2025年4月のWeb3業界の資金調達全景解読：中大額プロジェクトがマーケットメイカー、小額資金調達は冷え込む

ファイナンス概要

データ統計によると、2025年4月にWeb3業界は合計94件の資金調達を完了し、資金調達総額は23.7億ドルに達しました。2025年3月の50.8億ドルおよび140件の取引と比較して、資金調達総額は前月比で53％以上減少し、資金調達件数も100件を下回り、ほぼ1年ぶりの最低水準を記録しました。

これまで、2025年第1四半期のWeb3ファイナンスは爆発的な成長を迎え、特に3月には大口取引の影響でファイナンス総額が歴史的なピークに達しました。しかし、4月には市場が明らかに冷え込み、ファイナンスの件数が大幅に減少しました。

この現象は以下の要因によって引き起こされる可能性があります：第一四半期の資金集中放出後の短期的な様子見ムード；市場の調整または規制の厳格化の予想；一部の資金調達がより隠れたプライベートエクイティや戦略的指向段階に移行する可能性。注目すべきは、資金調達の総額は依然として高水準にありますが、3月以降、資金調達件数は下降傾向を示しており、資金が少数の資本集約型プロジェクトに急速に集中していることを示しています。中小プロジェクトの資金調達は難しくなっており、業界内部の「マタイ効果」が徐々に顕在化しています。

! Gate Institute:2025年4月Web3資金調達パノラマ解釈|中規模および大規模のプロジェクトが主力になり、小規模な資金調達は冷え込んでいます

ファイナンスランドスケープ分析

2025年4月Web3業界の融資環境は「CeFiが強力にリードし、基盤サービスが安定し、防御的な技術が好まれ、革新型トラックへの慎重な投資」という傾向を示しています。資本の配置の好みは、徐々に高リスクの実験的プロジェクトから、収益性と統合能力がより強い成熟した分野にシフトしています。具体的な表れは以下の通りです：

• CeFi（中央集権型金融）は、115億ドルの資金調達総額で首位を維持し、その月の総資金調達のほぼ半分を占めています。
• ブロックチェーンサービス（Blockchain Service）分野の資金調達総額は6.02億ドルです
• DeFiとSocialの分野はそれぞれ2.15億ドルと1.69億ドルの資金調達を引き付けました
• Chain類プロジェクトとGameFiはそれぞれ9100万ドルと1950万ドルを獲得し、今月の資金調達の低水準にあります。

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ファイナンス規模分布

2025年4月に公開された66のWeb3プロジェクトの資金調達規模データによると、その月の資金調達規模は「中部が主導 + 頭部が占める + 小額が冷え込む」という構造的特徴を示しています。

• 300万ドルから1,000万ドルの範囲のプロジェクトが占める割合は30.3%に達し、最も主要な資金調達の範囲です。
• 1,000万ドルを超える資金調達規模のプロジェクト数は合計で47%を占めています
• 100万ドル未満の資金調達規模のプロジェクトはわずか6.1%を占めています。

全体的に見ると、2025年4月の資金調達データは、Web3の資金調達エコシステムが「網を撒くような支援」から「構造化された賭け」に移行したことを反映しており、資本資源は発展の道筋が明確で、統合能力が高いプロジェクトに向かって加速的に傾斜している。

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ファイナンスラウンド分析

資金調達ラウンドの回数と資金調達額の比率データから、現在の市場は「初期ラウンドのプロジェクト数が支配的で、資金が中後期ラウンドに集中している」という構造的特性を示していることがわかります。

• シードラウンド（Seed）が最も高い割合で、41.4%に達します。
• Cラウンドプロジェクトは少ないものの、資金調達能力が最も強く、総資金調達額は2.05億ドルに達し、総資金調達額の23.7%を占めています。
• 戦略輪の資金調達額の割合は17.8%に達しました

この「軽いプロジェクトに対する重い資金」の現象は、投資家が現在、より安定しており、商業化能力と成長の検証ができるプロジェクトを好むことを反映しており、スタートアップ段階のプロジェクトに対するリスク許容度が相対的に低下しています。

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投資機関のダイナミクス

データによると、Coinbase Venturesは10のプロジェクトに投資し、他の機関を大きくリードして首位に立っています。次いで1kx、a16z CSX、MH Venturesが続き、投資数はいずれも5から6の間です。

各機関の投資トラックの分布を見ると、投資の好みに一定の差異が存在する。

• Coinbase Venturesは、DeFi、ブロックチェーンインフラストラクチャ、CeFiで強い存在感を示しています
• 1kxはDeFiとブロックチェーンインフラにより偏っています
• a16z CSXはDeFiおよびブロックチェーンサービスで活躍しています

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重点ファイナンスプロジェクト

###ザール

ZARはデジタルドルウォレットであり、世界のローカルビジネスに力を与え、現金とデジタルドルの交換ポイントとなることを目指しています。4月30日、ZARは700万ドルの資金調達を完了したと発表し、ある投資機関とあるベンチャーキャピタル会社が主導しました。

ハイライト：

1. プラットフォームはまだ正式には立ち上がっていませんが、約10万人のユーザーが登録待機中です。
2. 南アフリカ・ランドにペッグしたステーブルコインZARを発表し、サハラ以南の通貨不安や銀行インフラが脆弱な地域に焦点を当てる
3. ユーザーはZARの仮想または実体のデビットカードを使用して、世界中で支払いができ、主流のモバイル決済プラットフォームをサポートしています。

ペンシルファイナンス

Pencil Financeは、現実世界の学生ローン融資をブロックチェーンに導入することを目指した分散型貸付プロトコルです。4月30日、Pencil Financeは1,000万ドルの流動性プールの資金調達を完了したと発表しました。

ハイライト：

1. 教育ローンをブロックチェーンに載せ、EduFiの新しいトラックを作る
2. リスク加重構造設計、異なるリスク嗜好にマッチする

###キャップ

CAPは、内生的なインセンティブモデルの閉じた依存関係を打破し、ユーザーに真に持続可能な収益パスを提供することを目的としたステーブルコインエンジンです。4月7日、Capは1,100万ドルの資金調達を完了したと発表しました。

ハイライト：

1. 特定のブロックチェーンに基づいて構築された新しいステーブルコインプロトコルで、インフレインセンティブに依存せず、実際の収益によって駆動される持続可能なステーブルコインシステムの構築を目指しています。
2. ユーザーは複雑な金融知識や人脈を持つ必要がなく、"バカでも分かる"利得体験を得ることができます。
3. 分散型インフラを構築し、オンチェーンアービトラージ、MEV、従来の債券などのRWA収益パスを統合し、協調駆動を形成する

キャンプネットワーク

Camp Networkは、独自の知的財産(IP)に焦点を当てた革新的なLayer-1ブロックチェーンであり、ユーザーアイデンティティを持つ次世代AI代理のための検証可能な実行環境を提供することを目的としています。4月29日、Camp Networkは2500万ドルのAラウンドの資金調達を完了したと発表しました。

ハイライト：

1. コアデザインはオフチェーンデータ統合能力と開発者フレンドリーさを強調しています。
2. 完全な非中央集権のデータストレージと認証メカニズムを強調する
3. 複数の主要プラットフォームと提携し、開発者やクリエイターを支援するエコファンドを設立しました。

ブラックバードラボ

Blackbirdは、レストランと顧客をつなぐことに専念したWeb3のロイヤリティおよび支払い会社であり、完全にカスタマイズ可能なロイヤリティプログラムプラットフォームと消費者アプリを提供しています。4月8日、Blackbird Labsは5,000万ドルのBラウンド資金調達を完了したと発表しました。

ハイライト：

1. ブロックチェーンプラットフォームFlynetを通じて、飲食業界の不必要な仲介機関を排除する
2. レストラン間で共通のトークン化されたポイントシステムを構築し、オンチェーンの行動に基づくパーソナライズされた報酬プログラムをサポートします。
3. Blackbird Clubを導入しました。これは、驚きと特別な体験を通じて忠実なユーザーに報いることを目的とした階層型ロイヤルティプログラムです。

まとめ

2025年4月Web3業界の資金調達規模と数量が共に減少し、市場は明らかに冷却しました。しかし、資本の流れと好みは顕著に変化し、CeFiやブロックチェーンサービスなど、より成熟し、統合力とコンプライアンス経路を持つ分野に集中する傾向を示しています。従来の資金調達方法であるM&Aやストラクチャードファイナンスが再び主導権を握り、大規模な資金は中後期およびトッププロジェクトにより多く流れ、投資家がプロジェクトの商業化能力と安定成長を重視していることを反映しています。初期のイノベーションは依然として発生していますが、資本はスタートアッププロジェクトに対する選別がより厳しく、リスク嗜好は保守的に傾いています。注目すべきは、いくつかのスタープロジェクトがステーブルコイン、教育金融、ステーブルコインの収益集約、IPインフラ、暗号飲食アプリケーションなどの細分野でイノベーションの潜在能力を示し、伝統的な金融機関や著名なWeb3ファンドからの支持を得ていることです。これは、Web3エコシステムが引き続き新しい成長点やアプリケーションシーンを探求していることを示唆しています。

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