Ethereum ETF один год: от холодного приема до горячего, институциональные инвестиции на подъеме
Три месяца назад даже самые ярые сторонники Ethereum не могли представить, что в США стартует годовщина биржевого инвестиционного фонда (ETF) на Эфир. Однако сегодня Эфирный ETF отмечает свой звездный час, так как с момента его первого上市 23 июля 2024 года прошел целый год.
В июне 2025 года ETF на Эфир установил исторически лучший месячный результат, приток средств составил более 3,5 миллиарда долларов, что на 70% выше предыдущего пикового значения в 2,08 миллиарда долларов 20 декабря 2024 года. В июле приток средств стал еще более сильным, на данный момент он уже превысил 3 миллиарда долларов и может превысить июньский показатель. За последние две недели, завершившиеся 18 июля, наблюдались лучшие результаты чистого притока средств, и на протяжении десяти недель не было никаких чистых оттоков, что является первым случаем за 52 недели его существования.
Однако развитие Ethereum ETF не является гладким.
В мае 2024 года американские регуляторы одобрили ETF на Эфир, и 23 июля того же года началась официальная торговля. В то время рыночная реакция была неоднозначной. ETF на биткойн уже с начала года привлек все внимание, и появление ETF на Эфир выглядело довольно спокойно: ценовые колебания были вялые, интерес постепенно угасал, а на начальном этапе также не было замечено массовых притоков капитала.
На самом деле, часть начальных денежных потоков даже показала состояние чистого оттока. За первые 39 недель торговли ETF на Эфир только в 15 неделях зафиксирован чистый приток средств; в то время как за последние 14 недель в 13 неделях наблюдался чистый приток, что говорит о значительном изменении тренда за последние три месяца.
По состоянию на 21 июля 2025 года, объем активов под управлением (AUM) всех Эфир ETF в США превысил 19 миллиардов долларов, что вдвое больше по сравнению с примерно 9,6 миллиарда долларов два месяца назад.
Не только ETF, интерес институциональных инвесторов к Ethereum также ускоряется в форме "резервных активов Ethereum".
2 июня 2025 года, одна игровая компания стала первой, кто объявил о включении Ethereum в свои стратегические резервы среди американских публичных компаний. В то время как крипто-сообщество продолжало следить за тем, как множество публичных компаний добавляют Bitcoin в свои балансы, сооснователь Ethereum уже привел Ethereum на "партия резервных активов".
С момента запуска этой программы резервных активов компания стала крупнейшим в мире корпоративным владельцем Эфира, владея 360,807 ETH, что в текущих ценах превышает 1,3 миллиарда долларов. Кроме того, компания также привлекла дополнительные 413 миллионов долларов и получила в результате стейкинга своих Эфиров 567 ETH в качестве вознаграждения.
Не только это, в дополнительном проспекте эмиссии, поданном в SEC США, компания запросила увеличить объем доступных для продажи обыкновенных акций с первоначально заявленных 1 миллиарда долларов до 5 миллиардов долларов.
Еще одна новая компания, которая начала накапливать резервы Эфира, также активно конкурирует с ней. Одна из компаний по добыче биткойнов также делает ставку на Эфир, владея более 300 000 ETH, что по текущей цене составляет более 1 миллиарда долларов. Ее председатель имеет более амбициозные цели: "Мы последовательно движемся к поставленной цели, планируя приобрести и заложить 5% от общего объема Эфира." В настоящее время общий объем Эфира, принадлежащий этим двум компаниям, уже превышает объем Эфира фонда.
В целом, потоки средств от компании резервных активов Ethereum и ETF совместно отражают инвестиционную уверенность институциональных инвесторов в Эфир как в инфраструктурный уровень, и эта уверенность продолжает расти.
Некоторая известная инвестиционная компания недавно сократила свои позиции в определенной торговой платформе и определенной игровой компании, увеличив инвестиции в определенную горнодобывающую компанию на сумму 1,82 миллиарда долларов. Эта инвестиционная компания ранее имела недостаточную экспозицию к Ethereum, провела реорганизацию трех основных ETF, выделив 1,5% своего портфеля этой горнодобывающей компании.
Другой миллиардер также владеет 9,1% акций компании.
Созданная путем слияния существующих компаний новая компания создаст платформу для публичной торговли, предоставляя институциональным инвесторам профессиональные каналы для доступа к инфраструктуре Ethereum и доходам от Эфира. После слияния компания планирует выйти наNASDAQ, при этом она будет владеть более 400000 ETH на сумму свыше 1,5 миллиарда долларов.
Что изменилось за последние несколько месяцев? Изменения в руководстве Фонда Эфира, возможно, являются одной из причин.
В конце апреля 2025 года Фонд Ethereum провел изменения в руководстве, отделив совет директоров от управленческой команды. Новое руководство четко обозначило три основных приоритета: расширение базового уровня Ethereum, оптимизация Layer2 Rollup (решение для второго уровня) и улучшение пользовательского опыта.
Практическая ценность и доходность Ethereum делают его крайне привлекательным объектом для инвесторов.
На данный момент в США нет ETF, предлагающих вознаграждения за стейкинг, и Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) еще не дала разрешение. Если ETF на Эфир в конечном итоге сможет предложить функцию стейкинга, ETH может стать "цифровыми облигациями" в институциональных портфелях.
Поддерживаемые стейкингом ETF могут предложить 3%-5% первоначальной доходности. Исходя из текущих 19.6 миллиарда долларов США в Эфире, даже при средней доходности 4%, эмитенты ETF могут получить более 750 миллионов долларов США дохода от стейкинга.
Некоторые крупные управляющие компании активами исследуют структуру продуктов, включающую стейкинг, о чем прямо упоминается в их поданном документе о поправках 19b-4, где стейкинг обозначен как "потенциальная функция будущего, ожидающая одобрения регуляторов", и рынок с нетерпением ждет.
Эксперты прогнозируют, что стейкинговая функция ETF на Эфир может быть одобрена в четвертом квартале этого года.
Для многих инвесторов стейкинг может быть ключевым отличием между "поверхностным размещением" и "глубоким участием". Пассивный доход, получаемый через соответствующие инвестиционные инструменты, может привлечь пенсионные фонды, фонды пожертвований и суверенные фонды благосостояния.
В отчете, опубликованном некоторой торговой компанией в прошлом году, когда был запущен ETF на Эфир, было отмечено, что отсутствие механизма стекинга является серьезным недостатком, который может "ослабить привлекательность Эфира как носителя ETF".
Если макроэкономическая среда изменится, например, при снижении процентных ставок, стабилизации инфляции или поиске капитала с более высокой доходностью, Эфир станет весьма конкурентоспособным выбором: он сочетает в себе дефицитность, обусловленную дефляцией предложения, доходность от стейкинга и доступность через ETF и кастодиальные учреждения.
Цена Ethereum уже связана с активностью институциональных инвесторов. Дальнейший прорыв в цене может вызвать оптимистичное настроение на рынке, привлекая больше средств. В любом случае, после долгого затишья, эволюция Ethereum будет встречена с общим одобрением как со стороны розничных, так и институциональных инвесторов.
За последние две недели цена на Ethereum выросла более чем на 50%, достигнув нового рекорда 2025 года; за последние три месяца общий рост составил 150%.
Когда ETF выпускает новые доли, необходимо купить ETH, что заблокирует предложение. Снижение количества ETH в обращении на рынке окажет давление на цены в сторону роста.
Ожидается, что компания по управлению резервными активами Ethereum также будет твердо держать ETH. Зарегистрированные инвестиционные консультанты (RIA), финансовые учреждения и публичные компании, как правило, не стремятся к краткосрочной прибыли и очень редко прибегают к паническим распродажам.
Создатели резервных активов позиционируют ETH как программируемое обеспечение, которое может приносить доход, обеспечивать безопасность и сохранять стабильность.
Кроме того, макроэкономическая обстановка также является благоприятной: недавно подписанный и вступивший в силу законопроект «GENIUS» легализует стейблы как цифровую наличность. Ethereum, занимая 50% доли рынка, станет крупнейшим бенефициаром.
Итак, как будет развиваться будущее?
Как только SEC одобрит функцию стейкинга ETF, интерес со стороны учреждений, скорее всего, продолжит расти. Большинство компаний могут создать резервные активы в Эфире из-за функции стейкинга, а крупные управляющие активами также будут увеличивать свои инвестиции в Ethereum.
Для традиционных инвесторов этот момент может оказаться осознанием того, что Ethereum уже имеет два мощных канала обращения — ETF и резервные активы. Оба они как ограничивают предложение, так и расширяют влияние Ethereum на традиционную экономику.
Те, кто напрямую сравнивает резервные активы биткойна и Эфира, а также ETF, на самом деле игнорируют ключевые различия:
Биткойн рассматривается как инструмент хранения ценности, он является "цифровым золотом" в макроэкономической стратегии; в то время как Эфир наделен практическим применением. Эмитенты фондов и строители резервных активов покупают и поддерживают ETH, ценя его добавленную стоимость: вознаграждение за стейкинг, инфраструктурные рамки и как программируемый уровень для финансовых приложений.
Биткойн является "активом для хранения", в то время как Эфир представляет собой "приложенческую" сеть.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
24 Лайков
Награда
24
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
LightningSentry
· 08-10 20:23
Успейте сделать десять ETF!
Посмотреть ОригиналОтветить0
JustAnotherWallet
· 08-08 22:22
Вот и рост? Ждем большого бычьего рынка~
Посмотреть ОригиналОтветить0
OldLeekMaster
· 08-08 07:21
Ethereum на этот раз действительно разошелся
Посмотреть ОригиналОтветить0
SmartContractPlumber
· 08-08 07:03
Аудитор снова пришёл, эта кривая роста так же опасна, как и уязвимость повторного входа.
Ethereum ETF юбилей: Приток институциональных средств, стратегия резервных активов приобретает популярность
Ethereum ETF один год: от холодного приема до горячего, институциональные инвестиции на подъеме
Три месяца назад даже самые ярые сторонники Ethereum не могли представить, что в США стартует годовщина биржевого инвестиционного фонда (ETF) на Эфир. Однако сегодня Эфирный ETF отмечает свой звездный час, так как с момента его первого上市 23 июля 2024 года прошел целый год.
В июне 2025 года ETF на Эфир установил исторически лучший месячный результат, приток средств составил более 3,5 миллиарда долларов, что на 70% выше предыдущего пикового значения в 2,08 миллиарда долларов 20 декабря 2024 года. В июле приток средств стал еще более сильным, на данный момент он уже превысил 3 миллиарда долларов и может превысить июньский показатель. За последние две недели, завершившиеся 18 июля, наблюдались лучшие результаты чистого притока средств, и на протяжении десяти недель не было никаких чистых оттоков, что является первым случаем за 52 недели его существования.
Однако развитие Ethereum ETF не является гладким.
В мае 2024 года американские регуляторы одобрили ETF на Эфир, и 23 июля того же года началась официальная торговля. В то время рыночная реакция была неоднозначной. ETF на биткойн уже с начала года привлек все внимание, и появление ETF на Эфир выглядело довольно спокойно: ценовые колебания были вялые, интерес постепенно угасал, а на начальном этапе также не было замечено массовых притоков капитала.
На самом деле, часть начальных денежных потоков даже показала состояние чистого оттока. За первые 39 недель торговли ETF на Эфир только в 15 неделях зафиксирован чистый приток средств; в то время как за последние 14 недель в 13 неделях наблюдался чистый приток, что говорит о значительном изменении тренда за последние три месяца.
По состоянию на 21 июля 2025 года, объем активов под управлением (AUM) всех Эфир ETF в США превысил 19 миллиардов долларов, что вдвое больше по сравнению с примерно 9,6 миллиарда долларов два месяца назад.
Не только ETF, интерес институциональных инвесторов к Ethereum также ускоряется в форме "резервных активов Ethereum".
2 июня 2025 года, одна игровая компания стала первой, кто объявил о включении Ethereum в свои стратегические резервы среди американских публичных компаний. В то время как крипто-сообщество продолжало следить за тем, как множество публичных компаний добавляют Bitcoin в свои балансы, сооснователь Ethereum уже привел Ethereum на "партия резервных активов".
С момента запуска этой программы резервных активов компания стала крупнейшим в мире корпоративным владельцем Эфира, владея 360,807 ETH, что в текущих ценах превышает 1,3 миллиарда долларов. Кроме того, компания также привлекла дополнительные 413 миллионов долларов и получила в результате стейкинга своих Эфиров 567 ETH в качестве вознаграждения.
Не только это, в дополнительном проспекте эмиссии, поданном в SEC США, компания запросила увеличить объем доступных для продажи обыкновенных акций с первоначально заявленных 1 миллиарда долларов до 5 миллиардов долларов.
Еще одна новая компания, которая начала накапливать резервы Эфира, также активно конкурирует с ней. Одна из компаний по добыче биткойнов также делает ставку на Эфир, владея более 300 000 ETH, что по текущей цене составляет более 1 миллиарда долларов. Ее председатель имеет более амбициозные цели: "Мы последовательно движемся к поставленной цели, планируя приобрести и заложить 5% от общего объема Эфира." В настоящее время общий объем Эфира, принадлежащий этим двум компаниям, уже превышает объем Эфира фонда.
В целом, потоки средств от компании резервных активов Ethereum и ETF совместно отражают инвестиционную уверенность институциональных инвесторов в Эфир как в инфраструктурный уровень, и эта уверенность продолжает расти.
Некоторая известная инвестиционная компания недавно сократила свои позиции в определенной торговой платформе и определенной игровой компании, увеличив инвестиции в определенную горнодобывающую компанию на сумму 1,82 миллиарда долларов. Эта инвестиционная компания ранее имела недостаточную экспозицию к Ethereum, провела реорганизацию трех основных ETF, выделив 1,5% своего портфеля этой горнодобывающей компании.
Другой миллиардер также владеет 9,1% акций компании.
Созданная путем слияния существующих компаний новая компания создаст платформу для публичной торговли, предоставляя институциональным инвесторам профессиональные каналы для доступа к инфраструктуре Ethereum и доходам от Эфира. После слияния компания планирует выйти наNASDAQ, при этом она будет владеть более 400000 ETH на сумму свыше 1,5 миллиарда долларов.
Что изменилось за последние несколько месяцев? Изменения в руководстве Фонда Эфира, возможно, являются одной из причин.
В конце апреля 2025 года Фонд Ethereum провел изменения в руководстве, отделив совет директоров от управленческой команды. Новое руководство четко обозначило три основных приоритета: расширение базового уровня Ethereum, оптимизация Layer2 Rollup (решение для второго уровня) и улучшение пользовательского опыта.
Практическая ценность и доходность Ethereum делают его крайне привлекательным объектом для инвесторов.
На данный момент в США нет ETF, предлагающих вознаграждения за стейкинг, и Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) еще не дала разрешение. Если ETF на Эфир в конечном итоге сможет предложить функцию стейкинга, ETH может стать "цифровыми облигациями" в институциональных портфелях.
Поддерживаемые стейкингом ETF могут предложить 3%-5% первоначальной доходности. Исходя из текущих 19.6 миллиарда долларов США в Эфире, даже при средней доходности 4%, эмитенты ETF могут получить более 750 миллионов долларов США дохода от стейкинга.
Некоторые крупные управляющие компании активами исследуют структуру продуктов, включающую стейкинг, о чем прямо упоминается в их поданном документе о поправках 19b-4, где стейкинг обозначен как "потенциальная функция будущего, ожидающая одобрения регуляторов", и рынок с нетерпением ждет.
Эксперты прогнозируют, что стейкинговая функция ETF на Эфир может быть одобрена в четвертом квартале этого года.
Для многих инвесторов стейкинг может быть ключевым отличием между "поверхностным размещением" и "глубоким участием". Пассивный доход, получаемый через соответствующие инвестиционные инструменты, может привлечь пенсионные фонды, фонды пожертвований и суверенные фонды благосостояния.
В отчете, опубликованном некоторой торговой компанией в прошлом году, когда был запущен ETF на Эфир, было отмечено, что отсутствие механизма стекинга является серьезным недостатком, который может "ослабить привлекательность Эфира как носителя ETF".
Если макроэкономическая среда изменится, например, при снижении процентных ставок, стабилизации инфляции или поиске капитала с более высокой доходностью, Эфир станет весьма конкурентоспособным выбором: он сочетает в себе дефицитность, обусловленную дефляцией предложения, доходность от стейкинга и доступность через ETF и кастодиальные учреждения.
Цена Ethereum уже связана с активностью институциональных инвесторов. Дальнейший прорыв в цене может вызвать оптимистичное настроение на рынке, привлекая больше средств. В любом случае, после долгого затишья, эволюция Ethereum будет встречена с общим одобрением как со стороны розничных, так и институциональных инвесторов.
За последние две недели цена на Ethereum выросла более чем на 50%, достигнув нового рекорда 2025 года; за последние три месяца общий рост составил 150%.
Когда ETF выпускает новые доли, необходимо купить ETH, что заблокирует предложение. Снижение количества ETH в обращении на рынке окажет давление на цены в сторону роста.
Ожидается, что компания по управлению резервными активами Ethereum также будет твердо держать ETH. Зарегистрированные инвестиционные консультанты (RIA), финансовые учреждения и публичные компании, как правило, не стремятся к краткосрочной прибыли и очень редко прибегают к паническим распродажам.
Создатели резервных активов позиционируют ETH как программируемое обеспечение, которое может приносить доход, обеспечивать безопасность и сохранять стабильность.
Кроме того, макроэкономическая обстановка также является благоприятной: недавно подписанный и вступивший в силу законопроект «GENIUS» легализует стейблы как цифровую наличность. Ethereum, занимая 50% доли рынка, станет крупнейшим бенефициаром.
Итак, как будет развиваться будущее?
Как только SEC одобрит функцию стейкинга ETF, интерес со стороны учреждений, скорее всего, продолжит расти. Большинство компаний могут создать резервные активы в Эфире из-за функции стейкинга, а крупные управляющие активами также будут увеличивать свои инвестиции в Ethereum.
Для традиционных инвесторов этот момент может оказаться осознанием того, что Ethereum уже имеет два мощных канала обращения — ETF и резервные активы. Оба они как ограничивают предложение, так и расширяют влияние Ethereum на традиционную экономику.
Те, кто напрямую сравнивает резервные активы биткойна и Эфира, а также ETF, на самом деле игнорируют ключевые различия:
Биткойн рассматривается как инструмент хранения ценности, он является "цифровым золотом" в макроэкономической стратегии; в то время как Эфир наделен практическим применением. Эмитенты фондов и строители резервных активов покупают и поддерживают ETH, ценя его добавленную стоимость: вознаграждение за стейкинг, инфраструктурные рамки и как программируемый уровень для финансовых приложений.
Биткойн является "активом для хранения", в то время как Эфир представляет собой "приложенческую" сеть.