الحكومية، وتقوم Ankura Trust بدور وكيل الضمان.
تقرير الشفافية اليومي: تقدم Ankura Trust تقرير احتياطي يومي تم التحقق منه بشكل مستقل.
تخصيص الأصول: الهدف هو 65% من الودائع المصرفية و35% من سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل.
إدارة الأصول: يتم إيداع سندات الخزانة الأمريكية في حسابات الوكالة النقدية لدى مورغان ستانلي وStoneX، ولن يتم إعادة رهنها.
تقلل USDY من مخاطر المشروع من خلال هذه التدابير، مما يضمن أمان أموال المستثمرين. عتبة الاستثمار منخفضة، حيث تدعم المشاركة عن طريق التحويلات البنكية بالإضافة إلى شراء USDC على السلسلة. تمتلك USDY مزايا معينة من حيث الالتزام القانوني والعائدات، لكن هناك مجال لتحسين معدل الاستخدام الحالي.
OMMF: صناديق سوق المال الحكومية الأمريكية
OMMF هو رمز RWA قائم على صندوق سوق المال (MMF) التابع للحكومة الأمريكية، ولم يتم إصداره رسميًا بعد، وتفاصيله لا تزال بحاجة إلى الإضافة.
Flux Finance: منصة الإقراض
في فبراير 2023، أطلقت Ondo Finance بروتوكول الإقراض Flux Finance القائم على Compound V2. يتمتع هذا النظام الأساسي حالياً بمعدل استخدام للتمويل يتجاوز 85%، ويقدم قناة استرداد ثالثة للمنتجات RWA، مما يحل مشكلة تكلفة الوقت لقناة الاسترداد الرسمية التي تستغرق من 1 إلى 5 أيام. حالياً، يدعم Flux Finance إقراض OUSG، بينما يمكن تداول USDY نفسه على DEX على السلسلة بعد سكّه.
رمز ONDO: الاستخدامات المستقبلية لا تزال غير واضحة
أصدرت Ondo Finance رمز ONDO قبل تحولها، وتم طرحه للبيع العام على Coinlist. بعد تصويت المجتمع، سيتم فتح تداول ONDO في 18 يناير 2024، والسعر الحالي هو 0.27 USDT، بزيادة تقارب 2.5 مرة عن السعر بعد الفتح. أضافت Coinbase ONDO إلى خريطة طريق الإدراج.
ومع ذلك، قامت الجهة المعنية بالمشروع مؤخرًا بتحويل رموز ONDO إلى البورصة عدة مرات، قد يكون ذلك من أجل التداول أو البيع، يجب على المستثمرين توخي الحذر.
حاليًا، تُعتبر ONDO رمز الحوكمة لـ Ondo DAO وFlux Finance، ولكن الارتباط المحدد مع منتجات RWA لا يزال غير واضح. في المستقبل، قد يتم استخدام ONDO كوسيلة تحفيزية لمنتجات RWA، خاصة وأن 84% من توزيع الرموز لم يتم تحديده بعد. إذا تمكنت ONDO من الاندماج مع منتجات RWA، من خلال تحفيز السيولة على السلسلة لمنتجات RWA عبر منصة Flux Finance، فسيساعد ذلك في تعزيز انتشار منتجات RWA.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 24
أعجبني
24
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
GasFeeNightmare
· 07-24 14:59
التحقق من الهوية مزعج للغاية، أليس كذلك؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-c799715c
· 07-24 14:58
مستثمر التجزئة لماذا يهلع، لن يتم فتح المشاركة
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidationWizard
· 07-24 14:55
مستثمر التجزئة لا يستطيع القيام بالعمل بهذه الرفعة
أوندوا فاينانس: رائد في مجال RWA تحليل عميق لمصفوفة منتجاته وآفاق تطوره
فرص الاستثمار في مسار RWA: تحليل مسار تطوير Ondo Finance
تُعتبر الأصول الحقيقية ( RWA ) مفتاحًا لـ DeFi 2.0، لكنها لا تزال بعيدة عن متناول المستثمرين العاديين. تتطلب معظم منتجات RWA تحقق KYC وعتبات أصول مرتفعة، مما يجعل من الصعب على المستثمرين الأفراد المشاركة. فكيف يمكن انتهاز الفرصة قبل أن تنفجر ساحة RWA بالكامل؟ هناك طريقتان رئيسيتان: الأولى هي شراء رموز مشاريع RWA؛ والثانية هي اختيار منتجات RWA ذات العتبة المنخفضة.
يتطلب الخيار الأول من المستثمرين فهمًا عميقًا لأسس المشروع وتصميم المنتج وإدارة المخاطر. تحتاج معظم منتجات RWA إلى كيان خاص (SPV) لتحقيق عزل المخاطر، ويجب على المستثمرين الانتباه إلى ما إذا كان SPV يتوافق مع المتطلبات القانونية المحلية. شراء الرموز هو الطريقة الرئيسية لمعظم مستثمري العملات المشفرة، وقد يؤدي أيضًا إلى عوائد مرتفعة.
الطريقة الثانية هي شراء منتجات RWA مباشرة، مثل الأصول المرمزة مثل الدولار وسندات الخزانة الأمريكية. هذه الاستثمارات توفر عوائد مستقرة نسبيا، مع مخاطر أقل، ولكن المنتجات المتاحة حاليا قليلة، وغالبا ما تكون متطلبات KYC والأصول غير مناسبة للمستثمرين العاديين في العملات المشفرة.
بالنظر إلى هاتين الحالتين، أصبحت Ondo Finance مشروعًا يستحق الانتباه في مجال RWA. سنقوم بعد ذلك بتحليل تاريخ تطوير Ondo Finance، وخطوط منتجاتها، وحالة الرموز، لتزويد القراء بخيار استثماري محتمل في RWA.
أوندوا فاينانس: طريق التحول على مدى عام
تأسست Ondo Finance في عام 2021، حيث كانت تركز في البداية على مجال السيولة كخدمة (LaaS). ومع ذلك، مع قدوم السوق الهابطة، تراجعت القيمة السوقية للـ DeFi والسيولة على السلسلة، مما واجه المشروع عقبات في تطوره. في يناير 2023، قامت Ondo Finance بتحول حاسم لدخول مجال RWA. بعد عام من الجهود، حقق المشروع تقدمًا ملحوظًا في مجال RWA. وفقًا لبيانات DeFiLlama، تحتل Ondo Finance حاليًا المرتبة الثالثة في إجمالي قيمة القفل (TVL) في مجال RWA، حيث بلغت 183 مليون دولار.
تمكنت أوندوا فاينانس من الدخول في مقدمة RWA في فترة زمنية قصيرة، وذلك بفضل تصميم منتجاتها الفريد. تعتبر منتجات RWA في جوهرها رموز للأصول المالية التقليدية، والمفتاح هو كيفية الربط بشكل آمن بين العالمين الحقيقي والافتراضي، بالإضافة إلى ضمان أمان وامتثال إجراءات شراء واسترداد المستثمرين.
حاليًا، أطلقت Ondo Finance ثلاث منتجات رئيسية من RWA: OUSG و USDY و OMMF.
OUSG: صندوق المؤشرات المتداولة للسندات الحكومية الأمريكية
OUSG هو المنتج الرئيسي لشركة Ondo Finance، وقد ساهم بمبلغ 1.17 مليار دولار في TVL. بينما تأتي أصوله الأساسية بشكل رئيسي من صندوق ETF لسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل التابع لشركة بلاك روك - iShares Short Treasury Bond ETF(SHV)، مع الاحتفاظ بكمية صغيرة من USDC وUSD كاحتياطي سيولة.
تأسس صندوق SHV ETF في عام 2007، ويركز على الاستثمار في السندات الحكومية قصيرة الأجل التي تقل مدتها عن سنة، ويتتبع مؤشر ICE للسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل. حالياً، سعر افتتاح SHV ETF هو 110.42 دولار، وإجمالي الأصول حوالي 18.4 مليار دولار، ومعدل العائد السنوي 5.17%، وتصنيف S&P هو AA.
سعر OUSG الحالي 104.66 دولار، وعائد سنوي قدره 4.69%، يدعم الشراء على شبكات إيثيريوم وPolygon وSolana. من الجدير بالذكر أن Ondo I LP، ككيان أمريكي، تعمل كصندوق خاص لـ OUSG، وهي مسؤولة عن إدارة حصص ETF SHV التي يشتريها المستثمرون، مما يفيد في عزل المخاطر والتعامل مع الظروف الطارئة.
تتقاضى OUSG رسوم إدارة صندوق تبلغ 0.15%، حيث يتم استخدام 0.15% كحد أقصى لدفع رسوم مديري الصندوق والخدمات الأخرى مثل التدقيق، بالإضافة إلى 0.15% كرسوم إدارة ETF تُدفع إلى بلاك روك.
حد الشراء لـ OUSG مرتفع نسبياً، بالإضافة إلى التحقق من KYC، يجب أن تستوفي أيضًا متطلبات "المشتري المؤهل" حيث يجب أن يمتلك ( محفظة استثمارية لا تقل عن 5 ملايين دولار أمريكي )، والحد الأدنى لمبلغ الشراء هو 100,000 USDT. ومع ذلك، في ظل تقلبات السوق الهابطة الشديدة، لا يزال صندوق ETF قصير الأجل من السندات الحكومية الأمريكية بعائد سنوي حوالي 5% خيارًا جيدًا، وهذا يفسر أيضًا سبب النمو السريع في TVL لـ OUSG على مدار العام الماضي.
USDY:رمز معدل الفائدة بالدولار الأمريكي
USDY هو نوع من السندات المرمّزة المدعومة بسندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل والودائع المصرفية الجارية، موجهة للمستثمرين العاديين، حيث الحد الأدنى للشراء هو 500 دولار. يمكن للمستثمرين سك وتحويل العملات على السلسلة بعد 40-50 يومًا من الشراء. السعر الحالي لـ USDY هو 1.02 دولار، وعائد سنوي قدره 5.10%، وTVL يبلغ 66.2 مليون دولار.
بالمقارنة مع USDT و USDC الشائعين، فإن USDY يشبه أكثر عملة مستقرة ذات فائدة. على عكس العملات المستقرة الأخرى التي تكسب فائدة، فإن USDY مدعومة من قبل بنوك تقليدية، وحسب ما كشفته الجهة الرسمية، فإنها تتوافق مع متطلبات التنظيم الأمريكية.
تصميم هيكل USDY والسيطرة على المخاطر مهمان بشكل خاص:
تصميم الهيكل: تصدرها Ondo USDY LLC ككيان خاص، وتدار الأصول بشكل منفصل عن Ondo Finance.
الإقراض الزائد: يتم استخدام موقع الخسارة الأولى بنسبة 3% على الأقل للتخفيف من مخاطر التقلبات على المدى القصير، ومعدل الإقراض الزائد الفعلي الحالي هو 4.64٪.
الأولوية الأولى: يتمتع المستثمرون بأولوية على الودائع المصرفية الأساسية والسندات الحكومية، وتقوم Ankura Trust بدور وكيل الضمان.
تقرير الشفافية اليومي: تقدم Ankura Trust تقرير احتياطي يومي تم التحقق منه بشكل مستقل.
تخصيص الأصول: الهدف هو 65% من الودائع المصرفية و35% من سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل.
إدارة الأصول: يتم إيداع سندات الخزانة الأمريكية في حسابات الوكالة النقدية لدى مورغان ستانلي وStoneX، ولن يتم إعادة رهنها.
تقلل USDY من مخاطر المشروع من خلال هذه التدابير، مما يضمن أمان أموال المستثمرين. عتبة الاستثمار منخفضة، حيث تدعم المشاركة عن طريق التحويلات البنكية بالإضافة إلى شراء USDC على السلسلة. تمتلك USDY مزايا معينة من حيث الالتزام القانوني والعائدات، لكن هناك مجال لتحسين معدل الاستخدام الحالي.
OMMF: صناديق سوق المال الحكومية الأمريكية
OMMF هو رمز RWA قائم على صندوق سوق المال (MMF) التابع للحكومة الأمريكية، ولم يتم إصداره رسميًا بعد، وتفاصيله لا تزال بحاجة إلى الإضافة.
Flux Finance: منصة الإقراض
في فبراير 2023، أطلقت Ondo Finance بروتوكول الإقراض Flux Finance القائم على Compound V2. يتمتع هذا النظام الأساسي حالياً بمعدل استخدام للتمويل يتجاوز 85%، ويقدم قناة استرداد ثالثة للمنتجات RWA، مما يحل مشكلة تكلفة الوقت لقناة الاسترداد الرسمية التي تستغرق من 1 إلى 5 أيام. حالياً، يدعم Flux Finance إقراض OUSG، بينما يمكن تداول USDY نفسه على DEX على السلسلة بعد سكّه.
رمز ONDO: الاستخدامات المستقبلية لا تزال غير واضحة
أصدرت Ondo Finance رمز ONDO قبل تحولها، وتم طرحه للبيع العام على Coinlist. بعد تصويت المجتمع، سيتم فتح تداول ONDO في 18 يناير 2024، والسعر الحالي هو 0.27 USDT، بزيادة تقارب 2.5 مرة عن السعر بعد الفتح. أضافت Coinbase ONDO إلى خريطة طريق الإدراج.
ومع ذلك، قامت الجهة المعنية بالمشروع مؤخرًا بتحويل رموز ONDO إلى البورصة عدة مرات، قد يكون ذلك من أجل التداول أو البيع، يجب على المستثمرين توخي الحذر.
حاليًا، تُعتبر ONDO رمز الحوكمة لـ Ondo DAO وFlux Finance، ولكن الارتباط المحدد مع منتجات RWA لا يزال غير واضح. في المستقبل، قد يتم استخدام ONDO كوسيلة تحفيزية لمنتجات RWA، خاصة وأن 84% من توزيع الرموز لم يتم تحديده بعد. إذا تمكنت ONDO من الاندماج مع منتجات RWA، من خلال تحفيز السيولة على السلسلة لمنتجات RWA عبر منصة Flux Finance، فسيساعد ذلك في تعزيز انتشار منتجات RWA.