Криптоактиви індустрії стикаються з новими викликами: чому цей цикл такий важкий?

Поточний цикл криптоактивів є більш складним, ніж будь-коли раніше. Кількість учасників ринку зростає, конкуренція стає більш жорсткою, а частка досвідчених інвесторів також зростає. Якщо не зосередитися на утриманні біткоїнів або солани під час ведмежого ринку, ймовірно, прибутки будуть обмежені або навіть виникнуть збитки. Отже, чому цей цикл настільки важкий?

1. Вплив посттравматичного стресового розладу

Протягом останніх двох великих циклів альткоїнів більшість токенів зазнали падіння на 90-95%. Додатково до цього, ланцюгова реакція подій з Luna та FTX завдала серйозного удару по всій індустрії, в результаті чого ціни на деякі активи навіть впали нижче розумного рівня. Ця травма залишила глибокий психологічний слід у гравців, що працюють з криптоактивами.

Інвестори більше не бажають довгостроково тримати активи, оскільки бояться знову зазнати великих втрат. Емоції на ринку коливаються ще більше, і кожен постійно шукає верхню точку циклу. Цей психологічний вплив не лише проявляється в торговій поведінці, але й впливає на будівництво та інвестиційні способи в цій екосистемі. Проекти стикаються з більш суворою перевіркою, поріг довіри значно підвищено. Це має як позитивний ефект, так і негативний: хоча це допомагає фільтрувати очевидні шахрайства, але й ускладнює легітимним проектам отримати увагу.

2. Прискорення інновацій сповільнюється

Поточний цикл зосереджений на ітераційних інноваціях, інфраструктура постійно вдосконалюється, але бракує проривного прогресу з 0 до 1, як у випадку з DeFi. Це робить голоси, які сумніваються в прогресі криптоактивів, більш помітними, а також призводить до більшої кількості заяв про те, що "криптоактиви нічого не роблять".

Інноваційна структура перейшла від революційних проривів до поступових вдосконалень. Хоча це природний процес еволюції будь-якої технології, для ринку, керованого наративом, це, безумовно, є викликом.

Наразі нам все ще не вистачає вбивчих додатків, які можуть залучити мільйони користувачів до блокчейну.

3. Загострення регуляторного середовища

Дії регуляторів завдали серйозної шкоди галузі. Вони заважають розвитку галузі, обмежуючи деякі сфери, які могли б мати більше відповідності продукту та ширшу аудиторію (, такі як DeFi ). Вони також заборонили всім токенам управління передавати цінність власникам, внаслідок чого виникло висловлювання "ці токени абсолютно непотрібні", яке в певній мірі дійсно стало реальністю.

Регуляторний тиск змусив багатьох будівельників залишити (, як описав Андре Кроньє, ), що заважає взаємодії традиційних фінансів з індустрією, врешті-решт змушуючи індустрію звертатися до венчурного капіталу для фінансування. Це призвело до поганої динаміки пропозиції та цінового відкриття, вартість була захоплена меншістю.

4. Поширення фінансового нігілізму

Вищезазначені фактори спільно призвели до того, що фінансовий нігілізм став важливою характеристикою цього циклу. "Непотрібні токени управління" та високий FDV при низькій ліквідності, спричинені регулюванням, змусили багатьох оригінальних гравців криптоактивів звернутися до мем-коінів у пошуках "більш справедливих" можливостей.

У сучасному суспільстві ціни на активи стрімко зростають, законна валюта постійно знецінюється, зростання зарплат не встигає за інфляцією, молоді люди змушені спекулювати для накопичення статків, що є незаперечним фактом. Тому мем-криптовалюти, як інвестиції «лотереї», мають дуже сильну привабливість. Лотерея може приносити надію, ця привабливість є вічною.

Оскільки спекуляція має дуже сильну відповідність продукту на ринку криптоактивів, і враховуючи, що у нас є кращі технології (, такі як Solana та деякі платформи ), кількість випущених монет різко зросла. Це пов'язано з тим, що багато людей хочуть займатися високоризиковою спекуляцією з високими доходами. На ринку існує цей попит.

Термін "окоп" вже давно використовується в сфері криптоактивів, але в цьому циклі він став широко зрозумілим концептом.

Ця нігілістична позиція виявляється в кількох аспектах:

• Культура "падіння" зростає, стає основною.
• Скорочення терміну інвестування
• Більше уваги приділяється короткостроковій торгівлі, а не довгостроковим інвестиціям.
• Нормалізація екстремального кредитного плеча та ризикової поведінки
• Мати ставлення "байдужість" до фундаментального аналізу

5. Минулі досвіди стають перешкодою

Попередній досвід кількох циклів показує інвесторам, що можна купувати деякі монети на ведмежому ринку, зрештою отримуючи значний прибуток, перевершуючи біткоїн.

Майже ніхто не є відмінним трейдером, тому це було найкращим вибором для більшості в минулому. Загалом, навіть найгірші альтернативи мають шанс на отримання прибутку.

Однак, цей цикл більше підходить для трейдерів, а не для довгострокових інвесторів. Трейдери навіть отримали найбільший прибуток у цьому циклі через аеродропи популярних проєктів.

Перший цикл спекуляцій навколо агентів штучного інтелекту є типовим прикладом. Це може бути перший раз, коли люди відчули: "Ось воно, нове, що ми завжди шукали". Однак це все ще на ранній стадії, довгострокові переможці, можливо, ще не з'явилися.

6. У біткоїна з'явилися нові покупці, а у альткоїнів не вистачає нового попиту

Різниця між біткоїном та іншими активами є безпрецедентною.

Біткоїн вперше отримав потужний попит з боку традиційних фінансів. Він має неймовірне нове джерело пасивного попиту, і тепер центральні банки країн навіть обговорюють можливість додавання його до балансу.

Шанай монети стикаються з більшою конкуренцією з боку біткоїна, ніж будь-коли раніше, що зрозуміло, оскільки біткоїн має чітку мету з ринковою капіталізацією, що відповідає золоту.

Шантажні монети дійсно не мають нових покупців. Хоча деякі роздрібні інвестори повернулися на ринок під час нового піку біткойна (, але вони купували інші активи ), загалом, приплив нових роздрібних інвесторів недостатній, криптоактиви все ще мають проблеми з репутацією.

7. Перетворення ролі Ethereum

Зниження домінування біткоїна значною мірою зумовлене зростанням капіталізації ефіру. Багато хто вважає, що тригером "сезону альткойнів" є зростання ефіру, але цей евристичний підхід поки не спрацював у цьому циклі, оскільки ефір погано показує себе через фундаментальні причини.

Я все ще вірю, що фундаментальні фактори врешті-решт відіграють роль у довгостроковій перспективі, але ви повинні дійсно зрозуміти проєкти, які ви підтримуєте, і як вони насправді зможуть перевершити біткоїн. В даний час лише кілька проєктів мають такий потенціал.

Інвестори повинні шукати проекти з такими характеристиками:

• Чітка модель доходів
• Реальна відповідність продукту ринку
• Стійка токеноміка
• Сильний наратив, щоб доповнити основи ( ШІ та реальні активи є непоганим напрямком )

Я вважаю, що з покращенням регуляторного середовища в США проекти, які мають сильніші основи та відповідність ринку продуктів, врешті-решт можуть збільшити вартість своїх токенів, це варіанти інвестицій з нижчим ризиком. Протоколи, які можуть постійно генерувати доходи, вже створені і працюють добре. Це значно відрізняється від теорії "гри на удачу", яка колись домінувала в багатьох моделях токенів.

Інвестори можуть вибрати стати кращими трейдерами, намагаючись розвинути переваги та зосередитися на проведенні більшої кількості короткострокових угод, оскільки цей ринок дійсно пропонує багато послідовних короткострокових можливостей. Ланцюгові активи нададуть більші множники, але й толерантність до ризиків зниження буде нижчою.

Для більшості людей без очевидних переваг, інвестиційний портфель у вигляді гантелі все ще є доцільним методом. Можна розмістити 70-80% коштів у біткоїні та Солані, а решту - на більш спекулятивні інвестиції. Регулярно перерозподіляйте, щоб підтримувати ці пропорції.

Вам потрібно зрозуміти, скільки часу ви можете витратити на криптоактиви, і на основі цього налаштувати свою стратегію. Якщо ви звичайна людина з роботою, змагатися з молодими людьми, які витрачають 16 годин на день на трейдинг, нереалістично. Цього разу пасивно тримати погані альтернативи і чекати своєї черги також не спрацює.

Іншою стратегією є спроба поєднати різні сфери. Маючи стійкий портфель активів, потім розгляньте можливість участі в аірдропах (, які зараз стають складнішими, але можливості з нижчими ризиками все ще існують ), або виявлення нових екосистем і підготовка до них на ранніх стадіях (, таких як певні нові публічні ланцюги ), або зосередження на обраній категорії.

Я все ще вірю, що цього року ринок криптоактивів зросте. Ситуація вже зрозуміла, ми все ще пов'язані з глобальною ліквідністю, але справжнє переважання над біткоїном і Соланою буде обмежено лише кількома галузями та меншою кількістю монет. Швидкість ротації монет продовжить прискорюватися.

Якщо ми зіткнемося з масовим друкуванням грошей, то ми, можливо, побачимо ситуацію, ближчу до традиційного сезону альткоїнів, але я вважаю, що така ймовірність незначна. Навіть у такому випадку більшість альткоїнів лише забезпечать середній ринковий дохід. Цього року ми все ще запустимо кілька великих проектів альткоїнів, ліквідність продовжить розподілятися.