Do grassroots a um valor de mercado de 600 bilhões, Robinhood é entretenimento para a vida

“Uma boa pessoa financeira, ‘o Robin Hood’ das finanças,” um amigo descreveu uma vez Vladmir Tenev.

Mais tarde, foi esse apelido que se tornou o nome de uma empresa que mudou a indústria financeira. No entanto, este não é o começo de toda a história.

Vladimir Tenev e Baiju Bhatt, os dois fundadores com formação em matemática e física pela Universidade de Stanford, se conheceram durante um projeto de pesquisa de verão enquanto eram alunos de graduação em Stanford.

Nenhum deles antecipou que estariam profundamente ligados a uma geração de investidores de varejo. Eles pensaram que escolheram investidores de varejo, mas na realidade, foram os tempos que os escolheram.

Durante seus estudos em Stanford, Tenev começou a questionar as perspectivas da pesquisa matemática. Ele se cansou da vida acadêmica de “passar anos se aprofundando em um problema, apenas para acabar sem nada” e não conseguia entender a obsessão de seus colegas de doutorado em trabalhar duro por um pagamento ínfimo. Foi essa reflexão sobre caminhos tradicionais que silenciosamente plantou as sementes para seu empreendedorismo.

No outono de 2011, coincidindo com o auge do movimento "Occupy Wall Street", a insatisfação pública com a indústria financeira atingiu um clímax. No Zuccotti Park em Nova York, as tendas dos manifestantes estavam espalhadas por todo lugar; mesmo das janelas de seus escritórios em San Francisco, Tenev e Bart podiam ver as consequências dessa cena.

No mesmo ano, fundaram uma empresa chamada Chronos Research em Nova York para desenvolver software de negociação de alta frequência para instituições financeiras.

No entanto, logo perceberam que os corretores tradicionais, com suas altas comissões e regras de negociação complicadas, mantinham os investidores comuns fora do mercado financeiro. Isso os fez começar a pensar: A tecnologia que serve às instituições também pode servir aos investidores de varejo?

Naquela época, empresas emergentes de internet móvel como Uber, Instagram e Foursquare estavam em ascensão, e produtos projetados especificamente para dispositivos móveis começaram a liderar a tendência. Em contraste, na indústria financeira, corretoras de baixo custo como E-Trade ainda lutavam para se adaptar aos dispositivos móveis.

Tenev e Bhatt decidiram se adaptar à onda de tecnologia e consumo transformando a Chronos em uma plataforma de negociação de ações gratuita voltada para os millennials e solicitaram uma licença de dealer de corretagem.

Os millennials, a internet, a negociação gratuita—Robinhood reuniu os três elementos mais disruptivos desta era.

Naquela época, eles não antecipavam que essa decisão abriria uma década extraordinária para a Robinhood.

Caçando a Geração Millennial

A Robinhood fixou seus olhos em um mercado de oceano azul que foi negligenciado pelos corretores tradicionais na época - a geração millennial.

Uma pesquisa realizada pela empresa de serviços financeiros tradicionais Charles Schwab em 2018 mostrou que 31% dos investidores comparam as taxas ao escolher uma corretora. A geração millennial é particularmente sensível a "taxas zero", com mais da metade dos entrevistados afirmando que mudariam para plataformas com preços mais competitivos por causa disso.

O comércio sem comissão surgiu nesse contexto. Naquela época, corretores tradicionais normalmente cobravam de $8 a $10 por negociação, enquanto a Robinhood eliminou completamente essa taxa e não impôs requisitos de saldo mínimo na conta. O modelo que permitia negociar com apenas um dólar rapidamente atraiu um grande número de investidores novatos, e combinado com sua interface simples e intuitiva, que tinha até uma sensação "como um jogo", a Robinhood conseguiu aumentar a atividade de negociação dos usuários e até cultivou um grupo de jovens usuários que se tornaram "viciados em negociar."

A transformação do modelo de taxas acabou forçando a indústria a evoluir. Em outubro de 2019, Fidelity, Charles Schwab e E-Trade anunciaram sucessivamente que iriam reduzir as comissões de negociação para zero. Robinhood se tornou o "primeiro" a defender a bandeira da comissão zero.

Fonte: Orient Securities

Adotando o estilo Material Design lançado pelo Google em 2014, o design de interface gamificado da Robinhood até ganhou um Apple Design Award, tornando-se a primeira empresa de fintech a receber essa honra.

Isso é parte do sucesso, mas não é a parte mais crítica.

Em uma entrevista, Tenev descreveu a filosofia da empresa citando uma frase do filme "Wall Street" pronunciada pelo personagem Gordon Gekko: "A mercadoria mais importante que eu tenho é a informação."

Esta frase revela o núcleo do modelo de negócios da Robinhood - Pagamento por Fluxo de Ordens (PFOF).

Como muitas plataformas da internet, a Robinhood parece ser "gratuita", mas na realidade, ela tem um custo mais alto.

Lucra ao vender o fluxo de ordens dos usuários para formadores de mercado, mas os usuários podem não conseguir executar operações nos melhores preços de mercado e acreditam que estão aproveitando a negociação sem comissão.

Em termos simples, quando um usuário faz um pedido no Robinhood, esses pedidos não são enviados diretamente para os mercados públicos (como Nasdaq ou NYSE) para execução. Em vez disso, eles são primeiro encaminhados para formadores de mercado que são parceiros do Robinhood (como Citadel Securities). Esses formadores de mercado irão combinar ordens de compra e venda com uma diferença de preço muito pequena (geralmente uma diferença de um milésimo de centavo) para lucrar com o spread. Em troca, os formadores de mercado pagam ao Robinhood uma taxa de "pagamento por fluxo de ordem".

Em outras palavras, o comércio gratuito da Robinhood realmente gera lucro de maneiras que os usuários "não conseguem ver."

Apesar das repetidas afirmações do fundador Tenev de que PFOF não é uma fonte de lucro para a Robinhood, a realidade é que, em 2020, 75% da receita da Robinhood veio de negócios relacionados a trading, e no primeiro trimestre de 2021, esse número subiu para 80,5%. Embora a proporção tenha diminuído ligeiramente nos últimos anos, o PFOF continua sendo um pilar importante da receita da Robinhood.

O professor de marketing da Universidade de Nova York, Adam Alter, afirmou candidamente em uma entrevista: “Para empresas como a Robinhood, simplesmente ter usuários não é suficiente. Você precisa fazer com que eles cliquem continuamente nos botões ‘comprar’ ou ‘vender’, diminuindo todas as barreiras que as pessoas possam encontrar ao tomar decisões financeiras.”

Às vezes, essa experiência extrema de "remover barreiras" traz não apenas conveniência, mas também riscos potenciais.

Em março de 2020, um estudante americano de 20 anos chamado Kearns descobriu que sua conta no Robinhood mostrava perdas de até $730.000 após negociar opções—excedendo em muito sua dívida principal de $16.000. Este jovem acabou escolhendo tirar a própria vida, deixando uma carta para sua família que dizia: “Se você está lendo esta carta, eu não estou mais aqui. Como pode um jovem de 20 anos sem renda acessar uma alavancagem de quase $1 milhão?”

A Robinhood atingiu precisamente a psicologia dos jovens investidores de varejo: baixas barreiras de entrada, gamificação e atributos sociais, e desfrutou das recompensas trazidas por esse design. Em março de 2025, a idade média dos usuários da Robinhood permanece estável em torno de 35 anos.

Mas tudo que o destino concede tem um preço, e a Robinhood não é exceção.

Robin Hood, roubar dos pobres e dar aos ricos?

De 2015 a 2021, o número de usuários registrados na plataforma Robinhood cresceu 75%.

Especialmente em 2020, com a pandemia de COVID-19, as políticas de estímulo do governo dos EUA e a onda de investimentos em todo o país, os usuários e o volume de negociações da plataforma dispararam, com os ativos sob custódia em um determinado momento ultrapassando 135 bilhões de dólares.

O número de usuários aumentou, e disputas surgiram logo em seguida.

No final de 2020, o regulador de valores mobiliários de Massachusetts acusou a Robinhood de atrair investidores inexperientes através de métodos de "gamificação", enquanto falhava em fornecer os controles de risco necessários durante a volatilidade do mercado. Pouco depois, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) também iniciou uma investigação sobre a Robinhood, acusando-a de não obter os melhores preços de execução para seus usuários.

No final, a Robinhood optou por pagar $65 milhões para se estabelecer com a SEC. A SEC apontou de forma direta que, mesmo considerando as vantagens de isenção de comissão, os usuários perderam no total $34,1 milhões devido a desvantagens de preço. A Robinhood negou as alegações, mas essa controvérsia está destinada a ser apenas o começo.

O que realmente atraiu a Robinhood para o redemoinho da opinião pública foi o incidente da GameStop no início de 2021.

Esse varejista de videogames, que carrega as memórias de infância de uma geração de americanos, caiu em dificuldades sob o impacto da pandemia e se tornou um alvo para investidores institucionais que fazem vendas a descoberto de forma intensa. No entanto, milhares de investidores de varejo estão relutantes em ver a GameStop ser esmagada pelo capital. Eles se reuniram no fórum do Reddit WallStreetBets, comprando coletivamente através de plataformas de negociação como a Robinhood, desencadeando uma batalha de "short squeeze" de varejo.

O preço das ações da GameStop disparou de $19,95 em 12 de janeiro para $483 em 28 de janeiro, um aumento de mais de 2300%. Uma frenesi financeira de "rebelião de base contra Wall Street" abalou o sistema financeiro tradicional.

No entanto, essa aparente vitória no varejo rapidamente evoluiu para a "hora mais sombria" da Robinhood.

A infraestrutura financeira daquele ano simplesmente não conseguiu suportar a repentina onda de frenesi de negociações. De acordo com as regras de liquidação da época, as negociações de ações exigiam T+2 dias para concluir a liquidação, e os corretores precisavam reservar margem de risco antecipadamente para as negociações dos usuários. O volume de negociações disparado fez com que a margem que a Robinhood precisava pagar às câmaras de compensação aumentasse drasticamente.

Na manhã de 28 de janeiro, Tenef foi acordado por sua esposa e soube que a Robinhood havia recebido um aviso da National Securities Clearing Corporation (NSCC) exigindo que pagasse até $3,7 bilhões em margem de risco, o que instantaneamente levou a cadeia de financiamento da Robinhood ao limite.

Ele contatou investidores de capital de risco durante a noite e levantou fundos em todos os lugares para garantir que a plataforma não fosse arrastada por riscos sistêmicos. Enquanto isso, a Robinhood foi forçada a tomar medidas extremas: limitando a compra de "ações meme" como GameStop e AMC, permitindo que os usuários apenas vendessem.

Essa decisão imediatamente provocou indignação pública.

Milhões de investidores de varejo acreditam que a Robinhood traiu seu compromisso com a “democratização financeira”, criticando-a por sucumbir aos interesses de Wall Street. Há até teorias da conspiração acusando a Robinhood de conluio secreto com a Citadel Securities (seu maior parceiro de fluxo de pedidos) para manipular o mercado em defesa dos interesses dos fundos de hedge.

O cyberbullying, ameaças de morte e uma enxurrada de avaliações negativas vieram uma após a outra. A Robinhood passou de "amiga do investidor de varejo" para alvo de críticas generalizadas, e a família Tenev foi forçada a se esconder e contratar segurança privada.

Em 29 de janeiro, a Robinhood anunciou que havia levantado urgentemente $1 bilhão para manter suas operações, seguido por várias rodadas de financiamento, acumulando, no total, $3,4 bilhões. Enquanto isso, legisladores, celebridades e a opinião pública os perseguiram incansavelmente.

Em 18 de fevereiro, Tenev foi convocado a comparecer a uma audiência antes do Congresso dos EUA, onde insistiu, diante das perguntas dos legisladores, que a decisão da Robinhood foi devido à pressão de liquidação e não teve nada a ver com manipulação de mercado.

No entanto, as dúvidas nunca diminuíram. A Autoridade Reguladora da Indústria Financeira (FINRA) lançou uma investigação minuciosa sobre a Robinhood, emitindo, por fim, a maior multa única da história - $70 milhões, que inclui uma penalidade de $57 milhões e $13 milhões em compensação aos clientes.

O incidente da GameStop se tornou um ponto de virada na história da Robinhood.

A tempestade financeira prejudicou severamente a imagem da Robinhood como "protetora dos investidores de varejo", com a reputação da marca e a confiança dos usuários sofrendo um grande impacto. Em pouco tempo, a Robinhood se tornou uma "sobrevivente nas fendas", enfrentando insatisfação dos investidores de varejo e escrutínio dos reguladores.

No entanto, este evento também levou os reguladores dos EUA a iniciar reformas no sistema de compensação, pressionando para encurtar o ciclo de liquidação de T+2 para T+1, trazendo impactos de longo prazo para toda a indústria financeira.

Após esta crise, a Robinhood avançou com seu IPO há muito preparado.

Em 29 de julho de 2021, a Robinhood abriu seu capital na NASDAQ sob o código "HOOD", com um preço de oferta definido em $38, avaliando a empresa em aproximadamente $32 bilhões.

No entanto, o IPO não trouxe o esperado banquete de capital para a Robinhood. No primeiro dia de listagem, o preço das ações abriu em baixa e finalmente fechou a 34,82 dólares, uma queda de 8% em relação ao preço de emissão. Embora tenha havido uma breve recuperação devido a uma frenesi de investidores de varejo e compras institucionais (como a ARK Invest), a tendência geral tem estado sob pressão por um longo tempo.

A divergência entre Wall Street e o mercado é evidente - se deve vê-la como um "Gateway financeiro para a era do varejo" ou se preocupar com seu modelo de negócios controverso e os riscos regulatórios futuros.

Robinhood está na encruzilhada da confiança e da dúvida, e entrou oficialmente no teste de realidade do mercado de capitais.

Mas naquela época, poucas pessoas perceberam um sinal oculto nas linhas do prospecto – a palavra “Crypto” foi mencionada 318 vezes no formulário S-1 apresentado pela Robinhood.

A frequência da aparição, aparentemente casual, é na verdade uma declaração de uma mudança estratégica.

Crypto é a nova narrativa que a Robinhood revelou discretamente.

Acerte o cripto

Já em 2018, a Robinhood se aventurou discretamente no negócio de criptomoedas, sendo uma das primeiras a oferecer serviços de negociação de Bitcoin e Ethereum. Naquela época, essa medida era mais um complemento à sua linha de produtos e ainda não havia se tornado uma estratégia central.

Mas o entusiasmo do mercado rapidamente mudou tudo.

Em 2021, The New Yorker descreveu a Robinhood da seguinte maneira: “Uma plataforma sem comissão que oferece tanto negociação de ações quanto de criptomoedas, com o objetivo de ser uma versão iluminada de Wall Street com a missão de ‘alcançar a democratização financeira para todos.’”

O crescimento dos dados também confirma o potencial dessa faixa:

• No quarto trimestre de 2020, aproximadamente 1,7 milhão de usuários negociaram criptomoedas na plataforma Robinhood, e no primeiro trimestre de 2021, esse número disparou para 9,5 milhões, um aumento trimestral de mais de 5 vezes.
• No primeiro trimestre de 2020, a receita de negociação de criptomoedas representou aproximadamente 4% da receita total de negociação da empresa. No primeiro trimestre de 2021, esse número aumentou para 17%, e no segundo trimestre, disparou para 41%.
• Quando começou em 2019, o tamanho dos ativos de criptomoeda da Robinhood era de apenas $4,15 milhões. Até o final de 2020, esse número disparou para $35,27 milhões, um aumento de mais de 750%. Entrando no primeiro trimestre de 2021, o tamanho da custódia saltou para $1,16 bilhão, um crescimento ano a ano de mais de 2.300%.

Neste momento, a criptomoeda se transformou de um produto marginal em um dos pilares de receita da Robinhood, claramente posicionada como um motor de crescimento. Como afirmaram no documento: “Acreditamos que a negociação de criptomoedas abre novas avenidas para nosso crescimento a longo prazo.”

Mas o que exatamente aconteceu que levou ao crescimento explosivo do negócio de criptomoedas da Robinhood em apenas um ou dois trimestres?

A resposta também pode ser encontrada no prospecto S-1. Você se lembra do louco Dogecoin de 2021? A Robinhood foi de fato a força motriz por trás da febre do Dogecoin.

O registro S-1 afirma explicitamente: "Para os três meses encerrados em 30 de junho de 2021, 62% da receita de negociação de criptomoedas veio do Dogecoin, em comparação com 34% no trimestre anterior."

Para atender à demanda dos usuários, a Robinhood anunciou planos para lançar recursos de depósito e retirada de criptomoedas em agosto de 2021, permitindo que os usuários transfiram livremente ativos como Bitcoin, Ethereum e Dogecoin para dentro e fora de suas carteiras.

Seis meses depois, na LA Blockchain Summit, a Robinhood lançou oficialmente a versão beta da Robinhood Wallet, que suporta múltiplas cadeias, a qual foi aberta para usuários de iOS em setembro de 2022 e lançada completamente em 2023.

Essa mudança marca o início da transição oficial da Robinhood de uma “corretora centralizada” para uma “plataforma de ativos digitais.”

No entanto, em um estágio crucial da transformação da Robinhood impulsionada pelo boom das criptomoedas, um homem que era bastante lendário na época fixou seus olhos nisso—Sam Bankman-Fried (SBF).

O então popular fundador e CEO da FTX era conhecido por suas táticas de expansão agressivas e ambições disruptivas na indústria financeira.

Em maio de 2022, SBF adquiriu silenciosamente aproximadamente 7,6% das ações da Robinhood através de sua empresa controladora Emergent Fidelity Technologies, avaliadas em cerca de $648 milhões.

Após a notícia se tornar pública, o preço das ações da Robinhood subiu mais de 30% nas negociações após o horário de expediente.

SBF declarou no formulário 13D enviado à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) que comprou ações da Robinhood porque "considera um investimento atraente" e se comprometeu a não ter planos atuais de buscar controle ou intervir na gestão. No entanto, o formulário também mantém a declaração de que "ajustes futuros em suas intenções de posse podem ser feitos com base nas circunstâncias", deixando amplo espaço para manobras.

Na verdade, a movimentação de SBF é difícil de interpretar simplesmente como um investimento financeiro.

Naquela época, a FTX estava ativamente estruturando sua estratégia de conformidade no mercado dos EUA, tentando se livrar de sua identidade como uma "troca de criptomoedas pura" e penetrar nos negócios de finanças tradicionais e valores mobiliários. A Robinhood, com sua grande base de usuários de varejo e qualificações de conformidade, era a ponte ideal.

Havia rumores no mercado de que SBF pretendia promover uma colaboração mais profunda com a Robinhood, até tentando uma fusão. Embora SBF tenha negado publicamente esse rumor, ele nunca descartou a possibilidade para o futuro.

No entanto, o planejamento de SBF não levou à ideal situação de "ganha-ganha".

No final de 2022, a FTX colapsou dramaticamente, e SBF foi envolvido em alegações de fraude, lavagem de dinheiro e crimes financeiros. Em janeiro de 2023, o Departamento de Justiça dos EUA confiscou oficialmente aproximadamente 56 milhões de ações da Robinhood detidas por SBF através de uma empresa holding, que na época tinha uma capitalização de mercado de cerca de 465 milhões de dólares.

O patrimônio que originalmente simbolizava a “Aliança Financeira de Criptomoedas” acabou se tornando uma batata quente de evidências legais.

Em 1º de setembro de 2023, a Robinhood recomprou este lote de ações do Serviço de Marshals dos EUA (USMS) por $605,7 milhões, mitigando completamente os potenciais riscos de manutenção.

É lamentável que, com base na capitalização de mercado atual da Robinhood de 86 bilhões de dólares, a participação de 7,6% que um dia pertenceu a SBF valeria aproximadamente 6,5 bilhões de dólares hoje se tivesse sido mantida, o que representa um aumento de mais de dez vezes em relação ao custo original.

Acontece que esse "investimento atraente" que SBF acreditava é realmente sedutor o suficiente.

Decolar, preço das ações

Se o incidente do GameStop foi o batismo da Robinhood em meio a crises, então 2025 marcará oficialmente o momento brilhante que pertence à Robinhood.

Tudo isso foi previsto há muito tempo.

No quarto trimestre de 2024, os principais indicadores do Robinhood atingiram novos recordes:

• Os ativos custodiados, depósitos líquidos, usuários de assinatura de ouro, receita, lucro líquido, EBITDA ajustado e lucro por ação superaram significativamente as expectativas;
• A receita de um único trimestre ultrapassou US$ 1,01 bilhão, o lucro líquido alcançou US$ 916 milhões, o número de usuários de assinatura gold ultrapassou 2,6 milhões, o EBITDA ajustado atingiu US$ 613 milhões…
• O volume de negociações de criptomoedas disparou para $71 bilhões, com a receita do negócio de criptomoedas aumentando em 700% ano a ano, atingindo um recorde de $358 milhões em um único trimestre.

Vale ressaltar que no relatório financeiro do quarto trimestre, o fundador da Robinhood, Tenev, afirmou: “Vemos a enorme oportunidade à nossa frente, enquanto trabalhamos para permitir que qualquer pessoa, em qualquer lugar, compre, venda ou mantenha qualquer ativo financeiro e realize qualquer transação financeira através da Robinhood.”

Isso é provavelmente um pequeno presságio.

Em 14 de fevereiro de 2025, apenas dois dias após a divulgação do relatório de ganhos, o preço das ações da Robinhood atingiu seu primeiro pico de 65,28 dólares em 2025.

O que realmente incendiou essa alta no preço das ações foi a ressonância entre os mercados financeiros globais e de criptomoedas.

Com a eleição de Trump e a política dos EUA mudando para ser "amiga das criptomoedas", os riscos regulatórios da Robinhood estão gradualmente sendo aliviados.

Em 21 de fevereiro de 2025, o departamento de execução da SEC dos EUA notificou oficialmente a Robinhood Crypto que havia concluído uma investigação de um ano sobre suas operações de criptomoeda, processos de custódia e fluxos de ordens de pagamento, e decidiu não tomar nenhuma ação de execução. Esta carta não apenas removeu os obstáculos políticos para a futura expansão da Robinhood nos negócios de criptomoeda, mas também se tornou um importante catalisador para uma recuperação significativa no preço de suas ações.

Imediatamente depois disso, a Robinhood deu um golpe forte.

Em 2 de junho de 2025, a Robinhood anunciou oficialmente a conclusão da aquisição da Bitstamp, uma das exchanges de criptomoedas mais antigas do mundo, por $65 milhões.

A Bitstamp foi renomeada como "Bitstamp by Robinhood", totalmente integrada aos sistemas Robinhood Legend e Smart Exchange Routing. Esta aquisição estratégica não apenas forneceu à Robinhood um acesso a ativos compatíveis e a um layout de mercado global, mas também a impulsionou de uma corretora de varejo para competir ao lado de exchanges globais de criptomoedas como Coinbase e Binance.

No dia seguinte, o preço das ações ultrapassou 70 dólares.

Se a aquisição da Bitstamp é um passo importante para a Robinhood se tornar internacional, então as ações subsequentes anunciam o avanço significativo da Robinhood nos mercados de capitais Web3.

Você se lembra do anúncio anterior de Tenev? “Qualquer um, a qualquer momento, qualquer ativo financeiro, qualquer transação vai mais longe.”

Em 30 de junho de 2025, a Robinhood anunciou sua entrada oficial no campo de valores mobiliários em blockchain, permitindo que usuários europeus negociassem mais de 200 ações e ETFs dos EUA na rede Arbitrum por meio de tokens baseados em blockchain, incluindo ações de empresas conhecidas como Nvidia, Apple e Microsoft.

Além disso, a Robinhood também anunciou o plano de desenvolvimento para sua blockchain de Layer-2 auto-pesquisada "Robinhood Chain".

O mercado reagiu significativamente a isso, com o preço das ações da Robinhood subindo 46% dentro do mês e ultrapassando a marca de $100 durante as negociações intradia em 2 de julho, estabelecendo um novo recorde histórico.

Apesar de uma breve correção no mercado após rumores sobre a tokenização de ações da OpenAI terem sido desmentidos, os analistas acreditam, em geral, que a Robinhood conseguiu se transformar de uma "corretora de varejo" em uma "plataforma de fintech", e os valores mobiliários baseados em blockchain se tornarão seu próximo motor de crescimento de longo prazo.

Atualmente, o preço das ações da Robinhood está em torno de $100, com um aumento de quase 150% desde o início do ano, e sua capitalização de mercado ultrapassou $88 bilhões (aproximadamente 630 bilhões de RMB), superando amplamente as expectativas na época de seu IPO.

Do grassroots até hoje, a Robinhood, com uma capitalização de mercado de 86,7 bilhões, não é mais o que costumava ser. De ser o "alvo de críticas" durante a tempestade do GameStop em 2021 a se tornar um precursor na onda de integração financeira e de criptomoedas em 2025, a Robinhood não apenas passou por testes extremos no mercado de capitais, mas também completou sua reestruturação acelerada em cinco anos.

Se foi a história que escolheu a Robinhood naquela época, agora a Robinhood finalmente se tornou o jogador que pode liderar a história.

Hoje, Tenev provavelmente pode dizer ao seu eu universitário que estava preocupado com uma carreira em matemática: “Você passou alguns anos explorando um problema específico, e pelo menos não saiu de mãos vazias.”

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