Глобальна гонитва за стейблкоїнами: прояснення регуляцій приносить нові можливості

З огляду на те, що глобальне регуляторне середовище поступово прояснюється, концепція стейблкоїнів знову викликала бум на капітальних ринках. Дані свідчать, що відповідні індекси в середині червня протягом кількох днів різко зросли. За цією процвітною картиною формується розбіжність щодо майбутніх форм фінансової інфраструктури. Варто зазначити, що один з китайських інтернет-техногігантів бере участь у цій глобальній грі унікальним способом.

Згідно з повідомленнями, найвищий керівник цього технологічного гіганта заявив, що компанія планує подати заявку на ліцензію на стейблкоїн у країнах з основними світовими валютами, метою є зниження витрат на міжкорпоративні трансакції на 90% та підвищення ефективності до 10 секунд. За цим амбітним планом стоїть велика дорожня карта, яка починається з вирішення внутрішніх бізнес-проблем і закінчується будівництвом глобальної фінансової мережі.

Від локалізаційної стратегії до глобальної фінансової архітектури

Міжнародна бізнес-стратегія компанії акцентує увагу на локалізації операцій, включаючи місцеву електронну комерцію, місцеву інфраструктуру, місцевий персонал, місцеві закупівлі та місцеві відправлення. Ця логіка локалізації є ключовою для розуміння її стратегії зі стейблкоїнів. Щоб відтворити успішну модель на основних глобальних ринках, компанії потрібно забезпечити кожен вузол локальними розрахунковими можливостями, що вимагає підтримки законних валют стейблкоїнів у різних країнах і регіонах.

Першою фазою цілей мережі стейблкоїнів є створення єдиної та ефективної фінансової операційної системи для глобального розподіленого бізнесу. Другою фазою є вихід на ринок кінцевих споживачів, реалізація бачення використання споживачами по всьому світу стейблкоїна компанії для оплати. Основним викликом, з яким стикається цей досвід міжнародного споживання, є традиційні валютні тертя. Багатовалютна система стейблкоїнів, яку планує створити компанія, має стати ключем до вирішення цієї проблеми, і врешті-решт вона може перетворитися на програмований, високоефективний "онлайн валютний ринок".

Стратегія стейблкоїн компанії зосереджена на ринку традиційних торгових розрахунків, де основною конкурентною перевагою є відповідність вимогам, і вона в основному обслуговує глобальні реальні підприємства, які мають жорсткі вимоги до прозорих та ефективних платіжних рішень. Цей практичний і здійсненний шлях "первинності галузі" тісно відповідає фону відповідальних осіб компанії.

Законопроект про стейблкоїни в США: суперечка щодо правил

Водночас, Сполучені Штати будують іншу систему правил. Нещодавно в Сенаті США з великим більшістю було ухвалено законопроект про стейблкоїни, який привернув значну увагу. Проте це лише перший крок до регулювання. Цей законопроект отримав багато пропозицій щодо поправок, серед яких один ключовий пункт викликав широку дискусію: він пропонує обмежити випуск платіжних стейблкоїнів публічними компаніями, які не є фінансовими основними бізнесами, якщо не буде отримано спеціального дозволу.

Остаточне тлумачення та правила реалізації цього положення будуть визначені Федеральною резервною системою, Міністерством фінансів та іншими регуляторними органами. Якщо обмеження будуть суворо виконані, технологічним гігантам, можливо, доведеться співпрацювати з ліцензованими емітентами, а не самостійно випускати стейблкоїни. Для існуючих емітентів, які вже здійснили значні інвестиції в дотримання вимог на рівні штатів, це може стати "регуляторним муром", закріпленим федеральним законодавством.

Нова геополітична фінансова структура

Ці події відбуваються на фоні глобальних змін у валютній системі та роздумів над залежністю від традиційних міжнародних платіжних систем. Стратегія китайських технологічних гігантів виходить за межі чисто комерційних міркувань; вони висловлюють підтримку та сприяють випуску офшорних стейблкоїнів у юанях, але чи вдасться це реалізувати, зрештою, залежить від регуляторної політики.

Якщо ця мережа стейблкоїнів з підтримкою кількох монет буде успішно створена, вона сама стане ефективним глобальним торговим розрахунковим рівнем, що не залежить від єдиної валютної гегемонії. Це можна розглядати як ініціативу з міжнародної інтеграції юаня, що ґрунтується на ринкових силах.

Світ уважно стежить за цією великою грою, яку спільно ведуть регулювання та бізнес, яка може визначити форму наступного покоління фінансової інфраструктури. У цьому процесі різні способи регулювання в різних країнах і регіонах, стратегії технологічних гігантів та реакція традиційних фінансових установ матимуть глибокий вплив на майбутню глобальну фінансову структуру.