تحديات ومناقشات تنظيم الأصول الرقمية في البلوكتشين
تزداد تأثيرات البلوكتشين أصل رقمي في الأسواق المالية العالمية، وتعمل خصائصها اللامركزية على تحدي نظم الرقابة المالية التقليدية. تسعى الدول إلى تعديل الإطار التنظيمي لتناسب هذا المجال الناشئ، بينما تبحث عن تقليل المخاطر المحتملة. هناك اختلافات ملحوظة في أساليب الرقابة بين الدول والمناطق المختلفة.
وفقًا لإحصاءات الوكالات الدولية لمكافحة غسيل الأموال، من بين 130 ولاية قضائية حول العالم، فإن 88 منها تسمح بتقديم خدمات الأصول الرقمية، بينما تحظر 20 منها ذلك بشكل واضح.
جدل تأهيلي حول الأصول الرقمية
تعتبر الولايات المتحدة واحدة من الولايات القضائية التي تسمح بخدمات الأصول الافتراضية، وقد اعتمدت نموذجًا مشتركًا للرقابة. ومع ذلك، لا يزال هناك جدل حول اختصاص الرقابة لبعض الأصول الرقمية (مثل ETH)، وتتمثل القضية الأساسية في ما إذا كان ينبغي اعتبارها سلعًا أم أوراق مالية.
تقوم الهيئات التنظيمية الأمريكية بتقييم مدى ملاءمة القوانين الحالية للأصول الرقمية. على سبيل المثال، من خلال تطبيق اختبار هاوي لتحديد ما إذا كانت الأصول الرقمية تشكل "عقد استثمار"، وبالتالي تحديد ما إذا كان يجب إدراجها ضمن نطاق تنظيم الأوراق المالية.
اختبار هووي يستند إلى قضية قانونية من عام 1946، وقد قدم معيارًا لتحديد ما إذا كان يجب أن تخضع عقود الاستثمار لقوانين الأوراق المالية. كمثال، تشمل النقاط الرئيسية للاختبار: ETH
هل يتعلق الأمر بالاستثمار المالي
هل لدى المستثمرين توقعات للربح
هل هناك كيانات استثمارية مشتركة
هل تعتمد الأرباح بشكل أساسي على جهود المروجين أو الأطراف الثالثة
تأثير تحديد الأصل الرقمي
إذا تم تصنيف الأصول الرقمية كأوراق مالية، فسوف تواجه متطلبات تنظيمية أكثر صرامة، بما في ذلك إصدار التسجيل والإفصاح عن المعلومات، مما قد يؤدي إلى ارتفاع كبير في تكاليف الامتثال، ويؤثر على فرص المستثمرين الأفراد ومشاعر السوق.
على العكس من ذلك، إذا تم تصنيفه كسلعة، فإن التنظيم سيكون أكثر مرونة، مما يساعد على تطوير سوق المشتقات، ولكن قد لا يعكس بشكل كافٍ خصوصية الأصول الرقمية اللامركزية.
قد تؤدي النزاعات على الصلاحيات بين الهيئات التنظيمية أيضًا إلى التحكيم التنظيمي، مما يجعل بيئة السوق أكثر تعقيدًا.
أحدث اتجاهات التشريع
في مايو 2024، مرر مجلس النواب الأمريكي قانون "قانون الابتكار المالي والتكنولوجي للقرن الحادي والعشرين"، في محاولة لتوفير إطار أكثر وضوحًا لتنظيم الأصول الرقمية. يقسم هذا القانون الأصول الرقمية إلى فئتين:
"أصل رقمي مقيد": خاضع لتنظيم هيئة الأوراق المالية والبورصات
"أصل رقمي" : ينظمها لجنة تداول السلع الآجلة
سيتم أخذ عوامل التالية بعين الاعتبار في تصنيف الأصول:
هل تم اعتماد البلوكتشين الأساسي كنظام لامركزي
طرق الحصول على الأصول
علاقة حاملي الأصول بالمصدرين
تتطلب هذه القاعدة أيضًا من المشاركين في الصناعة التسجيل والإفصاح ، بهدف تحقيق التوازن بين الابتكار والتنظيم.
مع التطور المستمر في سوق الأصول الرقمية، لا يزال كيفية تكيف الإطار التنظيمي مع هذا المجال الناشئ عملية تتطور باستمرار. تسعى الهيئات التنظيمية في مختلف البلدان إلى إيجاد توازن بين حماية المستثمرين، والحفاظ على استقرار السوق، وتعزيز الابتكار.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
MindsetExpander
· منذ 52 د
سوق العقود الآجلة ليس فوضويًا بما فيه الكفاية؟ حقًا يجب أن نعمل بجد.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockchainFoodie
· منذ 22 س
التنظيمات مثل الوصفات... إذا أخطأت في المكونات، ستتدمر الحساء المالي بالكامل
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZKProofster
· 08-13 02:40
في الواقع، من السهل التنبؤ بذلك... التشريعات القديمة لا تستطيع التعامل مع البدائل المشفرة اللامركزية، يا إلهي
شاهد النسخة الأصليةرد0
NFTDreamer
· 08-11 12:24
أنقذت الأسهم الأمريكية البيتكوين، والبقية مجرد هراء!
القانون الجديد في الولايات المتحدة يحدد الحدود لتنظيم الأصول الرقمية ولكن لا تزال هناك خلافات.
تحديات ومناقشات تنظيم الأصول الرقمية في البلوكتشين
تزداد تأثيرات البلوكتشين أصل رقمي في الأسواق المالية العالمية، وتعمل خصائصها اللامركزية على تحدي نظم الرقابة المالية التقليدية. تسعى الدول إلى تعديل الإطار التنظيمي لتناسب هذا المجال الناشئ، بينما تبحث عن تقليل المخاطر المحتملة. هناك اختلافات ملحوظة في أساليب الرقابة بين الدول والمناطق المختلفة.
وفقًا لإحصاءات الوكالات الدولية لمكافحة غسيل الأموال، من بين 130 ولاية قضائية حول العالم، فإن 88 منها تسمح بتقديم خدمات الأصول الرقمية، بينما تحظر 20 منها ذلك بشكل واضح.
جدل تأهيلي حول الأصول الرقمية
تعتبر الولايات المتحدة واحدة من الولايات القضائية التي تسمح بخدمات الأصول الافتراضية، وقد اعتمدت نموذجًا مشتركًا للرقابة. ومع ذلك، لا يزال هناك جدل حول اختصاص الرقابة لبعض الأصول الرقمية (مثل ETH)، وتتمثل القضية الأساسية في ما إذا كان ينبغي اعتبارها سلعًا أم أوراق مالية.
تقوم الهيئات التنظيمية الأمريكية بتقييم مدى ملاءمة القوانين الحالية للأصول الرقمية. على سبيل المثال، من خلال تطبيق اختبار هاوي لتحديد ما إذا كانت الأصول الرقمية تشكل "عقد استثمار"، وبالتالي تحديد ما إذا كان يجب إدراجها ضمن نطاق تنظيم الأوراق المالية.
اختبار هووي يستند إلى قضية قانونية من عام 1946، وقد قدم معيارًا لتحديد ما إذا كان يجب أن تخضع عقود الاستثمار لقوانين الأوراق المالية. كمثال، تشمل النقاط الرئيسية للاختبار: ETH
تأثير تحديد الأصل الرقمي
إذا تم تصنيف الأصول الرقمية كأوراق مالية، فسوف تواجه متطلبات تنظيمية أكثر صرامة، بما في ذلك إصدار التسجيل والإفصاح عن المعلومات، مما قد يؤدي إلى ارتفاع كبير في تكاليف الامتثال، ويؤثر على فرص المستثمرين الأفراد ومشاعر السوق.
على العكس من ذلك، إذا تم تصنيفه كسلعة، فإن التنظيم سيكون أكثر مرونة، مما يساعد على تطوير سوق المشتقات، ولكن قد لا يعكس بشكل كافٍ خصوصية الأصول الرقمية اللامركزية.
قد تؤدي النزاعات على الصلاحيات بين الهيئات التنظيمية أيضًا إلى التحكيم التنظيمي، مما يجعل بيئة السوق أكثر تعقيدًا.
أحدث اتجاهات التشريع
في مايو 2024، مرر مجلس النواب الأمريكي قانون "قانون الابتكار المالي والتكنولوجي للقرن الحادي والعشرين"، في محاولة لتوفير إطار أكثر وضوحًا لتنظيم الأصول الرقمية. يقسم هذا القانون الأصول الرقمية إلى فئتين:
سيتم أخذ عوامل التالية بعين الاعتبار في تصنيف الأصول:
تتطلب هذه القاعدة أيضًا من المشاركين في الصناعة التسجيل والإفصاح ، بهدف تحقيق التوازن بين الابتكار والتنظيم.
مع التطور المستمر في سوق الأصول الرقمية، لا يزال كيفية تكيف الإطار التنظيمي مع هذا المجال الناشئ عملية تتطور باستمرار. تسعى الهيئات التنظيمية في مختلف البلدان إلى إيجاد توازن بين حماية المستثمرين، والحفاظ على استقرار السوق، وتعزيز الابتكار.