США планує ввести законопроект про стейблкоїни, багато стейблкоїнів можуть бути під впливом
Після краху Terra/UST США дедалі більше звертають увагу на регулювання стейблкоїнів. Нещодавно проект закону про стейблкоїни, запропонований Палатою представників США, викликав занепокоєння, зокрема, він передбачає заборону на алгоритмічні стейблкоїни на кшталт TerraUSD.
Проект закону чітко зазначає, що випуск або створення нових "внутрішньо забезпечених стейблкоїнів" буде вважатися незаконним. Такі стейблкоїни зазвичай можуть бути обміняні за фіксованою ціною, а їхня вартість підтримується іншими цифровими активами того ж творця.
Аналіз внутрішньої застави стейблкоїнів
Внутрішньо забезпечені стейблкоїни - це стейблкоїни, які випускаються з використанням активів, створених емітентом (наприклад, токенів управління), в якості забезпечення. Такий механізм може призвести до спірального зростання цін на забезпечення та кількості стейблкоїнів під час бичачого ринку, тоді як під час ведмежого ринку він може викликати спіраль смерті внаслідок ліквідації. Регулятори вважають, що такі механізми мають високий ризик.
Регуляторні ризики, з якими стикаються різні типи стейблкоїнів
Надмірно заставлені (наприклад, sUSD, aUSD):
Незважаючи на високий рівень застави, через використання власного токена управління в якості застави, це може відповідати визначенню "внутрішньої застави стейблкоїн", що створює регуляторні ризики.
Механізм類Terra (наприклад, USDN):
Протокол Neutrino, подібний до Terra, може зіткнутися з регулюванням. Хоча на перший погляд Neutrino та Waves не належать до одного творця, підтримка вартості USDN залежить від NSBT, випущеного Neutrino, що відповідає критеріям заборони.
Частина алгоритмічних стейблкоїнів (наприклад, Frax):
Незважаючи на високий рівень забезпечення, через наявність алгоритмічної частини це може бути визнано забороненим об'єктом закону. Особливо в екстремальних випадках, якщо рівень забезпечення знизиться до 0, це буде схоже на механізм Terra.
Фіатна забезпечена стейблкоїн:
Закон надає можливість легального випуску стейблкоїнів, підтримуваних законною валютою, але потребує затвердження відповідними регуляторними органами. Невипуск за затвердженням може призвести до суворих покарань.
Інші децентралізовані стейблкоїни:
Як-от DAI, LUSD та інші стейблкоїни, що в основному використовують ETH як заставу, наразі неясно щодо їх легальності за новим законом.
Заключення
Цей проект закону про стейблкоїни містить суворі обмеження для децентралізованих стейблкоїнів, зокрема для внутрішньо забезпечених стейблкоїнів, що може вплинути на деякі відносно безпечні проекти стейблкоїнів. Щодо централізованих стейблкоїнів, законодавство чітко визначає регуляторні органи, випуск стейблкоїнів банками може стати новою тенденцією.
Варто зазначити, що цей законопроект наразі все ще на стадії проекту, а остаточна версія може зазнати змін. Конкретні деталі реалізації та графік ще потребують подальшого уточнення.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
США планують заборонити внутрішні забезпечені стейблкоїни, що може вплинути на різні види криптоактивів.
США планує ввести законопроект про стейблкоїни, багато стейблкоїнів можуть бути під впливом
Після краху Terra/UST США дедалі більше звертають увагу на регулювання стейблкоїнів. Нещодавно проект закону про стейблкоїни, запропонований Палатою представників США, викликав занепокоєння, зокрема, він передбачає заборону на алгоритмічні стейблкоїни на кшталт TerraUSD.
Проект закону чітко зазначає, що випуск або створення нових "внутрішньо забезпечених стейблкоїнів" буде вважатися незаконним. Такі стейблкоїни зазвичай можуть бути обміняні за фіксованою ціною, а їхня вартість підтримується іншими цифровими активами того ж творця.
Аналіз внутрішньої застави стейблкоїнів
Внутрішньо забезпечені стейблкоїни - це стейблкоїни, які випускаються з використанням активів, створених емітентом (наприклад, токенів управління), в якості забезпечення. Такий механізм може призвести до спірального зростання цін на забезпечення та кількості стейблкоїнів під час бичачого ринку, тоді як під час ведмежого ринку він може викликати спіраль смерті внаслідок ліквідації. Регулятори вважають, що такі механізми мають високий ризик.
Регуляторні ризики, з якими стикаються різні типи стейблкоїнів
Надмірно заставлені (наприклад, sUSD, aUSD): Незважаючи на високий рівень застави, через використання власного токена управління в якості застави, це може відповідати визначенню "внутрішньої застави стейблкоїн", що створює регуляторні ризики.
Механізм類Terra (наприклад, USDN): Протокол Neutrino, подібний до Terra, може зіткнутися з регулюванням. Хоча на перший погляд Neutrino та Waves не належать до одного творця, підтримка вартості USDN залежить від NSBT, випущеного Neutrino, що відповідає критеріям заборони.
Частина алгоритмічних стейблкоїнів (наприклад, Frax): Незважаючи на високий рівень забезпечення, через наявність алгоритмічної частини це може бути визнано забороненим об'єктом закону. Особливо в екстремальних випадках, якщо рівень забезпечення знизиться до 0, це буде схоже на механізм Terra.
Фіатна забезпечена стейблкоїн: Закон надає можливість легального випуску стейблкоїнів, підтримуваних законною валютою, але потребує затвердження відповідними регуляторними органами. Невипуск за затвердженням може призвести до суворих покарань.
Інші децентралізовані стейблкоїни: Як-от DAI, LUSD та інші стейблкоїни, що в основному використовують ETH як заставу, наразі неясно щодо їх легальності за новим законом.
Заключення
Цей проект закону про стейблкоїни містить суворі обмеження для децентралізованих стейблкоїнів, зокрема для внутрішньо забезпечених стейблкоїнів, що може вплинути на деякі відносно безпечні проекти стейблкоїнів. Щодо централізованих стейблкоїнів, законодавство чітко визначає регуляторні органи, випуск стейблкоїнів банками може стати новою тенденцією.
Варто зазначити, що цей законопроект наразі все ще на стадії проекту, а остаточна версія може зазнати змін. Конкретні деталі реалізації та графік ще потребують подальшого уточнення.