Відкриття епохи ETF: Глибокий аналіз впливу спотового ETF на ринок Біткойн
10 січня Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) схвалила заявки на 11 спот ETF на біткойн, що знаменує собою офіційний вхід криптоактивів до основного пулу активів глобальних інституцій. Однак у перший день торгівлі ETF ціна біткойна показала протилежний рух до попереднього підйому на ринку, впавши з 49000 доларів до 41500 доларів, знівелювавши майже всі прирости за останній місяць. Що ж сталося? Що призвело до цього різкого падіння? Чому після схвалення спот ETF значна кількість коштів виводиться з ринку BTC через ETF, а не надходить? У цій статті буде розглянуто весь процес обігу 1000 доларів у ETF, щоб ви зрозуміли механізм виконання угод за ETF, сподіваємося, це допоможе інвесторам краще використовувати інвестиційні можливості в епоху ETF.
1. Процес обігу коштів за ETF
По-перше, необхідно зрозуміти 4 важливих учасників у системі спотового ETF Біткойна:
Емітент: відповідає за розробку та управління ETF продуктами, обчислення щоденної чистої вартості ETF продуктів та стягнення управлінських зборів. Наразі затверджено 11 компаній, таких як BlackRock, Fidelity, Ark, Grayscale тощо.
Уповноважений учасник: єдиний, хто має право безпосередньо здійснювати купівлю та викуп у емітента, зазвичай це компанія з управління активами/брокер.
Ринкові маркет-мейкери: на вторинному ринку забезпечують ліквідність, купують і продають частки ETF та, у разі виявлення недостатньої/надмірної ліквідності, просять уповноважених учасників про створення/викуп часток ETF.
Інвестор: фізична або інституційна особа, що купує та продає частки ETF на вторинному ринку.
Коли інвестор вирішує купити спот ETF на 1000 доларів США Біткойн, процес обігу коштів виглядає так:
Інвестори розміщують замовлення на купівлю часток ETF через онлайн-торговельні платформи, 1000 доларів США спрямовується на ринок маркет-мейкерів.
Ринкові маркетмейкери, отримавши велику кількість заявок на купівлю, якщо часток ETF недостатньо, звертаються до уповноважених учасників із запитом на купівлю часток ETF.
Учасники з авторизацією, отримавши вимогу на покупку, подають заявку емітенту на придбання часток ETF.
Емітент використовує отримані кошти для покупки Біткойн на торговій платформі, кошти в кінцевому підсумку надходять на ринок криптовалют.
2. Відношення обсягу торгівлі на вторинному ринку ETF до руху коштів на ринку Біткойн
Обсяг угод купівлі-продажу ETF на вторинному ринку не дорівнює чистому припливу та відтоку коштів на ринку Біткойн, ці два значення не можуть бути прямо порівняні, але взаємно впливають один на одного.
Обговорюючи вплив спотового ETF на ціну Біткойн, найважливіше звернути увагу на те, скільки доларів через ETF надходить з традиційних фінансових ринків на ринок Біткойн для купівлі спотового Біткойн, тобто на загальний чистий приплив.
Загальний чистий приплив можна визначити, підсумувавши дані про загальні покупки та викуп 11 ETF. Всі емітенти оприлюднять відповідні значення на своїх офіційних сайтах, також можна звертатися до професійних інструментів для відстеження даних.
Наприклад, 12 січня, незважаючи на те, що загальний обсяг торгівлі ETF на ринку досяг 31,9 мільярда доларів, через значний чистий вивід з ETF Grayscale, загальний чистий влив коштів у ринок Біткойна значно знизився порівняно з очікуваннями ринку, що призвело до корекції ціни Біткойна.
3. Аналіз відтоку коштів з ETF на Біткойн від Grayscale
Грейт хедж-фонд Біткойн ETF три дні поспіль здійснював викуп, що призвело до продажного тиску приблизно в 2.6-2.8 тисяч монет Біткойн, збільшивши настрій невизначеності на ринку. З 11 по 16 січня чистий відтік коштів з GBTC становив усього 11.74 мільярда доларів.
Двома основними причинами чистого відтоку з ETF Грейд для Біткойна є:
Управляючі збори на 6 разів вищі, ніж у конкурентів
Закриття арбітражних позицій з дисконтом довірчого управління на початковому етапі
Грейскейл GBTC раніше був біткойн-трастом, який дозволяв лише купівлю та торгівлю на вторинному ринку, без можливості викупу. Після оновлення до ETF 10 січня інвестори нарешті отримали можливість вільно викуповувати, перетворюючи частки ETF на готівку в доларах.
Залежно від характеристик інвестора, викупні угоди можна поділити на два типи:
Довгостроково оптимістично ставлюсь до активів Біткойн, але через надто високі управлінські збори Grayscale перевів свої інвестиції в інші ETF.
Арбітражна знижка на GBTC Grayscale, інвестори, що хеджують короткі позиції BTC на позабіржовому ринку.
Очікується, що в найближчі 1-2 місяці тиск на продаж від Grayscale GBTC безпосередньо вплине на ціну Біткойна. З урахуванням того, що щодня виводиться близько 9000 монет, чистий вивід Grayscale GBTC не повинен впливати на коливання ціни Біткойна більше ніж протягом двох місяців.
4. Аналіз довгострокових переваг ETF
Хоча Grayscale у короткостроковій перспективі призвела до певного тиску на продаж Спот Біткойн, з 11 по 16 січня за три торгові дні всі Спот Біткойн ETF все ще принесли Біткойн 740 мільйонів доларів чистого попиту.
Основна перевага ери ETF полягає в тому, що ширша група інвесторів братиме участь в інвестиціях у криптоактиви. Серед затверджених емітентів такі компанії, як BlackRock, Fidelity, Invesco, є провідними компаніями в галузі управління активами в світі, які мають достатній управлінський досвід, суворі процедури дотримання вимог і потужну здатність до прийняття збитків, що сприяє підвищенню довіри інвесторів. Одночасно ці провідні бренди, накопичивши багаторічну глобальну мережу каналів продажу, допоможуть краще просувати спотовий ETF на Біткойн.
5. Три важливі точки на ринку криптовалют протягом наступних трьох місяців
Біткойн халвінг: очікується, що відбудеться у квітні 2024 року, нове постачання суттєво зменшиться, в той час як попит зросте з появою ETF. Посилаючись на цінову динаміку після трьох попередніх халвінгів, ринок загалом оптимістично налаштований щодо ситуації у 2024 році.
Затверджено спотовий ETF на Ефір: очікується в травні 2024 року. Також такі установи, як BlackRock, Fidelity, Invesco, подали заявки на спотовий ETF на Ефір, ймовірність затвердження висока.
Оновлення Ethereum Cancun: очікується, що у лютому-березні 2024 року вартість транзакцій у мережі Ethereum Layer2 знизиться до однієї десятої. Нижчі витрати на транзакції та кращий досвід користувачів можуть призвести до появи більшої кількості застосунків, що можуть обслуговувати великі маси користувачів.
Випуск спотового ETF на біткойн є знаковою подією, яка є першим кроком до впровадження криптоактивів у фінансові основні активи. У довгостроковій перспективі це безсумнівно є тривалим позитивним фактором.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
10 лайків
Нагородити
10
6
Поділіться
Прокоментувати
0/400
CodeSmellHunter
· 07-21 10:34
Найкращий час для роздрібних інвесторів скоротити втрати
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeWhisperer
· 07-20 10:34
Спекуляції закінчуються - крах завжди однаковий.
Переглянути оригіналвідповісти на0
DefiPlaybook
· 07-18 21:04
криптосвіт великий дамп малий дамп вже не дивність це всього лише трюк великих інвесторів, щоб обдурити невдах.
Переглянути оригіналвідповісти на0
CoinBasedThinking
· 07-18 20:57
маркетмейкер просто не може змагатися з нами роздрібними інвесторами
Переглянути оригіналвідповісти на0
ThreeHornBlasts
· 07-18 20:54
Ей, пастка бога, біль невдахи.
Переглянути оригіналвідповісти на0
HodlVeteran
· 07-18 20:52
Часник є часником, яма є ямою, досвідчений водій допоможе тобі зрозуміти ринок
Ера ETF розпочалася: глибокий вплив спот ETF на ринок Біткойн
Відкриття епохи ETF: Глибокий аналіз впливу спотового ETF на ринок Біткойн
10 січня Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) схвалила заявки на 11 спот ETF на біткойн, що знаменує собою офіційний вхід криптоактивів до основного пулу активів глобальних інституцій. Однак у перший день торгівлі ETF ціна біткойна показала протилежний рух до попереднього підйому на ринку, впавши з 49000 доларів до 41500 доларів, знівелювавши майже всі прирости за останній місяць. Що ж сталося? Що призвело до цього різкого падіння? Чому після схвалення спот ETF значна кількість коштів виводиться з ринку BTC через ETF, а не надходить? У цій статті буде розглянуто весь процес обігу 1000 доларів у ETF, щоб ви зрозуміли механізм виконання угод за ETF, сподіваємося, це допоможе інвесторам краще використовувати інвестиційні можливості в епоху ETF.
1. Процес обігу коштів за ETF
По-перше, необхідно зрозуміти 4 важливих учасників у системі спотового ETF Біткойна:
Коли інвестор вирішує купити спот ETF на 1000 доларів США Біткойн, процес обігу коштів виглядає так:
2. Відношення обсягу торгівлі на вторинному ринку ETF до руху коштів на ринку Біткойн
Обсяг угод купівлі-продажу ETF на вторинному ринку не дорівнює чистому припливу та відтоку коштів на ринку Біткойн, ці два значення не можуть бути прямо порівняні, але взаємно впливають один на одного.
Обговорюючи вплив спотового ETF на ціну Біткойн, найважливіше звернути увагу на те, скільки доларів через ETF надходить з традиційних фінансових ринків на ринок Біткойн для купівлі спотового Біткойн, тобто на загальний чистий приплив.
Загальний чистий приплив можна визначити, підсумувавши дані про загальні покупки та викуп 11 ETF. Всі емітенти оприлюднять відповідні значення на своїх офіційних сайтах, також можна звертатися до професійних інструментів для відстеження даних.
Наприклад, 12 січня, незважаючи на те, що загальний обсяг торгівлі ETF на ринку досяг 31,9 мільярда доларів, через значний чистий вивід з ETF Grayscale, загальний чистий влив коштів у ринок Біткойна значно знизився порівняно з очікуваннями ринку, що призвело до корекції ціни Біткойна.
3. Аналіз відтоку коштів з ETF на Біткойн від Grayscale
Грейт хедж-фонд Біткойн ETF три дні поспіль здійснював викуп, що призвело до продажного тиску приблизно в 2.6-2.8 тисяч монет Біткойн, збільшивши настрій невизначеності на ринку. З 11 по 16 січня чистий відтік коштів з GBTC становив усього 11.74 мільярда доларів.
Двома основними причинами чистого відтоку з ETF Грейд для Біткойна є:
Грейскейл GBTC раніше був біткойн-трастом, який дозволяв лише купівлю та торгівлю на вторинному ринку, без можливості викупу. Після оновлення до ETF 10 січня інвестори нарешті отримали можливість вільно викуповувати, перетворюючи частки ETF на готівку в доларах.
Залежно від характеристик інвестора, викупні угоди можна поділити на два типи:
Очікується, що в найближчі 1-2 місяці тиск на продаж від Grayscale GBTC безпосередньо вплине на ціну Біткойна. З урахуванням того, що щодня виводиться близько 9000 монет, чистий вивід Grayscale GBTC не повинен впливати на коливання ціни Біткойна більше ніж протягом двох місяців.
4. Аналіз довгострокових переваг ETF
Хоча Grayscale у короткостроковій перспективі призвела до певного тиску на продаж Спот Біткойн, з 11 по 16 січня за три торгові дні всі Спот Біткойн ETF все ще принесли Біткойн 740 мільйонів доларів чистого попиту.
Основна перевага ери ETF полягає в тому, що ширша група інвесторів братиме участь в інвестиціях у криптоактиви. Серед затверджених емітентів такі компанії, як BlackRock, Fidelity, Invesco, є провідними компаніями в галузі управління активами в світі, які мають достатній управлінський досвід, суворі процедури дотримання вимог і потужну здатність до прийняття збитків, що сприяє підвищенню довіри інвесторів. Одночасно ці провідні бренди, накопичивши багаторічну глобальну мережу каналів продажу, допоможуть краще просувати спотовий ETF на Біткойн.
5. Три важливі точки на ринку криптовалют протягом наступних трьох місяців
Затверджено спотовий ETF на Ефір: очікується в травні 2024 року. Також такі установи, як BlackRock, Fidelity, Invesco, подали заявки на спотовий ETF на Ефір, ймовірність затвердження висока.
Оновлення Ethereum Cancun: очікується, що у лютому-березні 2024 року вартість транзакцій у мережі Ethereum Layer2 знизиться до однієї десятої. Нижчі витрати на транзакції та кращий досвід користувачів можуть призвести до появи більшої кількості застосунків, що можуть обслуговувати великі маси користувачів.
Випуск спотового ETF на біткойн є знаковою подією, яка є першим кроком до впровадження криптоактивів у фінансові основні активи. У довгостроковій перспективі це безсумнівно є тривалим позитивним фактором.