Uniswap V4:DeFiの開発を促進するための4つの革新的なメカニズム

6月13日、あるDEXがそのV4バージョンのコード草案を発表し、業界で強い反響を呼び、最近のホットな話題となりました。現在最大の分散型取引プラットフォームとして、そのDEXは長期にわたりオンチェーン取引の50%以上のシェアを占めており、取引量は第二の競争相手の3倍以上です。V4バージョンの導入は、DeFi最大のDEXとしての地位をさらに強固にするでしょう。

このDEXは、発表されたビジョンとホワイトペーパーの中で、AMMカスタマイズを実現するHooks、アカウントフレームワークと注文ロジックを変更するSingleton、そしてガス費用を大幅に削減できるFlash accountingとNative ETHについて詳述しています。これらの革新的な特徴は、DEXにより大きな自由度、より良い流動性、低い手数料、そしてより多くの選択肢をもたらします。同時に、長期にわたり弱体化していたDEXに触媒を注入し、DEXがCEXに追いつくペースを加速させ、DeFiの未来の発展に深遠な影響を与えるでしょう。

革新によって分散型金融業界の発展をリードする

V4アップグレードは多くの機関の関心を引き起こしています。一方では、アメリカ証券取引委員会がある大規模CEXを告訴した騒動が業界内の機関にCEXの将来の発展に対する懸念を抱かせ、分散型で検閲に強いDEXがより多くの支持を得ています。もう一方では、業界のリーダーとして、このDEXは各バージョンでDEXの発展方向をリードし、後続者たちが模倣を争い、全体の分散型金融の繁栄を促進しています。

このDEXの歴史的バージョンレビュー:

V1は2018年11月に導入され、ERC-20トークンとETH間の取引を提供し、初めて自動マーケットメーカーモデルを導入しました。

V2は2020年5月に発売され、ERC-20トークン間の取引サポートを提供し、流動性マイニングメカニズムを導入しました。

V3は、2021年5月に中央集権的な流動性と価格制限注文機能の導入により開始されました。

近日発表予定のV4バージョンは、分散型金融基盤において全面的な変革をもたらします。例えば、ユーザーが自ら作成・管理できるトークンプールの提供や、「ペッグ」を通じて新機能を追加するAMM、従来のファクトリー/プールモデルに代わる大規模契約フレームワークの採用などです。これらの革新は、その分散型取引プラットフォームの特性をさらに強化し、分散型金融エコシステムに新たな変革と機会をもたらします。

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四大革新メカニズムでDeFiの真のインフラを構築する

V4は、Hooks、Singleton、Flash accountingなどの革新的なメカニズムを導入することで、真にDeFiに適した効率的、柔軟、低コストのインフラを構築し、ユーザーにより良い取引体験と多くの機会を提供します。

フックス

V4の重要な革新の一つは「hooks」を導入することであり、本質的には開発者が取引ロジックを作成し定義する外部契約です。開発者は流動性プールのライフサイクルの特定のポイントで外部契約を呼び出して指定された操作を実行できます。例えば、取引前にリミットオーダーを作成したり、流動性プールのポジションが変わった後に取引手数料レベルを調整したりすることができます。

Hooksを通じてプラグイン機能を追加し、V4はカスタマイズ可能な流動性プールプラットフォームとなりました。この特性により、開発者は自由に新機能を開発でき、さまざまな取引シーンに対応し、流動性をプロジェクトの発展により深く結びつけることができます。これにより、開発者やコミュニティの創造性が刺激され、ネットワーク効果が増加し、DeFiエコシステムの基盤インフラとなるのです。

現在表示されているいくつかのフックサンプルには:

• 時間加重平均マーケットメーカー (TWAMM)
• ダイナミック手数料
• オンチェーンリミットオーダー
• 遊休流動性の貸出
• カスタマイズされたオンチェーンオラクル
• 内部化されたMEV利益がLPに分配される

シングルトン

SingletonはV4の新しい契約構造です。以前は各流動性プールが1つの契約に対応しており、新しいプールを追加するには新しい契約をデプロイする必要があり、開発コストとGas費用が増加しました。Singleton構造では、すべての流動性プールが1つの契約に保存されており、作成コストとGas費用が大幅に削減され、取引効率が向上します。

Singletonアーキテクチャの利点:

• コスト削減: 各プールに対して個別の契約を展開する必要がない
• 効率を高める: マルチホップ取引を実現し、一度の呼び出しで全ての交換を完了する
• スケーラビリティ:新しい機能や特性を簡単に追加できる
• 流動性ポジション管理の簡素化: アドレスを使用してポジションを管理する

フラッシュ会計

Flash Accountingは、シングルトンコントラクトアーキテクチャに導入された新しい記帳方法です。以前は、取引のたびにすべての関連ポジションの残高を計算する必要があり、大量のGasを消費していました。Flash Accountingは、純残高に基づいて取引手数料を計算し、Gasの消費を削減します。

システムは、すべてのプールを1つの契約で管理する利点を利用して、取引時に現在のプールの純残高を照会し、ユーザーの純残高に基づいて取引手数料を計算します。すべての関連ポジションの残高を計算することを避け、計算に必要なガスを削減します。

このシステムは、クロスプールルーティングの効率を向上させ、複数のプールを通過する取引コストを削減することもできます。連動契約と組み合わせることで、より複雑な統合や革新をサポートし、プールの数を大幅に増加させることができます。

ネイティブETH

V4におけるNative ETHは、ETHと他のトークンとの直接取引を指します。以前のバージョンでは、ETHをWETHに変換する必要があり、高コストで低効率でした。V4はNative ETHの概念を導入し、ETHを他のトークンと直接取引できるようになり、WETHへの変換が不要となり、取引コストと時間が大幅に削減されました。

実現として、V4コア契約はETHプールを追加し、ETHと他のトークンとの直接取引のみに使用されます。取引時に自動的に取引量とプール内のETH量を比較し、対応する他のトークンの数量を計算します。ユーザーはV4でETHと他のトークンの取引を直接行うことができ、面倒な変換プロセスは必要ありません。

Native ETHはV4をより便利で効率的にし、より良い取引体験を提供し、流動性と競争力を強化します。

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V4はDEXの困難を解決する契機となるかもしれない

デジタル資産取引市場では、CEXが長期にわたり主導的地位を占めています。DEXは流動性不足、ユーザーエクスペリエンスの悪さ、取引手数料とコストの高さなどの問題に悩まされています。V4のリリースは、DEXの困難を解決する契機になる可能性があり、4つの側面からDEXの状況を改善します:

流動性の改善: Hook機能と内部化されたMEV利益のLPへの配分を通じて、DEXのカスタマイズ性と流動性を向上させる。

ユーザーエクスペリエンスの改善: TWAMMアルゴリズムと指値取引機能を導入し、価格発見の効率と取引体験を向上させます。

取引手数料の削減: LPへのMEV利益の内部化やフラッシュアカウントなどのメカニズムを通じて手数料を削減します。

コスト効率の向上: Singletonアーキテクチャは、LPの作成とプール間ルーティング取引のGas費用を削減し、展開効率を向上させます。

まとめ

V4は集大成者として、その登場は分散型金融業界さらには全体の暗号業界における重大な革新です。これによりユーザーはより大きな自由度、より高い流動性、より低い手数料、そしてより完備で便利なサービスを享受でき、全体のDEX業界の進展と改善を促進します。

DEXとCEXはユーザー体験、手数料、安全性の面でまだ差があるものの、版を重ねるごとにこの差は徐々に縮まっています。近い将来、V4がDEXとCEXの競争においてより重要な地位を占め、分散型金融業界の流動性の成長の飛車となり、業界全体の発展方向をリードすることを信じています。

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