Глубина анализа глобальной регуляторной структуры стейблкоинов: Европейский Союз, Объединенные Арабские Эмираты, Сингапур
В последние годы множество стран и регионов по всему миру постепенно внедряют регуляторные рамки для стейблкоинов. В этой статье будет подробно проанализирована система регулирования стейблкоинов в Европейском Союзе, Объединенных Арабских Эмиратах и Сингапуре с точки зрения процесса регулирования, нормативных документов, регулирующих органов и ключевых аспектов.
Один, Европейский Союз
1. Процесс регулирования и нормативные документы
Европейский союз официально опубликовал «Законопроект о регулировании рынка криптоактивов» в июне 2023 года ( MiCA законопроект ). Правила выпуска стейблкоинов, содержащиеся в этом законопроекте, вступили в силу 30 июня 2024 года.
2. Регуляторные органы
Европейское управление банковского надзора ( EBA ) и Европейское управление по ценным бумагам и рынкам ( ESMA ) отвечают за разработку нормативной базы и осуществление надзора за важными стейблкоин эмитентами. Органы власти каждой из стран-членов также обладают определёнными полномочиями в области регулирования.
3. Основные положения регуляторной рамки
a. Определение стейблкоина
Законопроект MiCA делит стейблкоины на два типа:
Электронный токен ( EMT ): криптоактив, стабилизирующий свою стоимость, ссылаясь только на одну официальную валюту.
Активы ссылочного токена (ART): криптоактив, который стабилизирует стоимость, опираясь на комбинацию значений одной или нескольких официальных валют.
Алгоритмические стейблкоины не подпадают под определение EMT или ART, предусмотренное законодательством MiCA, и фактически запрещены.
b. Порог доступа для эмитентов
Эмитенты ART должны получить разрешение уполномоченных органов стран-членов или соответствовать требованиям кредитных учреждений. Законопроект предусматривает многоуровневое регулирование ART в зависимости от их размера:
Средняя рыночная стоимость <5000000 евро: освобождение от требований к квалификации эмитента, но необходимо представить белую книгу.
5 миллионов - 1 миллиард евро: необходимо соответствовать требованиям к квалификации эмитента.
100 миллионов евро: необходимо нести дополнительные обязательства по отчетности.
Все эмитенты ART должны соответствовать минимальным требованиям к собственным средствам.
c. Механизм стабильности токена и поддержка резервных активов
Эмитенты ART должны поддерживать резервные активы для покрытия рисков и удовлетворения требований на выкуп. Резервные активы должны быть изолированы от активов эмитента и храниться у третьей стороны. Инвестиции в резервные активы должны соответствовать требованиям низкого риска и высокой ликвидности.
d. Требования к соблюдению в рамках обращения
Держатели ART имеют право выкупать в любое время. Объем обращения ART имеет ограничение.
e. Важные специальные правила ART
ART, соответствующий определенным стандартам, классифицируется как важный ART, непосредственно регулируемый EBA и несущий дополнительные обязательства.
Два, ОАЭ
1. Процесс регулирования и нормативные документы
В июне 2024 года Центральный банк ОАЭ опубликовал "Регламент услуг по платежным токенам", в котором определены определения стейблкоинов и рамки регулирования.
2. Регулирующие органы
Объединенные Арабские Эмираты используют двойную регуляторную систему "федеральный - эмиратский". Центральный банк отвечает за регулирование на федеральном уровне, а два финансовых свободных региона DIFC и ADGM имеют независимые полномочия по регулированию.
3. Основные положения регулирующей структуры
a. Определение стейблкоина
Регламент определяет стейблкоин как:"виртуальный актив, который стремится поддерживать стабильную ценность, ссылаясь на стоимость фиатной валюты или другого стейблкоина, оцененного в той же валюте."
b. Порог входа для эмитента
Эмитент должен быть зарегистрирован в ОАЭ, получить разрешение центрального банка и соответствовать требованиям к начальному капиталу.
c. Механизм стабильности токена и поддержание резервных активов
Эмитент должен создать эффективную систему управления резервными активами, чтобы обеспечить независимость и безопасность резервных активов. Стоимость резервных активов должна быть как минимум равной суммарной номинальной стоимости обращающегося стейблкоина. Эмитент должен проводить ежемесячный аудит третьей стороной.
d. Требования к соблюдению на этапе обращения
стейблкоин может использоваться только в качестве платежного инструмента, не подлежит выплате процентов. Держатель может выкупить в любое время. Эмитент обязан соблюдать правила против отмывания денег/финансирования терроризма.
Три, Сингапур
1. Процесс регулирования и нормативные документы
В 2019 году Сингапур принял Закон о платежных услугах. В августе 2023 года Управление финансовых услуг Сингапура (MAS) опубликовало "Регуляторную рамку для стейблкоинов".
2. Регуляторные органы
Сингапурская финансовая управляющая служба ( MAS ) отвечает за регулирование.
3. Основные положения регуляторной рамки
a. Определение стейблкоина
Только стандартизированные стейблкоины, выпущенные в Сингапуре и связанные с сингапурским долларом или валютой G10.
b. Порог доступа для эмитентов
Эмитенты должны соответствовать требованиям к основному капиталу, ограничениям на ведение бизнеса и требованиям к платежеспособности.
c. Механизм стабильности токена и поддержка резервных активов
Резервные активы должны ограничиваться активами с крайне низким уровнем риска и достаточной ликвидностью. Эмитент должен создать фонд и открыть изолированный счет, строго разделяя собственные средства и резервные активы. Рыночная стоимость резервных активов должна превышать объем обращения.
d. Требования к соблюдению норм в процессе обращения токенов
Эмитент обязан выполнить законное обязательство по выкупу, выкупив по номинальной стоимости в течение 5 рабочих дней.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ChainDetective
· 08-10 10:56
Снова пришел забор регулирования
Посмотреть ОригиналОтветить0
All-InQueen
· 08-08 17:40
Регуляторы снова пришли и решили все в
Посмотреть ОригиналОтветить0
SleepyValidator
· 08-08 05:51
赶紧 Мошенничество 快 шортить
Посмотреть ОригиналОтветить0
AllInAlice
· 08-08 05:45
Регулирование такое строгое, зачем тогда торговать токенами?
Посмотреть ОригиналОтветить0
TommyTeacher1
· 08-08 05:43
Слишком много контролируешь, обречено.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DefiPlaybook
· 08-08 05:26
Анализ TVL является ключевым!
Посмотреть ОригиналОтветить0
SignatureAnxiety
· 08-08 05:23
Регулирование пришло, и людям, занимающимся арбитражем, снова станет тревожно.
Сравнительный анализ регуляторных рамок стейблкоинов Европейским Союзом, Объединенными Арабскими Эмиратами и Сингапуром
Глубина анализа глобальной регуляторной структуры стейблкоинов: Европейский Союз, Объединенные Арабские Эмираты, Сингапур
В последние годы множество стран и регионов по всему миру постепенно внедряют регуляторные рамки для стейблкоинов. В этой статье будет подробно проанализирована система регулирования стейблкоинов в Европейском Союзе, Объединенных Арабских Эмиратах и Сингапуре с точки зрения процесса регулирования, нормативных документов, регулирующих органов и ключевых аспектов.
Один, Европейский Союз
1. Процесс регулирования и нормативные документы
Европейский союз официально опубликовал «Законопроект о регулировании рынка криптоактивов» в июне 2023 года ( MiCA законопроект ). Правила выпуска стейблкоинов, содержащиеся в этом законопроекте, вступили в силу 30 июня 2024 года.
2. Регуляторные органы
Европейское управление банковского надзора ( EBA ) и Европейское управление по ценным бумагам и рынкам ( ESMA ) отвечают за разработку нормативной базы и осуществление надзора за важными стейблкоин эмитентами. Органы власти каждой из стран-членов также обладают определёнными полномочиями в области регулирования.
3. Основные положения регуляторной рамки
a. Определение стейблкоина
Законопроект MiCA делит стейблкоины на два типа:
Алгоритмические стейблкоины не подпадают под определение EMT или ART, предусмотренное законодательством MiCA, и фактически запрещены.
b. Порог доступа для эмитентов
Эмитенты ART должны получить разрешение уполномоченных органов стран-членов или соответствовать требованиям кредитных учреждений. Законопроект предусматривает многоуровневое регулирование ART в зависимости от их размера:
Все эмитенты ART должны соответствовать минимальным требованиям к собственным средствам.
c. Механизм стабильности токена и поддержка резервных активов
Эмитенты ART должны поддерживать резервные активы для покрытия рисков и удовлетворения требований на выкуп. Резервные активы должны быть изолированы от активов эмитента и храниться у третьей стороны. Инвестиции в резервные активы должны соответствовать требованиям низкого риска и высокой ликвидности.
d. Требования к соблюдению в рамках обращения
Держатели ART имеют право выкупать в любое время. Объем обращения ART имеет ограничение.
e. Важные специальные правила ART
ART, соответствующий определенным стандартам, классифицируется как важный ART, непосредственно регулируемый EBA и несущий дополнительные обязательства.
Два, ОАЭ
1. Процесс регулирования и нормативные документы
В июне 2024 года Центральный банк ОАЭ опубликовал "Регламент услуг по платежным токенам", в котором определены определения стейблкоинов и рамки регулирования.
2. Регулирующие органы
Объединенные Арабские Эмираты используют двойную регуляторную систему "федеральный - эмиратский". Центральный банк отвечает за регулирование на федеральном уровне, а два финансовых свободных региона DIFC и ADGM имеют независимые полномочия по регулированию.
3. Основные положения регулирующей структуры
a. Определение стейблкоина
Регламент определяет стейблкоин как:"виртуальный актив, который стремится поддерживать стабильную ценность, ссылаясь на стоимость фиатной валюты или другого стейблкоина, оцененного в той же валюте."
b. Порог входа для эмитента
Эмитент должен быть зарегистрирован в ОАЭ, получить разрешение центрального банка и соответствовать требованиям к начальному капиталу.
c. Механизм стабильности токена и поддержание резервных активов
Эмитент должен создать эффективную систему управления резервными активами, чтобы обеспечить независимость и безопасность резервных активов. Стоимость резервных активов должна быть как минимум равной суммарной номинальной стоимости обращающегося стейблкоина. Эмитент должен проводить ежемесячный аудит третьей стороной.
d. Требования к соблюдению на этапе обращения
стейблкоин может использоваться только в качестве платежного инструмента, не подлежит выплате процентов. Держатель может выкупить в любое время. Эмитент обязан соблюдать правила против отмывания денег/финансирования терроризма.
Три, Сингапур
1. Процесс регулирования и нормативные документы
В 2019 году Сингапур принял Закон о платежных услугах. В августе 2023 года Управление финансовых услуг Сингапура (MAS) опубликовало "Регуляторную рамку для стейблкоинов".
2. Регуляторные органы
Сингапурская финансовая управляющая служба ( MAS ) отвечает за регулирование.
3. Основные положения регуляторной рамки
a. Определение стейблкоина
Только стандартизированные стейблкоины, выпущенные в Сингапуре и связанные с сингапурским долларом или валютой G10.
b. Порог доступа для эмитентов
Эмитенты должны соответствовать требованиям к основному капиталу, ограничениям на ведение бизнеса и требованиям к платежеспособности.
c. Механизм стабильности токена и поддержка резервных активов
Резервные активы должны ограничиваться активами с крайне низким уровнем риска и достаточной ликвидностью. Эмитент должен создать фонд и открыть изолированный счет, строго разделяя собственные средства и резервные активы. Рыночная стоимость резервных активов должна превышать объем обращения.
d. Требования к соблюдению норм в процессе обращения токенов
Эмитент обязан выполнить законное обязательство по выкупу, выкупив по номинальной стоимости в течение 5 рабочих дней.