Криптоактиви ринку: від VC до консенсусу громади

Останнім часом ринок криптоактивів демонструє деякі нові тенденції. Розподіл токенів кількох проектів показує, що частка VC зазвичай коливається від 10% до 30%, що мало змінилося в порівнянні з попереднім періодом. Більшість проектів все ще обирають розподіл токенів через аеродропи для громади, але фактичний ефект не є ідеальним. Користувачі схильні відразу продавати отримані токени з аеродропів, що призводить до величезного тиску на ринок через розпродаж. Цей феномен триває вже багато років, і спосіб розподілу токенів мало змінився.

З точки зору цінової поведінки токенів, токени, що керуються VC, загалом демонструють погані результати, зазвичай після випуску вони мають односторонню тенденцію до зниження. Однак є й деякі проекти, які застосували інші стратегії. Наприклад, один проект розподілив 4% токенів через IDO, ринкова капіталізація IDO становила лише 20 мільйонів доларів, що виглядає відмінно. Інші проекти обрали розподіл понад 50% загальної пропозиції токенів через справедливий запуск і поєднали це з невеликою кількістю VC та лідерів думок для залучення великої частки громади. Цей спосіб надання вигоди громаді, здається, легше сприймається.

Завершення мемкоїн-бульбашки

Ринок Memecoin опинився в занепаді. З огляду на те, що роздрібні інвестори усвідомили, що Memecoin все ще важко позбутися контролю певних груп, випуск таких токенів втратив свою справедливість. Різкі короткострокові збитки швидко вплинули на психологічні очікування користувачів, і ця стратегія випуску токенів, здається, наближається до етапного завершення.

Протягом більше року роздрібні інвестори отримали відносно найбільші прибутки на ринку Memecoin. Незважаючи на те, що наратив штучного інтелекту підштовхнув ринкову активність, насправді це не змінило сутність Memecoin. Велику кількість особистих розробників Web2 та проектів Web3 швидко зайняли ринок, що призвело до появи багатьох проектів AI Memecoin, які виставляються під прапором "цінних інвестицій".

Токени, що керуються спільнотою, контролюються певними групами та піддаються шкідливій маніпуляції цінами для "швидкого проходження", що завдає серйозної негативної шкоди тривалому розвитку проекту. Колишні проекти Memecoin пом'якшували тиск на продаж токенів завдяки підтримці певних груп і реалізували прийнятний для користувачів процес виходу з проекту через дії маркет-мейкерів. Однак, коли спільнота Memecoin більше не має цих підтримок, чутливість ринку вже знизилася.

Дилема VC монети

Стратегія попереднього циклу вже втратила свою ефективність, але все ще є безліч проектів, які через інерцію використовують ту ж стратегію. Невеликі частки монет випускаються для VC і знаходяться під жорстким контролем, що змушує роздрібних інвесторів купувати їх на біржі. Найбільший недолік цієї стратегії полягає в тому, що вона не дозволяє отримати ранню перевагу під час випуску. Користувачі більше не очікують отримати бажаний прибуток, купуючи нові випущені монети, оскільки вважають, що проекти та біржі володіють великими обсягами монет, що ставить обидві сторони в нерівне становище.

Для проектів VC або бірж прямий вихід на біржу може не бути найкращим вибором. Як тільки токен виходить на біржу, комісія за контрактом швидко стає негативною. Команда не матиме мотивації піднімати ціну, оскільки вихід на біржу вже досягнуто; біржа також не підніме ціну, оскільки продаж нових монет став ринковим консенсусом.

Коли монета після випуску відразу потрапляє в однобічний спадний тренд, частота виникнення цього явища стає все вищою, що поступово зміцнює усвідомлення ринкових учасників, внаслідок чого виникає ситуація "погані монети витісняють добрі". Навіть усвідомлюючи величезні ризики, роздрібні інвестори можуть вчиняти репресивні короткі продажі.

Новий напрямок розвитку

Щоб вирішити ці проблеми, деякі проекти почали намагатися поєднати моделі, керовані VC та спільнотою. Чиста модель, керована VC, збільшує цінові розбіжності між користувачами та проектами, тоді як модель повністю справедливого запуску легко піддається зловмисним маніпуляціям. Тільки поєднання обох може забезпечити розумні ресурси та планування розвитку на ранніх етапах проекту, одночасно уникаючи ризику втрати всіх активів через справедливий запуск.

Декілька проектів відкривають нові шляхи через "масштабний запуск спільноти" — об'єднання провідних лідерів думок, які підтримують проект, та прямий розподіл великої кількості токенів серед громади, щоб запустити проект за заниженою оцінкою. Ця модель будує консенсус за допомогою впливу лідерів думок, заздалегідь фіксуючи прибуток, одночасно отримуючи ринкову глибину через високу ліквідність.

Нещодавно дії одного проекту можна розглядати як проривну спробу між біржею та проектною стороною. Невелика кількість монет випускається через IDO, ринкова капіталізація IDO є низькою. Користувачі повинні брати участь в IDO певним чином, всі угоди будуть безпосередньо записані в блокчейні. Цей механізм приносить нових користувачів до гаманців, одночасно надаючи їм можливість отримати справедливі шанси в більш прозорому середовищі.

В цілому, основний конфлікт між користувачами та проектними сторонами полягає в ціноутворенні та справедливості. Лише через справедливий спосіб розподілу токенів між спільнотою та постійного просування будівництва технічної дорожньої карти можна досягти зростання вартості проекту. Ця нова модель представляє собою зміщення парадигми влади: від моделі, керованої VC, до прозорих ігор цін на основі консенсусу спільноти, де проектні сторони та спільнота формують нові симбіотичні відносини в ліквідному премії.