Оценка «единорогов» в индустрии дизайна

Figma — изначально стартап, разрабатывавший облачные инструменты для коллективной работы над дизайном, постепенно стала ведущей самостоятельной публичной компанией после неудачи сделки по приобретению со стороны Adobe за $20 млрд. Хотя регуляторы в итоге заблокировали сделку, этот факт лишь укрепил рыночную стоимость и потенциал Figma.

На момент первичного публичного размещения стоимость Figma на рынке превышала $60 млрд, а в дальнейшем скорректировалась примерно до $40 млрд. Для быстрорастущих SaaS-компаний значительные колебания котировок — явление привычное и не всегда свидетельствует о фундаментальных проблемах. Напротив, Figma сохраняет прочные позиции за счет сильных сторон продукта, продуманной бизнес-модели и устойчивого финансового фундамента.

Figma: возможности выходят за пределы дизайна

Многие воспринимают Figma как обычный инструмент для дизайнеров. На деле это развитая облачная платформа для проектирования, разработки и совместной работы над цифровыми продуктами. От классических функций UI-дизайна до FigJam и Dev Mode — Figma сегодня расширяет экосистему за счет инструментов для презентаций и создания веб-сайтов. Благодаря такой горизонтальной интеграции пользователи могут проектировать прототипы, взаимодействовать с инженерами и представлять документы на единой платформе. Тысячи доступных плагинов позволяют гибко настраивать рабочие процессы, что усиливает вовлеченность и повышает перевод бесплатных пользователей в платных.

Превосходные финансовые результаты. Осторожность при оценке стоимости

По итогам первого квартала 2025 года годовая выручка Figma превышает $900 млн, а чистая прибыль составляет $45 млн. Компания демонстрирует 88% валовой маржи и 17% операционной маржи. Показатель удержания выручки достигает 134%, отражая активное наращивание дохода от существующих клиентов. Рыночная капитализация компании соответствует примерно 200 прогнозным мультипликаторам цена/прибыль и 44 прогнозным мультипликаторам цена/выручка — это значительно выше средних отраслевых уровней. Однако по сравнению с такими гигантами, как Adobe (прогнозный P/E — 15,9), стремительный рост и высокий уровень удержания клиентов Figma обосновывают ее премиальную оценку.

Зарегистрируйтесь, чтобы получить расширенный доступ к материалам по Web3: https://www.gate.com/

Заключение

Figma уверенно лидирует в сфере дизайна и совместного цифрового творчества. Инновационные продукты и устойчивый спрос формируют прочную основу для дальнейшего роста. Несмотря на высокую текущую оценку, стремительное увеличение выручки и высокая лояльность клиентов подтверждают значительный потенциал развития. Инвесторам следует внимательно следить за изменениями рыночной стоимости компании и колебаниями рынка, чтобы принимать взвешенные инвестиционные решения.