MakerDAO та взаємини з засновником Ethereum: любов і ненависть
2 вересня, засновник Ethereum продав 500 MKR, вартістю близько 580 тисяч доларів. Цей крок викликав чимало здогадок, причини, здається, пов'язані з оголошенням засновника MakerDAO про намір побудувати новий ланцюг на основі коду Solana. Це останній крок у довгостроковому плані розвитку проєкту.
MakerDAO з моменту свого заснування завжди привертав увагу. Засновник Ethereum неодноразово публічно хвалив MakerDAO як вражаючий застосунок. Проте він також кілька разів ставив під сумнів напрямок розвитку MakerDAO. У цій статті буде стисло оглянуто розвиток MakerDAO, а також проаналізовано історію цього протоколу з різних точок зору, враховуючи ставлення засновника Ethereum на різних етапах.
Амбіційне народження
Засновник MakerDAO Рун, безперечно, амбітний. Перед запуском MakerDAO на основі Ethereum він досліджував можливість запуску стейблкоїна Dai на BitShares. Після досліджень Рун дійшов висновку, що BitShares не може підтримувати складні фінансові протоколи, і тому вирішив побудувати стейблкоїн в доларах на основі Ethereum. На початку 2015 року Рун почав обговорювати початковий код протоколу Maker з громадою на Reddit. У грудні 2017 року MakerDAO опублікував білу книгу, спочатку Dai можна було закладати лише під ETH.
MakerDAO швидко розвивається, у другому кварталі 2018 року спробував використовувати інші ERC-20 токени та токенізоване золото в якості застави. Проте справжня система з багатосторонньою заставою (MCD) запустилася лише в 2019 році, що також відображає, що удосконалення ідеального протоколу стабільної монети на основі долара не є простим завданням.
У вересні 2018 року Rune розкрив, що співпрацює з кількома проектами токенізації нерухомості, сподіваючись використовувати нерухомі активи як заставу. Це показує, що MakerDAO вже давно почав досліджувати інновації з реальних активів (RWA).
На той час засновник Ethereum високо оцінив MakerDAO. У інтерв'ю наприкінці 2018 року він зазначив, що MakerDAO справив на нього глибоке враження, назвавши його одним з найскладніших протоколів на Ethereum. Він також підкреслив, що теоретично ця модель може бути розширена за межі долара, охоплюючи будь-які активи, споживчий ціновий індекс або індекс нерухомості.
Зазнаючи ударів, але продовжуючи розвиватися
У вересні 2018 року A16Z інвестувала 15 мільйонів доларів у MakerDAO, купивши MKR. На початку 2020 року загальний обсяг DAI сягнув 100 мільйонів монет. У цей час MakerDAO був на піку популярності, будучи найбільшим децентралізованим протоколом стабільної монети.
Але в березні 2020 року ринок обвалився, ціна Етеру різко впала, що призвело до утворення поганих боргів на суму 530 тисяч доларів. MakerDAO врешті-решт подолав кризу шляхом аукціону MKR. Ціна MKR зникла з більш ніж 600 доларів на початку лютого до понад 260 доларів.
Проте MakerDAO швидко відновлюється, 23 березня заборгованість у понад 500 доларів залишилася лише близько 100 доларів. Після цього MakerDAO передав контроль над токенами MKR управлінській спільноті та закликав спільноту підтримувати глибоку участь.
Щоб впоратися з відключенням, MakerDAO підтримав голосування за USDC як заставу та запропонував високі відсотки. Введення USDC зробило систему менш "децентралізованою".
Засновник Ethereum, здається, не дуже підтримує шлях розвитку MakerDAO. Він вважає, що потрібен стабільний монетний протокол з єдиним забезпеченням і мінімальним управлінням. Але спільнота вважає, що єдине забезпечення не може підтримувати розширення випуску Dai, а впровадження USDC допомагає швидко повернути Dai до стабільності.
Стикаючись з викликами, перетворити небезпеку на можливість
2021 рік став роком бичачого ринку, ціна MKR на деякий час перевищила 5000 доларів. Але незабаром зазнала "519" обвалу. Проте найбільшим викликом для Dai є алгоритмічна стабільна монета UST. UST підтримує стабільність за допомогою механізму обміну з LUNA, а її максимальна ринкова капіталізація наблизилася до 20 мільярдів доларів.
Для розширення використання UST в Ethereum спільнота Terra запропонувала запровадження нового 4pool, що складається з UST, Frax, USDT і USDC, виключаючи Dai. UST і Frax об'єдналися, щоб кинути виклик статусу Dai.
Проте 8 травня 2022 року UST почав втрачати прив'язку. Незважаючи на те, що засновник Terra Do Kwon продовжував намагатися заспокоїти ринок, UST і LUNA врешті-решт зазнали краху. Dai зрештою виграв цю битву, зміцнивши позицію централізованої стабільної монети.
Невдовзі після краху Luna та UST засновник Ethereum опублікував оцінку стабільної монети, зазначивши, що більше уваги приділяє чисто децентралізованому Rai, який підтримується лише Етер, а не Dai. Очевидно, що на той момент Dai вже не був ідеальним вибором для нього.
Вражаючі результати наративу RWA
З підвищенням процентних ставок Федеральною резервною системою США, зростанням доходності державних облігацій США та проблемами безпеки DeFi, онлайнової ліквідності та доходів протоколів значно знизилися. MakerDAO починає планувати RWA для реагування.
Рік тому понад 50% обсягу випуску Dai походило з USDC, але протокол не зміг захопити відповідну вартість. З переходом на RWA Maker буде викуповувати USDC за долари для покупки державних облігацій США, що призведе до зміни основної підтримки випуску Dai з USDC на державні облігації.
Наразі активи MakerDAO переважно складаються з RWA, що дозволяє користувачам також отримувати дохід від американських облігацій, в той час як основний дохід протоколу також походить від RWA. Ця трансформація допомагає уникнути ризиків централізованих стейблкоїнів, підвищує стабільність протоколу та дозволяє користувачам на блокчейні отримувати дохід від RWA.
1 вересня засновник MakerDAO Rune висловив бажання створити новий ланцюг на основі Solana, здається, щоб вийти з Ethereum. Це останній крок його довгострокового плану, він вважає, що новий ланцюг потрібен для забезпечення більшої безпеки та ефективності екосистеми. Ця заява викликала величезний резонанс, Rune потім знову опублікував пост, закликавши не сприймати його думки з "племінним" підходом.
Засновник Ethereum не прокоментував це, просто в той день продав 500 одиниць MKR.
Резюме
Rune як амбітний практик постійно просуває інновації у протоколах. А засновник Ethereum, здається, більше схиляється до певного "чистого децентралізованого" та ідеалізму. Але деякі його дії суперечать "чистій децентралізації", наприклад, розгалуження ETH та ETC. Розвиток MakerDAO відображає баланс між децентралізацією та практичністю, що заслуговує на глибоке осмислення.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Історія розвитку MakerDAO: шлях трансформації від улюбленця Ethereum до піонера RWA
MakerDAO та взаємини з засновником Ethereum: любов і ненависть
2 вересня, засновник Ethereum продав 500 MKR, вартістю близько 580 тисяч доларів. Цей крок викликав чимало здогадок, причини, здається, пов'язані з оголошенням засновника MakerDAO про намір побудувати новий ланцюг на основі коду Solana. Це останній крок у довгостроковому плані розвитку проєкту.
MakerDAO з моменту свого заснування завжди привертав увагу. Засновник Ethereum неодноразово публічно хвалив MakerDAO як вражаючий застосунок. Проте він також кілька разів ставив під сумнів напрямок розвитку MakerDAO. У цій статті буде стисло оглянуто розвиток MakerDAO, а також проаналізовано історію цього протоколу з різних точок зору, враховуючи ставлення засновника Ethereum на різних етапах.
Амбіційне народження
Засновник MakerDAO Рун, безперечно, амбітний. Перед запуском MakerDAO на основі Ethereum він досліджував можливість запуску стейблкоїна Dai на BitShares. Після досліджень Рун дійшов висновку, що BitShares не може підтримувати складні фінансові протоколи, і тому вирішив побудувати стейблкоїн в доларах на основі Ethereum. На початку 2015 року Рун почав обговорювати початковий код протоколу Maker з громадою на Reddit. У грудні 2017 року MakerDAO опублікував білу книгу, спочатку Dai можна було закладати лише під ETH.
MakerDAO швидко розвивається, у другому кварталі 2018 року спробував використовувати інші ERC-20 токени та токенізоване золото в якості застави. Проте справжня система з багатосторонньою заставою (MCD) запустилася лише в 2019 році, що також відображає, що удосконалення ідеального протоколу стабільної монети на основі долара не є простим завданням.
У вересні 2018 року Rune розкрив, що співпрацює з кількома проектами токенізації нерухомості, сподіваючись використовувати нерухомі активи як заставу. Це показує, що MakerDAO вже давно почав досліджувати інновації з реальних активів (RWA).
На той час засновник Ethereum високо оцінив MakerDAO. У інтерв'ю наприкінці 2018 року він зазначив, що MakerDAO справив на нього глибоке враження, назвавши його одним з найскладніших протоколів на Ethereum. Він також підкреслив, що теоретично ця модель може бути розширена за межі долара, охоплюючи будь-які активи, споживчий ціновий індекс або індекс нерухомості.
Зазнаючи ударів, але продовжуючи розвиватися
У вересні 2018 року A16Z інвестувала 15 мільйонів доларів у MakerDAO, купивши MKR. На початку 2020 року загальний обсяг DAI сягнув 100 мільйонів монет. У цей час MakerDAO був на піку популярності, будучи найбільшим децентралізованим протоколом стабільної монети.
Але в березні 2020 року ринок обвалився, ціна Етеру різко впала, що призвело до утворення поганих боргів на суму 530 тисяч доларів. MakerDAO врешті-решт подолав кризу шляхом аукціону MKR. Ціна MKR зникла з більш ніж 600 доларів на початку лютого до понад 260 доларів.
Проте MakerDAO швидко відновлюється, 23 березня заборгованість у понад 500 доларів залишилася лише близько 100 доларів. Після цього MakerDAO передав контроль над токенами MKR управлінській спільноті та закликав спільноту підтримувати глибоку участь.
Щоб впоратися з відключенням, MakerDAO підтримав голосування за USDC як заставу та запропонував високі відсотки. Введення USDC зробило систему менш "децентралізованою".
Засновник Ethereum, здається, не дуже підтримує шлях розвитку MakerDAO. Він вважає, що потрібен стабільний монетний протокол з єдиним забезпеченням і мінімальним управлінням. Але спільнота вважає, що єдине забезпечення не може підтримувати розширення випуску Dai, а впровадження USDC допомагає швидко повернути Dai до стабільності.
Стикаючись з викликами, перетворити небезпеку на можливість
2021 рік став роком бичачого ринку, ціна MKR на деякий час перевищила 5000 доларів. Але незабаром зазнала "519" обвалу. Проте найбільшим викликом для Dai є алгоритмічна стабільна монета UST. UST підтримує стабільність за допомогою механізму обміну з LUNA, а її максимальна ринкова капіталізація наблизилася до 20 мільярдів доларів.
Для розширення використання UST в Ethereum спільнота Terra запропонувала запровадження нового 4pool, що складається з UST, Frax, USDT і USDC, виключаючи Dai. UST і Frax об'єдналися, щоб кинути виклик статусу Dai.
Проте 8 травня 2022 року UST почав втрачати прив'язку. Незважаючи на те, що засновник Terra Do Kwon продовжував намагатися заспокоїти ринок, UST і LUNA врешті-решт зазнали краху. Dai зрештою виграв цю битву, зміцнивши позицію централізованої стабільної монети.
Невдовзі після краху Luna та UST засновник Ethereum опублікував оцінку стабільної монети, зазначивши, що більше уваги приділяє чисто децентралізованому Rai, який підтримується лише Етер, а не Dai. Очевидно, що на той момент Dai вже не був ідеальним вибором для нього.
Вражаючі результати наративу RWA
З підвищенням процентних ставок Федеральною резервною системою США, зростанням доходності державних облігацій США та проблемами безпеки DeFi, онлайнової ліквідності та доходів протоколів значно знизилися. MakerDAO починає планувати RWA для реагування.
Рік тому понад 50% обсягу випуску Dai походило з USDC, але протокол не зміг захопити відповідну вартість. З переходом на RWA Maker буде викуповувати USDC за долари для покупки державних облігацій США, що призведе до зміни основної підтримки випуску Dai з USDC на державні облігації.
Наразі активи MakerDAO переважно складаються з RWA, що дозволяє користувачам також отримувати дохід від американських облігацій, в той час як основний дохід протоколу також походить від RWA. Ця трансформація допомагає уникнути ризиків централізованих стейблкоїнів, підвищує стабільність протоколу та дозволяє користувачам на блокчейні отримувати дохід від RWA.
1 вересня засновник MakerDAO Rune висловив бажання створити новий ланцюг на основі Solana, здається, щоб вийти з Ethereum. Це останній крок його довгострокового плану, він вважає, що новий ланцюг потрібен для забезпечення більшої безпеки та ефективності екосистеми. Ця заява викликала величезний резонанс, Rune потім знову опублікував пост, закликавши не сприймати його думки з "племінним" підходом.
Засновник Ethereum не прокоментував це, просто в той день продав 500 одиниць MKR.
Резюме
Rune як амбітний практик постійно просуває інновації у протоколах. А засновник Ethereum, здається, більше схиляється до певного "чистого децентралізованого" та ідеалізму. Але деякі його дії суперечать "чистій децентралізації", наприклад, розгалуження ETH та ETC. Розвиток MakerDAO відображає баланс між децентралізацією та практичністю, що заслуговує на глибоке осмислення.