El décimo aniversario de las computadoras en el mundo
En el último siglo, la humanidad ha redefinido varias veces la forma de las computadoras. Desde las enormes computadoras creadas a mediados del siglo pasado para la navegación de cohetes, hasta la entrada de las computadoras personales en los hogares, y luego los teléfonos inteligentes que han puesto una computadora en el bolsillo de cada persona. Cada salto en el poder de cálculo ha reconfigurado la manera en que las personas se conectan con el mundo.
En 2013, Vitalik Buterin, de 19 años, al jugar un juego, pensó por primera vez de manera seria: en el mundo digital, ¿quién garantiza que las reglas no sean alteradas arbitrariamente? Si existiera una "computadora mundial" que no perteneciera a ninguna empresa, que no estuviera controlada por un solo poder y que pudiera ser utilizada por cualquier persona, ¿podría convertirse en el punto de partida de la próxima forma de computación?
El 30 de julio de 2015, la red principal de Ethereum se lanzó automáticamente en una pequeña oficina en Berlín. En ese momento, se encendió la chispa de la computadora mundial.
Punto de partida y chispa
Ethereum inicialmente tenía menos de cien desarrolladores. Fue la primera en incorporar contratos inteligentes en la blockchain, ofreciendo un escenario Turing completo, convirtiendo la blockchain no solo en una herramienta de contabilidad, sino en una computadora pública de clase mundial capaz de ejecutar programas.
Esta nueva computadora mundial de la vida rápidamente enfrentó severas pruebas. En junio de 2016, un importante incidente de seguridad ocurrió en una organización autónoma descentralizada basada en Ethereum, donde los hackers aprovecharon una vulnerabilidad en el contrato inteligente para robar una gran cantidad de activos. La comunidad tuvo intensas discusiones sobre si "revertir la historia" y finalmente eligió un hard fork para recuperar los activos, lo que resultó en la división de otra cadena.
La ola de emisión de tokens de 2017 a 2018 llevó a Ethereum a su culminación, impulsando el precio de ETH a dispararse en un momento. Sin embargo, la posterior ruptura de la burbuja llevó a Ethereum a un valle, y la congestión de la red y las altas tarifas fueron objeto de críticas.
Para abordar los cuellos de botella de rendimiento, la comunidad de Ethereum está investigando soluciones de fragmentación en cadena, intentando mejorar el rendimiento a través de la división de la carga de verificación de nodos. Al mismo tiempo, los desarrolladores también exploran rutas de escalado fuera de la cadena, desde los canales de estado y Plasma en sus inicios hasta los esquemas de Rollup que surgieron en 2019. Rollup mejora significativamente la capacidad de procesamiento al agrupar una gran cantidad de transacciones y enviarlas para su verificación en la cadena principal.
A partir de entonces, Ethereum comenzó a formar gradualmente una ruta de escalado de "seguridad de la mainnet y ejecución de segunda capa", y la computadora mundial comenzó a descomponerse en sistemas de colaboración en múltiples capas.
En los años siguientes, las finanzas descentralizadas estallaron en Ethereum, y diversos protocolos aparecieron como hongos después de la lluvia; la ola de tokens no fungibles llevó el arte digital a la corriente principal. Aunque la prosperidad de la red vino acompañada del problema de altas tarifas, Ethereum comenzó a responder mejorando los protocolos. En agosto de 2021, se implementó una actualización que introdujo un mecanismo de quema de tarifas base, reduciendo la presión inflacionaria en períodos de alta demanda.
El 15 de septiembre de 2022, Ethereum completó la fusión, cambiando su sistema energético de la prueba de trabajo que consume mucha energía a la prueba de participación, reduciendo el consumo de energía en un 99% y disminuyendo la tasa de emisión en un 90%. Los poseedores de ETH comenzaron a participar en la red mediante la apuesta.
Los datos del año posterior a la fusión muestran que la oferta neta de Ethereum se ha reducido en aproximadamente 300,000 ETH, lo que contrasta claramente con el mecanismo original. Esta característica deflacionaria refuerza las expectativas del mercado sobre la escasez de ETH.
A lo largo de estos cambios, para finales de 2023, el rendimiento y el mecanismo económico de la red principal de Ethereum han mejorado, pero también han surgido nuevos desafíos. Para reducir los costos y fomentar el desarrollo de Rollup, Ethereum implementó una nueva actualización en marzo de 2024, introduciendo transacciones especiales de "blob de datos" para que Rollup envíe datos de transacciones en bloque. Dado que los datos blob se almacenan solo de manera temporal, el costo es mucho más bajo que el de los datos de llamada normales, lo que reduce drásticamente los costos de envío de datos de la red de segunda capa a la red principal.
Diez años han pasado, y esta computadora mundial ha pasado de ser un ideal en el libro blanco a convertirse en una infraestructura indispensable en la realidad.
La niebla de la mediana edad
A medida que entramos en 2024-2025, las dificultades que enfrenta Ethereum se hacen evidentes.
El efecto de desvío de la red de segunda capa es notable.
La ruta centrada en Rollup que Ethereum ha abrazado en los últimos años ha aliviado la presión sobre la cadena principal, pero también ha hecho que una gran cantidad de transacciones y valor permanezcan en la red de segunda capa, sin regresar a la red principal. Algunos análisis estiman que ciertas capas de Ethereum han "sacado" cientos de miles de millones de dólares en capitalización de mercado del ecosistema de Ethereum.
Las transacciones y aplicaciones que originalmente podrían haberse realizado en la cadena principal se han trasladado a L2, que tiene costos más bajos, lo que ha reducido los ingresos por tarifas de transacción de la cadena principal y la actividad en la cadena. Esta tendencia se ha vuelto más evidente después de la reciente actualización, que ha reducido enormemente los costos de enviar datos a la cadena principal a través de Rollup, aumentando aún más el atractivo de L2 para manejar transacciones. En los últimos años, el número diario de transacciones de algunos Rollups ha superado en varias ocasiones el de la cadena principal, lo que valida la imagen de "Ethereum externalizando la ejecución de transacciones".
En otras palabras, las partes de la computadora mundial funcionan de manera eficiente en el exterior, pero la capacidad de captura de valor del host se ve erosionada.
La competencia entre las cadenas de bloques externas se vuelve cada vez más intensa
Debido a las limitaciones de rendimiento y costos de Ethereum en sus primeros días, muchos competidores han intentado ofrecer soluciones alternativas más rápidas y baratas.
Algunas cadenas públicas que se centran en un alto rendimiento están atrayendo a una gran cantidad de desarrolladores, y muchos proyectos emergentes se están estableciendo principalmente en estas cadenas; en el ámbito de las stablecoins, ciertas cadenas públicas, gracias a su ventaja de transmisión con tarifas cercanas a cero, han soportado la enorme emisión y transferencia de stablecoins principales. Esto significa que en esta clave carrera de las stablecoins, Ethereum ha cedido su posición dominante.
No solo eso, otras cadenas públicas también han capturado parte del tráfico de finanzas de juegos y comercio de monedas alternativas. A pesar de que Ethereum sigue siendo el ecosistema con la mayor cantidad de protocolos DeFi y el mayor valor bloqueado, representando aproximadamente el 56% de la actividad DeFi de toda la industria hasta julio de 2025, es innegable que, en un patrón de coexistencia de múltiples cadenas, el dominio relativo de Ethereum ha disminuido en comparación con su período de auge.
Preocupaciones sobre la gobernanza y la seguridad
La transición hacia la prueba de participación ha suscitado preocupaciones en la comunidad sobre la centralización del staking. Según las reglas, participar en la validación de la red de Ethereum requiere un umbral de 32 ETH, lo que ha llevado a los pequeños inversores a participar a través de pools de staking o mediante delegación en intercambios, creando así una situación dominada por un pequeño número de grandes proveedores de servicios de staking. El mayor pool de staking descentralizado llegó a ocupar más del 32% de la cuota de mercado de staking de toda la red. La comunidad está preocupada en general, ya que si cualquier entidad única posee más de 1/3 del peso de validación, esto podría afectar el consenso de bloques e incluso la seguridad de la red.
Se ha llamado a limitar la proporción de un único validador a través de la tasa de tarifas, por ejemplo, manteniéndola por debajo del 15%. Sin embargo, en la anterior votación de gobernanza, la propuesta de establecer un límite autoimpuesto fue rechazada por un amplio margen. Actualmente, hay más de 1.12 millones de validadores en la red de Ethereum, con un total de más de 36.11 millones de ETH participando en la estaca, lo que representa el 29.17% del suministro total. Cómo promover la diversificación de los participantes en la estaca sin sacrificar la seguridad de la red sigue siendo un problema sin resolver.
El papel de la fundación es muy controvertido
Durante años, la fundación ha sido criticada por su falta de transparencia en la financiación ecológica y la gestión de fondos, y la comunidad a menudo cuestiona su venta de participaciones en los picos de ETH sin explicaciones públicas. Para algunos de los primeros desarrolladores, el "no hacer nada" de la fundación ha llevado a una acumulación constante de divisiones en el ecosistema y confusión en la narrativa, dificultando la formación de un sistema de gobernanza que ofrezca una guía efectiva.
Mientras tanto, la voz de los líderes de opinión se desvanecía gradualmente. Algunas figuras clave aún tienen una gran influencia, pero rara vez hacen declaraciones claras sobre direcciones críticas. Ellos eligen contenerse, evitando influir en el sentimiento del mercado y también evitando intervenir en las disputas de gobernanza. A largo plazo, esta contención ha traído otro tipo de vacío: la comunidad carece de consenso, nadie quiere asumir la responsabilidad de las decisiones, y muchas propuestas carecen de impulsores. Las discusiones abiertas han disminuido, y las rutas técnicas y las estrategias ecológicas se han convertido más en discusiones a puerta cerrada.
Falta un timonel claro; aunque el mundo de la computación funciona, le falta un sentido de dirección hacia adelante.
La falta de aplicaciones y el insatisfactorio rendimiento del mercado
Si Ethereum desea convertirse en la computadora mundial en la cadena, su valor no debe limitarse a proporcionar potencia de cálculo y seguridad en la capa base, sino en si puede soportar nuevas aplicaciones y experiencias que surgen continuamente, permitiendo a los desarrolladores y usuarios ver cómo se rompen constantemente los límites de la imaginación.
Pero después de diez años, las aplicaciones que han sido realmente validadas por el mercado y han tenido éxito a gran escala siguen siendo solo las finanzas descentralizadas y los tokens no fungibles. Después de eso, la capa de aplicaciones parece estar en silencio.
Las direcciones de redes sociales, juegos, identidad y organizaciones autónomas descentralizadas, que alguna vez fueron muy esperadas, aún no han logrado lanzar productos fenomenales que puedan competir con DeFi y NFT.
Algunas plataformas sociales Web3 fueron extremadamente populares en un momento, pero rápidamente su popularidad decayó, y la tasa de retención es muy baja; los juegos en cadena generaron mucho interés en un momento, pero la mayoría se quedó en simples experimentos de economía de tokens, siendo difícil entrar en la corriente principal; la identidad descentralizada y la gobernanza DAO aún se encuentran más en la exploración técnica y experimentos en pequeña escala.
Los datos en la cadena confirman esta falta. En julio de 2025, la cantidad de ETH que se destruía diariamente en la red de Ethereum llegó a ser inferior a 50, marcando un nuevo mínimo histórico, en comparación con la cantidad diaria de casi mil durante el período de auge de 2021, que es casi incomparable.
El número promedio de direcciones activas en los últimos 7 días ha caído a aproximadamente 566,000, e incluso no ha alcanzado el punto más alto desde marzo de 2024; el número diario de nuevas direcciones es de alrededor de 120,000, y el volumen mensual de transacciones en cadena está en un nivel de aproximadamente entre 35 y 40 millones.
Para una red que se autodenomina la computadora del mundo, esto significa la falta de una chispa que pueda encender una nueva ola de aplicaciones masivas.
Ethereum cuenta con la mayor comunidad de desarrolladores de la industria, y su reserva técnica no es escasa, pero hasta ahora no ha encontrado esa aplicación killer que pueda atraer a decenas de millones de nuevos usuarios y cambiar sus hábitos de uso. Diez años después, esta máquina sigue siendo poderosa, pero aún está buscando su próxima tarea.
Esta stagnación en la capa de aplicación también se refleja en el desempeño del mercado. ETH alcanzó casi los 4900 dólares en noviembre de 2021, pero no ha vuelto a superarlo en años. El impulso limitado proporcionado por las ventajas técnicas ha llevado a que la tendencia de precios entre 2022 y 2024 continúe rezagada en comparación con otros activos criptográficos principales. Al entrar en 2025, otros activos han estado rompiendo récords con frecuencia, mientras que el precio de ETH sigue rondando poco más de 3000 dólares, y en abril la proporción ETH/BTC incluso cayó temporalmente por debajo de 0.02, marcando un mínimo de años. ETH, que alguna vez fue considerado el combustible en el ámbito de los contratos inteligentes, está viendo disminuir su efecto de riqueza en el mercado.
Recientemente, la asignación estratégica de empresas que cotizan en bolsa e instituciones ha brindado cierto apoyo a ETH. Algunas empresas han divulgado públicamente sus estrategias de tesorería, emitiendo bonos convertibles, acciones preferentes y productos a precio de mercado, utilizando los fondos recaudados para aumentar su participación en ETH. A diferencia de Bitcoin, ETH puede generar ingresos a nivel de protocolo a través de staking y re-staking, convirtiéndose en un activo digital "con interés" en la tesorería de la empresa, lo que le otorga cierto atractivo debido a esta característica de ingresos nativos. En unas pocas semanas, el precio de ETH se recuperó de un mínimo y volvió a superar los 3600 dólares.
Sin embargo, también hay análisis que indican que esta ronda de recuperación proviene más de la asignación activa de capital, y que el ecosistema en la cadena no ha mostrado un salto significativo. La rebote de precios no está acompañada de innovaciones por parte de los desarrolladores ni de una afluencia de usuarios, sino que más bien parece ser una elección provisional del capital del mercado al buscar activos.
Los avances tecnológicos y la entrada de instituciones no pueden reemplazar las aplicaciones que realmente pueden cambiar los hábitos de los usuarios y liberar nuevas demandas.
Diez años después, Ethereum aún necesita responder esa pregunta inicial: como computadora mundial, ¿qué tipo de programas debe ejecutar para volver a encender la imaginación global?
El camino no terminado, la dirección para la próxima década
Frente a la difícil prueba de la mediana edad, tanto interna como externa, la capacidad de Ethereum para salir de su valle depende de si la tecnología y el ecosistema pueden abrir nuevos espacios de crecimiento.
Tecnología: Hacer que las computadoras del mundo sean más rápidas y más unificadas
La comunidad ya ha trazado un plan de actualización para la era posterior a la fusión.
El objetivo central de la próxima fase es mantener la descentralización y la solidez de L1.
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SpeakWithHatOn
· hace8h
Vitalik Buterin también ha comenzado a perder cabello.
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MetaverseHermit
· hace8h
Ah, la imagen del joven puro y sincero de v es bastante agradable a la vista...
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LidoStakeAddict
· hace8h
¿Quieres construir una computadora mundial porque tus habilidades en el juego han sido debilitadas? V神 es realmente impresionante.
Ver originalesResponder0
PanicSeller69
· hace8h
v神 tan joven ya comenzó a jugar con moneda, si lo hubiera sabido...
Ethereum en su décimo aniversario: de la idea de una computadora mundial a la crisis de la mediana edad
El décimo aniversario de las computadoras en el mundo
En el último siglo, la humanidad ha redefinido varias veces la forma de las computadoras. Desde las enormes computadoras creadas a mediados del siglo pasado para la navegación de cohetes, hasta la entrada de las computadoras personales en los hogares, y luego los teléfonos inteligentes que han puesto una computadora en el bolsillo de cada persona. Cada salto en el poder de cálculo ha reconfigurado la manera en que las personas se conectan con el mundo.
En 2013, Vitalik Buterin, de 19 años, al jugar un juego, pensó por primera vez de manera seria: en el mundo digital, ¿quién garantiza que las reglas no sean alteradas arbitrariamente? Si existiera una "computadora mundial" que no perteneciera a ninguna empresa, que no estuviera controlada por un solo poder y que pudiera ser utilizada por cualquier persona, ¿podría convertirse en el punto de partida de la próxima forma de computación?
El 30 de julio de 2015, la red principal de Ethereum se lanzó automáticamente en una pequeña oficina en Berlín. En ese momento, se encendió la chispa de la computadora mundial.
Punto de partida y chispa
Ethereum inicialmente tenía menos de cien desarrolladores. Fue la primera en incorporar contratos inteligentes en la blockchain, ofreciendo un escenario Turing completo, convirtiendo la blockchain no solo en una herramienta de contabilidad, sino en una computadora pública de clase mundial capaz de ejecutar programas.
Esta nueva computadora mundial de la vida rápidamente enfrentó severas pruebas. En junio de 2016, un importante incidente de seguridad ocurrió en una organización autónoma descentralizada basada en Ethereum, donde los hackers aprovecharon una vulnerabilidad en el contrato inteligente para robar una gran cantidad de activos. La comunidad tuvo intensas discusiones sobre si "revertir la historia" y finalmente eligió un hard fork para recuperar los activos, lo que resultó en la división de otra cadena.
La ola de emisión de tokens de 2017 a 2018 llevó a Ethereum a su culminación, impulsando el precio de ETH a dispararse en un momento. Sin embargo, la posterior ruptura de la burbuja llevó a Ethereum a un valle, y la congestión de la red y las altas tarifas fueron objeto de críticas.
Para abordar los cuellos de botella de rendimiento, la comunidad de Ethereum está investigando soluciones de fragmentación en cadena, intentando mejorar el rendimiento a través de la división de la carga de verificación de nodos. Al mismo tiempo, los desarrolladores también exploran rutas de escalado fuera de la cadena, desde los canales de estado y Plasma en sus inicios hasta los esquemas de Rollup que surgieron en 2019. Rollup mejora significativamente la capacidad de procesamiento al agrupar una gran cantidad de transacciones y enviarlas para su verificación en la cadena principal.
A partir de entonces, Ethereum comenzó a formar gradualmente una ruta de escalado de "seguridad de la mainnet y ejecución de segunda capa", y la computadora mundial comenzó a descomponerse en sistemas de colaboración en múltiples capas.
En los años siguientes, las finanzas descentralizadas estallaron en Ethereum, y diversos protocolos aparecieron como hongos después de la lluvia; la ola de tokens no fungibles llevó el arte digital a la corriente principal. Aunque la prosperidad de la red vino acompañada del problema de altas tarifas, Ethereum comenzó a responder mejorando los protocolos. En agosto de 2021, se implementó una actualización que introdujo un mecanismo de quema de tarifas base, reduciendo la presión inflacionaria en períodos de alta demanda.
El 15 de septiembre de 2022, Ethereum completó la fusión, cambiando su sistema energético de la prueba de trabajo que consume mucha energía a la prueba de participación, reduciendo el consumo de energía en un 99% y disminuyendo la tasa de emisión en un 90%. Los poseedores de ETH comenzaron a participar en la red mediante la apuesta.
Los datos del año posterior a la fusión muestran que la oferta neta de Ethereum se ha reducido en aproximadamente 300,000 ETH, lo que contrasta claramente con el mecanismo original. Esta característica deflacionaria refuerza las expectativas del mercado sobre la escasez de ETH.
A lo largo de estos cambios, para finales de 2023, el rendimiento y el mecanismo económico de la red principal de Ethereum han mejorado, pero también han surgido nuevos desafíos. Para reducir los costos y fomentar el desarrollo de Rollup, Ethereum implementó una nueva actualización en marzo de 2024, introduciendo transacciones especiales de "blob de datos" para que Rollup envíe datos de transacciones en bloque. Dado que los datos blob se almacenan solo de manera temporal, el costo es mucho más bajo que el de los datos de llamada normales, lo que reduce drásticamente los costos de envío de datos de la red de segunda capa a la red principal.
Diez años han pasado, y esta computadora mundial ha pasado de ser un ideal en el libro blanco a convertirse en una infraestructura indispensable en la realidad.
La niebla de la mediana edad
A medida que entramos en 2024-2025, las dificultades que enfrenta Ethereum se hacen evidentes.
El efecto de desvío de la red de segunda capa es notable.
La ruta centrada en Rollup que Ethereum ha abrazado en los últimos años ha aliviado la presión sobre la cadena principal, pero también ha hecho que una gran cantidad de transacciones y valor permanezcan en la red de segunda capa, sin regresar a la red principal. Algunos análisis estiman que ciertas capas de Ethereum han "sacado" cientos de miles de millones de dólares en capitalización de mercado del ecosistema de Ethereum.
Las transacciones y aplicaciones que originalmente podrían haberse realizado en la cadena principal se han trasladado a L2, que tiene costos más bajos, lo que ha reducido los ingresos por tarifas de transacción de la cadena principal y la actividad en la cadena. Esta tendencia se ha vuelto más evidente después de la reciente actualización, que ha reducido enormemente los costos de enviar datos a la cadena principal a través de Rollup, aumentando aún más el atractivo de L2 para manejar transacciones. En los últimos años, el número diario de transacciones de algunos Rollups ha superado en varias ocasiones el de la cadena principal, lo que valida la imagen de "Ethereum externalizando la ejecución de transacciones".
En otras palabras, las partes de la computadora mundial funcionan de manera eficiente en el exterior, pero la capacidad de captura de valor del host se ve erosionada.
La competencia entre las cadenas de bloques externas se vuelve cada vez más intensa
Debido a las limitaciones de rendimiento y costos de Ethereum en sus primeros días, muchos competidores han intentado ofrecer soluciones alternativas más rápidas y baratas.
Algunas cadenas públicas que se centran en un alto rendimiento están atrayendo a una gran cantidad de desarrolladores, y muchos proyectos emergentes se están estableciendo principalmente en estas cadenas; en el ámbito de las stablecoins, ciertas cadenas públicas, gracias a su ventaja de transmisión con tarifas cercanas a cero, han soportado la enorme emisión y transferencia de stablecoins principales. Esto significa que en esta clave carrera de las stablecoins, Ethereum ha cedido su posición dominante.
No solo eso, otras cadenas públicas también han capturado parte del tráfico de finanzas de juegos y comercio de monedas alternativas. A pesar de que Ethereum sigue siendo el ecosistema con la mayor cantidad de protocolos DeFi y el mayor valor bloqueado, representando aproximadamente el 56% de la actividad DeFi de toda la industria hasta julio de 2025, es innegable que, en un patrón de coexistencia de múltiples cadenas, el dominio relativo de Ethereum ha disminuido en comparación con su período de auge.
Preocupaciones sobre la gobernanza y la seguridad
La transición hacia la prueba de participación ha suscitado preocupaciones en la comunidad sobre la centralización del staking. Según las reglas, participar en la validación de la red de Ethereum requiere un umbral de 32 ETH, lo que ha llevado a los pequeños inversores a participar a través de pools de staking o mediante delegación en intercambios, creando así una situación dominada por un pequeño número de grandes proveedores de servicios de staking. El mayor pool de staking descentralizado llegó a ocupar más del 32% de la cuota de mercado de staking de toda la red. La comunidad está preocupada en general, ya que si cualquier entidad única posee más de 1/3 del peso de validación, esto podría afectar el consenso de bloques e incluso la seguridad de la red.
Se ha llamado a limitar la proporción de un único validador a través de la tasa de tarifas, por ejemplo, manteniéndola por debajo del 15%. Sin embargo, en la anterior votación de gobernanza, la propuesta de establecer un límite autoimpuesto fue rechazada por un amplio margen. Actualmente, hay más de 1.12 millones de validadores en la red de Ethereum, con un total de más de 36.11 millones de ETH participando en la estaca, lo que representa el 29.17% del suministro total. Cómo promover la diversificación de los participantes en la estaca sin sacrificar la seguridad de la red sigue siendo un problema sin resolver.
El papel de la fundación es muy controvertido
Durante años, la fundación ha sido criticada por su falta de transparencia en la financiación ecológica y la gestión de fondos, y la comunidad a menudo cuestiona su venta de participaciones en los picos de ETH sin explicaciones públicas. Para algunos de los primeros desarrolladores, el "no hacer nada" de la fundación ha llevado a una acumulación constante de divisiones en el ecosistema y confusión en la narrativa, dificultando la formación de un sistema de gobernanza que ofrezca una guía efectiva.
Mientras tanto, la voz de los líderes de opinión se desvanecía gradualmente. Algunas figuras clave aún tienen una gran influencia, pero rara vez hacen declaraciones claras sobre direcciones críticas. Ellos eligen contenerse, evitando influir en el sentimiento del mercado y también evitando intervenir en las disputas de gobernanza. A largo plazo, esta contención ha traído otro tipo de vacío: la comunidad carece de consenso, nadie quiere asumir la responsabilidad de las decisiones, y muchas propuestas carecen de impulsores. Las discusiones abiertas han disminuido, y las rutas técnicas y las estrategias ecológicas se han convertido más en discusiones a puerta cerrada.
Falta un timonel claro; aunque el mundo de la computación funciona, le falta un sentido de dirección hacia adelante.
La falta de aplicaciones y el insatisfactorio rendimiento del mercado
Si Ethereum desea convertirse en la computadora mundial en la cadena, su valor no debe limitarse a proporcionar potencia de cálculo y seguridad en la capa base, sino en si puede soportar nuevas aplicaciones y experiencias que surgen continuamente, permitiendo a los desarrolladores y usuarios ver cómo se rompen constantemente los límites de la imaginación.
Pero después de diez años, las aplicaciones que han sido realmente validadas por el mercado y han tenido éxito a gran escala siguen siendo solo las finanzas descentralizadas y los tokens no fungibles. Después de eso, la capa de aplicaciones parece estar en silencio.
Las direcciones de redes sociales, juegos, identidad y organizaciones autónomas descentralizadas, que alguna vez fueron muy esperadas, aún no han logrado lanzar productos fenomenales que puedan competir con DeFi y NFT.
Algunas plataformas sociales Web3 fueron extremadamente populares en un momento, pero rápidamente su popularidad decayó, y la tasa de retención es muy baja; los juegos en cadena generaron mucho interés en un momento, pero la mayoría se quedó en simples experimentos de economía de tokens, siendo difícil entrar en la corriente principal; la identidad descentralizada y la gobernanza DAO aún se encuentran más en la exploración técnica y experimentos en pequeña escala.
Los datos en la cadena confirman esta falta. En julio de 2025, la cantidad de ETH que se destruía diariamente en la red de Ethereum llegó a ser inferior a 50, marcando un nuevo mínimo histórico, en comparación con la cantidad diaria de casi mil durante el período de auge de 2021, que es casi incomparable.
El número promedio de direcciones activas en los últimos 7 días ha caído a aproximadamente 566,000, e incluso no ha alcanzado el punto más alto desde marzo de 2024; el número diario de nuevas direcciones es de alrededor de 120,000, y el volumen mensual de transacciones en cadena está en un nivel de aproximadamente entre 35 y 40 millones.
Para una red que se autodenomina la computadora del mundo, esto significa la falta de una chispa que pueda encender una nueva ola de aplicaciones masivas.
Ethereum cuenta con la mayor comunidad de desarrolladores de la industria, y su reserva técnica no es escasa, pero hasta ahora no ha encontrado esa aplicación killer que pueda atraer a decenas de millones de nuevos usuarios y cambiar sus hábitos de uso. Diez años después, esta máquina sigue siendo poderosa, pero aún está buscando su próxima tarea.
Esta stagnación en la capa de aplicación también se refleja en el desempeño del mercado. ETH alcanzó casi los 4900 dólares en noviembre de 2021, pero no ha vuelto a superarlo en años. El impulso limitado proporcionado por las ventajas técnicas ha llevado a que la tendencia de precios entre 2022 y 2024 continúe rezagada en comparación con otros activos criptográficos principales. Al entrar en 2025, otros activos han estado rompiendo récords con frecuencia, mientras que el precio de ETH sigue rondando poco más de 3000 dólares, y en abril la proporción ETH/BTC incluso cayó temporalmente por debajo de 0.02, marcando un mínimo de años. ETH, que alguna vez fue considerado el combustible en el ámbito de los contratos inteligentes, está viendo disminuir su efecto de riqueza en el mercado.
Recientemente, la asignación estratégica de empresas que cotizan en bolsa e instituciones ha brindado cierto apoyo a ETH. Algunas empresas han divulgado públicamente sus estrategias de tesorería, emitiendo bonos convertibles, acciones preferentes y productos a precio de mercado, utilizando los fondos recaudados para aumentar su participación en ETH. A diferencia de Bitcoin, ETH puede generar ingresos a nivel de protocolo a través de staking y re-staking, convirtiéndose en un activo digital "con interés" en la tesorería de la empresa, lo que le otorga cierto atractivo debido a esta característica de ingresos nativos. En unas pocas semanas, el precio de ETH se recuperó de un mínimo y volvió a superar los 3600 dólares.
Sin embargo, también hay análisis que indican que esta ronda de recuperación proviene más de la asignación activa de capital, y que el ecosistema en la cadena no ha mostrado un salto significativo. La rebote de precios no está acompañada de innovaciones por parte de los desarrolladores ni de una afluencia de usuarios, sino que más bien parece ser una elección provisional del capital del mercado al buscar activos.
Los avances tecnológicos y la entrada de instituciones no pueden reemplazar las aplicaciones que realmente pueden cambiar los hábitos de los usuarios y liberar nuevas demandas.
Diez años después, Ethereum aún necesita responder esa pregunta inicial: como computadora mundial, ¿qué tipo de programas debe ejecutar para volver a encender la imaginación global?
El camino no terminado, la dirección para la próxima década
Frente a la difícil prueba de la mediana edad, tanto interna como externa, la capacidad de Ethereum para salir de su valle depende de si la tecnología y el ecosistema pueden abrir nuevos espacios de crecimiento.
Tecnología: Hacer que las computadoras del mundo sean más rápidas y más unificadas
La comunidad ya ha trazado un plan de actualización para la era posterior a la fusión.
El objetivo central de la próxima fase es mantener la descentralización y la solidez de L1.