Проблемы и споры в регулировании цифровых активов на блокчейне
Блокчейн цифровой актив в глобальных финансовых рынках влияние растет, его децентрализованная природа бросает вызов традиционным финансовым регуляторным системам. Страны стремятся адаптировать регуляторные рамки для соответствия этой новой области, одновременно пытаясь снизить потенциальные риски. В разных странах и регионах существуют значительные различия в подходах к регулированию.
Согласно статистике международных органов по борьбе с отмыванием денег, в 130 юрисдикциях мира 88 разрешают предоставление услуг виртуальных активов, а 20 явно запрещают.
Качественные споры о цифровом активе
США, как одна из юрисдикций, допускающих услуги виртуальных активов, применили совместную модель регулирования. Однако вопрос о том, кому принадлежит право регулирования некоторых цифровых активов (таких как ETH), все еще вызывает споры; ключевая проблема заключается в том, должны ли они рассматриваться как товары или ценные бумаги.
Американские регуляторы продолжают оценивать применимость существующих норм к цифровым активам. Например, с помощью теста Хоуи определяется, является ли цифровой актив "инвестиционным контрактом", что, в свою очередь, решает, следует ли относить его к сфере регулирования ценных бумаг.
Тест Хауи основан на юридическом деле 1946 года и предоставляет стандарты для определения того, должны ли инвестиционные контракты подпадать под действие законодательства о ценных бумагах. Например, в случае ETH ключевые моменты теста включают:
Связано ли это с инвестициями в средства?
Ожидают ли инвесторы прибыли?
Существуют ли совместные инвестиционные структуры
Зависит ли прибыль в основном от усилий инициатора или третьих лиц
Влияние качественной характеристики цифрового актива
Если цифровой актив будет квалифицирован как ценная бумага, это приведет к более строгим требованиям к регулированию, включая регистрацию эмиссии, раскрытие информации и т. д., что может привести к значительному увеличению затрат на соблюдение норм, повлиять на возможности розничных инвесторов и настроение на рынке.
Напротив, если актив будет квалифицирован как товар, регулирование будет относительно мягким, что способствует развитию рынка деривативов, но может не в полной мере отражать уникальность децентрализованных цифровых активов.
Споры о полномочиях между регуляторами также могут привести к регуляторному арбитражу, что делает рыночную среду более сложной.
Последние законодательные тенденции
В мае 2024 года Конгресс США принял Законопроект о финансовых инновациях в области технологий XXI века, пытаясь предоставить более четкую структуру для регулирования цифровых активов. Законопроект разделяет цифровые активы на две категории:
"Ограниченный цифровой актив": регулируется Комиссией по ценным бумагам и биржам
"Цифровой товар": регулируется Комиссией по торговле товарными фьючерсами
Классификация активов будет учитывать следующие факторы:
Является ли базовый Блокчейн сертифицированной децентрализованной системой
Способы приобретения активов
Отношения между держателями активов и эмитентами
Этот законопроект также устанавливает требования к регистрации и раскрытию информации для участников отрасли, нацеливаясь на баланс между инновациями и регулированием.
С развитием рынка цифровых активов процесс адаптации регуляторной структуры к этой новой области остается постоянно развивающимся. Регуляторы различных стран прилагают усилия для поиска баланса между защитой инвесторов, поддержанием стабильности рынка и содействием инновациям.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
MindsetExpander
· 21ч назад
Фьючерсный рынок все еще недостаточно хаотичен? Так давайте ужесточим контроль.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlockchainFoodie
· 08-13 10:11
регулирование похоже на рецепты... если ты испортишь ингредиенты, весь DeFi суп будет разрушен
Посмотреть ОригиналОтветить0
ZKProofster
· 08-13 02:40
на самом деле довольно предсказуемо... старое законодательство не может справиться с децентрализованными криптографическими примитивами, смх
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFTDreamer
· 08-11 12:24
Американский рынок спас Биткойн, остальное не важно!
Новый законопроект США устанавливает границы регулирования цифровых активов, споры продолжаются
Проблемы и споры в регулировании цифровых активов на блокчейне
Блокчейн цифровой актив в глобальных финансовых рынках влияние растет, его децентрализованная природа бросает вызов традиционным финансовым регуляторным системам. Страны стремятся адаптировать регуляторные рамки для соответствия этой новой области, одновременно пытаясь снизить потенциальные риски. В разных странах и регионах существуют значительные различия в подходах к регулированию.
Согласно статистике международных органов по борьбе с отмыванием денег, в 130 юрисдикциях мира 88 разрешают предоставление услуг виртуальных активов, а 20 явно запрещают.
Качественные споры о цифровом активе
США, как одна из юрисдикций, допускающих услуги виртуальных активов, применили совместную модель регулирования. Однако вопрос о том, кому принадлежит право регулирования некоторых цифровых активов (таких как ETH), все еще вызывает споры; ключевая проблема заключается в том, должны ли они рассматриваться как товары или ценные бумаги.
Американские регуляторы продолжают оценивать применимость существующих норм к цифровым активам. Например, с помощью теста Хоуи определяется, является ли цифровой актив "инвестиционным контрактом", что, в свою очередь, решает, следует ли относить его к сфере регулирования ценных бумаг.
Тест Хауи основан на юридическом деле 1946 года и предоставляет стандарты для определения того, должны ли инвестиционные контракты подпадать под действие законодательства о ценных бумагах. Например, в случае ETH ключевые моменты теста включают:
Влияние качественной характеристики цифрового актива
Если цифровой актив будет квалифицирован как ценная бумага, это приведет к более строгим требованиям к регулированию, включая регистрацию эмиссии, раскрытие информации и т. д., что может привести к значительному увеличению затрат на соблюдение норм, повлиять на возможности розничных инвесторов и настроение на рынке.
Напротив, если актив будет квалифицирован как товар, регулирование будет относительно мягким, что способствует развитию рынка деривативов, но может не в полной мере отражать уникальность децентрализованных цифровых активов.
Споры о полномочиях между регуляторами также могут привести к регуляторному арбитражу, что делает рыночную среду более сложной.
Последние законодательные тенденции
В мае 2024 года Конгресс США принял Законопроект о финансовых инновациях в области технологий XXI века, пытаясь предоставить более четкую структуру для регулирования цифровых активов. Законопроект разделяет цифровые активы на две категории:
Классификация активов будет учитывать следующие факторы:
Этот законопроект также устанавливает требования к регистрации и раскрытию информации для участников отрасли, нацеливаясь на баланс между инновациями и регулированием.
С развитием рынка цифровых активов процесс адаптации регуляторной структуры к этой новой области остается постоянно развивающимся. Регуляторы различных стран прилагают усилия для поиска баланса между защитой инвесторов, поддержанием стабильности рынка и содействием инновациям.