Протягом минулого століття людство неодноразово переосмислювало форму комп'ютера. Від великих комп'ютерів, створених у середині минулого століття для навігації ракет, до персональних комп'ютерів, які потрапили в кожен дім, і до смартфонів, що вмістили комп'ютер у кишеню кожного. Кожен стрибок обчислювальної потужності змінював спосіб зв'язку людини зі світом.
У 2013 році, 19-річний Віталік Батерин, граючи в гру, вперше серйозно задумався про те, хто в цифровому світі гарантує, що правила не будуть довільно змінені, коли ігрова компанія довільно послабила навички певного персонажа. Якщо існуватиме "світовий комп'ютер", що не належить жодній компанії, не підлягає контролю єдиної влади та є доступним для всіх, чи може він стати відправною точкою для наступної форми обчислень?
30 липня 2015 року основна мережа Ethereum автоматично запустилася в маленькому офісі в Берліні. У цей момент було запалено іскру світового комп'ютера.
Ефір (Ethereum) спочатку налічував менш ніж сто розробників. Він вперше вбудував смарт-контракти в блокчейн, надавши універсальну платформу, яка перетворила блокчейн не лише на інструмент обліку, а й на світовий публічний комп'ютер, здатний виконувати програми.
Цей новий світовий комп'ютер швидко зазнав суворих випробувань. У червні 2016 року на базі Ethereum сталася значна безпекова подія в децентралізованій автономній організації, коли хакери використали уразливість смарт-контракту для виведення величезних активів. Спільнота розгорнула запеклі дебати щодо того, чи "повертати історію", і врешті-решт обрала хард-форк, щоб врятувати активи, внаслідок чого виникла інша ланцюг.
Хвиля випуску токенів з 2017 по 2018 рік підняла Ethereum на пікову точку, що спонукало ціну ETH до різкого зростання. Але наступний крах бульбашки призвів до падіння Ethereum, мережа страждала від заторів і високих комісій.
Щоб вирішити проблеми з продуктивністю, спільнота Ethereum досліджує рішення з розділення на ланцюзі, намагаючись підвищити пропускну здатність шляхом розподілу навантаження на верифікацію між вузлами. Одночасно розробники також вивчають шляхи розширення поза ланцюгом, від ранніх станів каналів, Plasma до рішень Rollup, які з’явилися у 2019 році. Rollup значно підвищує обробну здатність, упаковуючи велику кількість транзакцій і відправляючи їх на перевірку основному ланцюгу.
Після цього Ethereum поступово сформував маршрут розширення "безпека основної мережі, виконання другого рівня", а світовий комп'ютер почав розкладатися на багатошарові кооперативні системи.
У наступні роки децентралізовані фінанси вибухнули на Ethereum, різноманітні протоколи з'являлися, як гриби після дощу; хвиля незамінних токенів вивела цифрове мистецтво в мейнстрім. Хоча процвітання мережі супроводжувалося проблемою високих комісій, Ethereum почав реагувати, покращуючи протоколи. У серпні 2021 року оновлення реалізувало механізм спалювання базових комісій, зменшуючи інфляційний тиск у періоди високого попиту.
15 вересня 2022 року Ethereum завершив злиття, енергетична система перейшла від енерговитратного доказу роботи до доказу частки, споживання енергії зменшилось на 99%, нова ставка випуску зменшилась на 90%, а власники ETH почали брати участь у мережі через стейкінг.
Дані за один рік після злиття показують, що чисте постачання ефіру зменшилося приблизно на 300 тисяч ETH, що помітно контрастує з оригінальним механізмом; ця дефляційна характеристика зміцнює очікування ринку щодо дефіциту ETH.
Переживши ці зміни, до кінця 2023 року продуктивність та економічний механізм основної мережі Ethereum покращилися, але з'явилися й нові виклики. Щоб знизити витрати та заохотити розвиток Rollup, Ethereum у березні 2024 року впровадив нове оновлення, яке ввело спеціальні "data blob" транзакції для подачі пакетних даних транзакцій Rollup. Оскільки дані blob зберігаються лише протягом короткого часу, їхня вартість значно нижча за звичайні дані виклику, що призводить до значного зниження витрат на подачу даних з другого рівня до основної мережі.
Минуло десять років, і цей світовий комп'ютер перетворився з ідеалу в білому папері на незамінну інфраструктуру в реальному житті.
У 2024-2025 роках проблеми, з якими стикається Ethereum, стають очевидними.
Значний ефект розподілу на другому рівні мережі
Маршрут Rollup, який Ethereum прийняв у останні роки, зменшуючи тиск на основний ланцюг, також призвів до того, що велика кількість транзакцій і вартості залишилася на другому рівні мережі, не повернувшись на основну мережу. Деякі аналітики оцінюють, що певні провідні другі рівні Ethereum "забрали" сотні мільярдів доларів капіталізації екосистеми Ethereum.
Оригінально заплановані транзакції та додатки на основній мережі були перенесені на більш дешеві L2, що призвело до зменшення доходів від комісій за транзакції та активності в мережі. Ця тенденція стала ще більш помітною після недавнього оновлення, яке значно знизило витрати на подачу даних до основної мережі для Rollup, що ще більше підвищило привабливість L2 для обробки транзакцій. В останні роки кількість щоденних транзакцій деяких Rollup неодноразово досягала і навіть перевищувала основну ланцюг, підтверджуючи картину "Ефіріум передає виконання транзакцій на аутсорсинг".
Іншими словами, частини світового комп'ютера ефективно працюють зовні, але здатність хосту захоплювати вартість еродується.
Конкуренція між зовнішніми блокчейнами стає все більш жорсткою
Через ранні проблеми з продуктивністю та витратами Ethereum, багато конкурентів намагалися запропонувати швидші та дешевші альтернативи.
Деякі блокчейни з високою пропускною спроможністю приваблюють велику кількість розробників, багато нових проектів в основному зосереджені на цих ланцюгах; у сфері стейблкоїнів певні блокчейни завдяки перевагам передачі з близькими до нуля комісіями взяли на себе масове випускання та перекази основних стейблкоїнів. Це означає, що в цій ключовій ніші стейблкоїнів Ethereum поступається своєю домінуючою позицією.
Не тільки це, інші публічні блокчейни також поділяють частину трафіку від ігор, фінансів та торгівлі альткойнами. Незважаючи на те, що Ethereum все ще є екосистемою з найбільшою кількістю DeFi-протоколів і заблокованою вартістю, станом на липень 2025 року він займає приблизно 56% всіх DeFi-активностей у галузі, однак незаперечно, що в умовах багатоланкової екосистеми відносна домінуюча позиція Ethereum знизилася в порівнянні з піковим періодом.
Проблеми управління та безпеки
Після переходу на доказательство владения, проблема централізації стейкінгу викликала занепокоєння в спільноті. Згідно з правилами, для участі в валідації мережі Ethereum потрібно закласти 32 ETH, що спонукає роздрібних інвесторів брати участь через стейкінгові пули або делегувати через біржі, що призводить до ситуації, коли невелика кількість великих постачальників послуг стейкінгу домінують. Найбільший децентралізований стейкінговий пул колись займав понад 32% частки ринку стейкінгу в мережі. Спільнота загалом стурбована, що якщо будь-який окремий суб'єкт володіє більше ніж 1/3 ваги валідації, це може вплинути на консенсус блоків або навіть на безпеку мережі.
Дехто закликає обмежити частку окремого валідаційного суб'єкта через обмеження ставок комісії, наприклад, утримуючи її нижче 15%. Проте на попередньому голосуванні щодо управління пропозиція про встановлення самообмеження була відхилена великою більшістю. Наразі в мережі Ethereum налічується понад 1,12 мільйона валідацій, які загалом стосуються понад 36,11 мільйона ETH, що беруть участь у стейкінгу, причому стейкований ETH становить 29,17% від загальної пропозиції. Як сприяти різноманітності учасників стейкінгу без шкоди для безпеки мережі, залишається невирішеним питанням.
Роль фонду викликає багато суперечок
Протягом багатьох років фонд часто критикувався за відсутність прозорості в екосистемних грантах і управлінні фінансами, а спільнота постійно сумнівалася в його продажах активів на піку ETH без публічного пояснення. Для деяких ранніх розробників "бездіяльність" фонду призвела до розколу в екосистемі та постійного накопичення хаосу в наративі, внаслідок чого система управління важко формувала ефективні вказівки.
Водночас голоси лідерів думок поступово зникають. Деякі ключові особи все ще мають величезний вплив, але рідко висловлюють чітку позицію щодо ключових напрямків. Вони обирають стриманість, уникаючи впливати на ринкові настрої, а також уникати втручання в спірні питання управління. У довгостроковій перспективі така стриманість призвела до іншого вакууму: спільноті бракує konsensusu, ніхто не бажає брати на себе відповідальність за ухвалення рішень, багато пропозицій не мають ініціаторів. Відкриті обговорення зменшилися, технічні маршрути та екологічні стратегії більшою мірою стали закритими обговореннями.
Брак чіткого керівника, хоча світовий комп'ютер працює, але не вистачає відчуття напрямку для руху вперед.
Пустота на прикладному рівні та незадовільні ринкові показники
Якщо Ethereum прагне стати світовим комп'ютером на блокчейні, його цінність не повинна обмежуватися лише наданими обчислювальними потужностями та безпекою, а полягати в тому, чи зможе він вміщувати безперервно нові додатки, нові враження, щоб розробники та користувачі могли бачити, як межі уяви постійно розширюються.
Але пройшовши десять років, справжніми застосуваннями, які були перевірені ринком і успішно масштабовані, залишаються лише децентралізовані фінанси та непересічні токени. Після цього рівень застосувань здається безживним.
Напрями, які колись викликали великі сподівання, такі як соціальні мережі, ігри, ідентичність, децентралізовані автономні організації тощо, досі не змогли створити феноменальні продукти, які могли б зрівнятися з DeFi та NFT.
Деякі соціальні платформи Web3 здобули величезну популярність, але швидко втратили інтерес, а рівень утримання користувачів залишався вкрай низьким; блокчейн-ігри на деякий час стали темою обговорення, але більшість з них залишилися на рівні простих експериментів з токенами, важко пробитися в мейнстрім; децентралізована ідентифікація та управління DAO все ще більше перебувають на стадії технічних досліджень та невеликих експериментів.
Дані на блокчейні підтверджують цю відсутність. У липні 2025 року кількість ETH, що знищувалася щодня в мережі Ethereum, на деякий час становила менше 50 монет, що стало новим історичним мінімумом, у порівнянні з періодом бурхливого зростання 2021 року, коли щоденне знищення наближалося до тисячі монет.
Середньодобова кількість активних адресів за 7 днів знизилася до приблизно 566 тисяч, навіть не досягнувши високої позначки з березня 2024 року; щоденна кількість нових адрес становить близько 120 тисяч, а місячна кількість угод на блокчейні коливається в межах приблизно 35-40 мільйонів.
Для мережі, яка сама себе називає світовим комп'ютером, це означає відсутність іскри, здатної запалити нову хвилю масових застосувань.
Ефіріум має найбільшу в індустрії спільноту розробників, технічні резерви не є браком, але досі не знайшов того вбивчого додатку, який міг би залучити десятки мільйонів нових користувачів і змінити їхні звички використання. Через десять років цей механізм залишається потужним, але все ще шукає своє наступне завдання.
Ця стагнація на рівні застосувань також відбивається на ринкових показниках. ETH у листопаді 2021 року наблизився до історичного максимуму в 4900 доларів, але з тих пір вже багато років не зміг його перевищити. Технічні переваги, які приносили підтримку, виявилися обмеженими, а цінова динаміка з 2022 по 2024 рік продовжує відставати від інших основних криптовалют. У 2025 році інші активи неодноразово оновлювали рекорди, тоді як ціна ETH досі коливається трохи вище 3000 доларів, а в квітні співвідношення ETH/BTC навіть одного разу впало нижче 0,02, встановивши багаторічний мінімум. ETH, який колись вважався паливом для сфери смарт-контрактів, втрачає свій ефект багатства на ринку.
В останні дні стратегічне розміщення з боку публічних компаній та установ надало певну підтримку ETH. Деякі компанії відкрито розкрили свої стратегії фінансування, випускаючи конвертовані облігації, привілейовані акції та продукти, що випускаються за ринковою ціною, щоб залучити кошти для збільшення володіння ETH. На відміну від біткоїна, ETH може приносити прибуток на рівні протоколу через стейкінг та повторний стейкінг, що робить його "процентним" цифровим активом у фінансах компаній; ця особливість рідного доходу надає йому певну привабливість. Протягом кількох тижнів ціна ETH знизилася до нижньої межі та відновилася до рівня понад 3600 доларів.
Але також є аналізи, які вказують на те, що цей раунд відновлення більше пов'язаний з активним розподілом капіталу, сам екосистема на блокчейні не продемонструвала суттєвого зростання, а відновлення цін не супроводжувалося інноваціями розробників і напливом користувачів, скоріше це схоже на тимчасовий вибір ринкового капіталу, що шукає активи.
Прогрес технологій та вхід інститутів не можуть замінити справжні програми, які можуть змінити звички користувачів і звільнити нові потреби.
Через десять років Ethereum все ще має відповісти на те початкове питання: якому програмному забезпеченню, будучи світовим комп'ютером, йому потрібно буде запускати, щоб знову запалити глобальну уяву.
Стикаючись із зовнішніми та внутрішніми труднощами середнього віку, чи зможе Ethereum вийти з кризи, залежить від того, чи зможе технологія та екосистема створити нові можливості для зростання.
Технології: зробіть комп'ютери у світі швидшими та більш уніфікованими
Спільнота вже розробила план оновлення для епохи після злиття.
Наступною ключовою метою є збереження децентралізації та надійності L1.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
9 лайків
Нагородити
9
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
SpeakWithHatOn
· 12год тому
Віталік Бутерін також почав лисіти.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaverseHermit
· 12год тому
А віртуальний образ безневинного юнака також досить привабливий...
Переглянути оригіналвідповісти на0
LidoStakeAddict
· 12год тому
Грати в гру, коли здібності послаблюються, і хочеш створити світовий комп'ютер? Вікторія справді потужна.
Переглянути оригіналвідповісти на0
PanicSeller69
· 12год тому
він почав грати в монети таким молодим, а я б знав раніше…
Ethereum десять років шляху: від ідеї світового комп'ютера до кризи середнього віку
Десятиліття комп'ютерів світу
Протягом минулого століття людство неодноразово переосмислювало форму комп'ютера. Від великих комп'ютерів, створених у середині минулого століття для навігації ракет, до персональних комп'ютерів, які потрапили в кожен дім, і до смартфонів, що вмістили комп'ютер у кишеню кожного. Кожен стрибок обчислювальної потужності змінював спосіб зв'язку людини зі світом.
У 2013 році, 19-річний Віталік Батерин, граючи в гру, вперше серйозно задумався про те, хто в цифровому світі гарантує, що правила не будуть довільно змінені, коли ігрова компанія довільно послабила навички певного персонажа. Якщо існуватиме "світовий комп'ютер", що не належить жодній компанії, не підлягає контролю єдиної влади та є доступним для всіх, чи може він стати відправною точкою для наступної форми обчислень?
30 липня 2015 року основна мережа Ethereum автоматично запустилася в маленькому офісі в Берліні. У цей момент було запалено іскру світового комп'ютера.
! Десятиліття Ethereum
Початок і іскра
Ефір (Ethereum) спочатку налічував менш ніж сто розробників. Він вперше вбудував смарт-контракти в блокчейн, надавши універсальну платформу, яка перетворила блокчейн не лише на інструмент обліку, а й на світовий публічний комп'ютер, здатний виконувати програми.
Цей новий світовий комп'ютер швидко зазнав суворих випробувань. У червні 2016 року на базі Ethereum сталася значна безпекова подія в децентралізованій автономній організації, коли хакери використали уразливість смарт-контракту для виведення величезних активів. Спільнота розгорнула запеклі дебати щодо того, чи "повертати історію", і врешті-решт обрала хард-форк, щоб врятувати активи, внаслідок чого виникла інша ланцюг.
Хвиля випуску токенів з 2017 по 2018 рік підняла Ethereum на пікову точку, що спонукало ціну ETH до різкого зростання. Але наступний крах бульбашки призвів до падіння Ethereum, мережа страждала від заторів і високих комісій.
Щоб вирішити проблеми з продуктивністю, спільнота Ethereum досліджує рішення з розділення на ланцюзі, намагаючись підвищити пропускну здатність шляхом розподілу навантаження на верифікацію між вузлами. Одночасно розробники також вивчають шляхи розширення поза ланцюгом, від ранніх станів каналів, Plasma до рішень Rollup, які з’явилися у 2019 році. Rollup значно підвищує обробну здатність, упаковуючи велику кількість транзакцій і відправляючи їх на перевірку основному ланцюгу.
Після цього Ethereum поступово сформував маршрут розширення "безпека основної мережі, виконання другого рівня", а світовий комп'ютер почав розкладатися на багатошарові кооперативні системи.
! Десятиліття Ethereum
У наступні роки децентралізовані фінанси вибухнули на Ethereum, різноманітні протоколи з'являлися, як гриби після дощу; хвиля незамінних токенів вивела цифрове мистецтво в мейнстрім. Хоча процвітання мережі супроводжувалося проблемою високих комісій, Ethereum почав реагувати, покращуючи протоколи. У серпні 2021 року оновлення реалізувало механізм спалювання базових комісій, зменшуючи інфляційний тиск у періоди високого попиту.
15 вересня 2022 року Ethereum завершив злиття, енергетична система перейшла від енерговитратного доказу роботи до доказу частки, споживання енергії зменшилось на 99%, нова ставка випуску зменшилась на 90%, а власники ETH почали брати участь у мережі через стейкінг.
Дані за один рік після злиття показують, що чисте постачання ефіру зменшилося приблизно на 300 тисяч ETH, що помітно контрастує з оригінальним механізмом; ця дефляційна характеристика зміцнює очікування ринку щодо дефіциту ETH.
Переживши ці зміни, до кінця 2023 року продуктивність та економічний механізм основної мережі Ethereum покращилися, але з'явилися й нові виклики. Щоб знизити витрати та заохотити розвиток Rollup, Ethereum у березні 2024 року впровадив нове оновлення, яке ввело спеціальні "data blob" транзакції для подачі пакетних даних транзакцій Rollup. Оскільки дані blob зберігаються лише протягом короткого часу, їхня вартість значно нижча за звичайні дані виклику, що призводить до значного зниження витрат на подачу даних з другого рівня до основної мережі.
Минуло десять років, і цей світовий комп'ютер перетворився з ідеалу в білому папері на незамінну інфраструктуру в реальному житті.
! Десятиліття Ethereum
Туман середнього віку
У 2024-2025 роках проблеми, з якими стикається Ethereum, стають очевидними.
Значний ефект розподілу на другому рівні мережі
Маршрут Rollup, який Ethereum прийняв у останні роки, зменшуючи тиск на основний ланцюг, також призвів до того, що велика кількість транзакцій і вартості залишилася на другому рівні мережі, не повернувшись на основну мережу. Деякі аналітики оцінюють, що певні провідні другі рівні Ethereum "забрали" сотні мільярдів доларів капіталізації екосистеми Ethereum.
Оригінально заплановані транзакції та додатки на основній мережі були перенесені на більш дешеві L2, що призвело до зменшення доходів від комісій за транзакції та активності в мережі. Ця тенденція стала ще більш помітною після недавнього оновлення, яке значно знизило витрати на подачу даних до основної мережі для Rollup, що ще більше підвищило привабливість L2 для обробки транзакцій. В останні роки кількість щоденних транзакцій деяких Rollup неодноразово досягала і навіть перевищувала основну ланцюг, підтверджуючи картину "Ефіріум передає виконання транзакцій на аутсорсинг".
Іншими словами, частини світового комп'ютера ефективно працюють зовні, але здатність хосту захоплювати вартість еродується.
Конкуренція між зовнішніми блокчейнами стає все більш жорсткою
Через ранні проблеми з продуктивністю та витратами Ethereum, багато конкурентів намагалися запропонувати швидші та дешевші альтернативи.
Деякі блокчейни з високою пропускною спроможністю приваблюють велику кількість розробників, багато нових проектів в основному зосереджені на цих ланцюгах; у сфері стейблкоїнів певні блокчейни завдяки перевагам передачі з близькими до нуля комісіями взяли на себе масове випускання та перекази основних стейблкоїнів. Це означає, що в цій ключовій ніші стейблкоїнів Ethereum поступається своєю домінуючою позицією.
Не тільки це, інші публічні блокчейни також поділяють частину трафіку від ігор, фінансів та торгівлі альткойнами. Незважаючи на те, що Ethereum все ще є екосистемою з найбільшою кількістю DeFi-протоколів і заблокованою вартістю, станом на липень 2025 року він займає приблизно 56% всіх DeFi-активностей у галузі, однак незаперечно, що в умовах багатоланкової екосистеми відносна домінуюча позиція Ethereum знизилася в порівнянні з піковим періодом.
Проблеми управління та безпеки
Після переходу на доказательство владения, проблема централізації стейкінгу викликала занепокоєння в спільноті. Згідно з правилами, для участі в валідації мережі Ethereum потрібно закласти 32 ETH, що спонукає роздрібних інвесторів брати участь через стейкінгові пули або делегувати через біржі, що призводить до ситуації, коли невелика кількість великих постачальників послуг стейкінгу домінують. Найбільший децентралізований стейкінговий пул колись займав понад 32% частки ринку стейкінгу в мережі. Спільнота загалом стурбована, що якщо будь-який окремий суб'єкт володіє більше ніж 1/3 ваги валідації, це може вплинути на консенсус блоків або навіть на безпеку мережі.
Дехто закликає обмежити частку окремого валідаційного суб'єкта через обмеження ставок комісії, наприклад, утримуючи її нижче 15%. Проте на попередньому голосуванні щодо управління пропозиція про встановлення самообмеження була відхилена великою більшістю. Наразі в мережі Ethereum налічується понад 1,12 мільйона валідацій, які загалом стосуються понад 36,11 мільйона ETH, що беруть участь у стейкінгу, причому стейкований ETH становить 29,17% від загальної пропозиції. Як сприяти різноманітності учасників стейкінгу без шкоди для безпеки мережі, залишається невирішеним питанням.
Роль фонду викликає багато суперечок
Протягом багатьох років фонд часто критикувався за відсутність прозорості в екосистемних грантах і управлінні фінансами, а спільнота постійно сумнівалася в його продажах активів на піку ETH без публічного пояснення. Для деяких ранніх розробників "бездіяльність" фонду призвела до розколу в екосистемі та постійного накопичення хаосу в наративі, внаслідок чого система управління важко формувала ефективні вказівки.
Водночас голоси лідерів думок поступово зникають. Деякі ключові особи все ще мають величезний вплив, але рідко висловлюють чітку позицію щодо ключових напрямків. Вони обирають стриманість, уникаючи впливати на ринкові настрої, а також уникати втручання в спірні питання управління. У довгостроковій перспективі така стриманість призвела до іншого вакууму: спільноті бракує konsensusu, ніхто не бажає брати на себе відповідальність за ухвалення рішень, багато пропозицій не мають ініціаторів. Відкриті обговорення зменшилися, технічні маршрути та екологічні стратегії більшою мірою стали закритими обговореннями.
Брак чіткого керівника, хоча світовий комп'ютер працює, але не вистачає відчуття напрямку для руху вперед.
Пустота на прикладному рівні та незадовільні ринкові показники
Якщо Ethereum прагне стати світовим комп'ютером на блокчейні, його цінність не повинна обмежуватися лише наданими обчислювальними потужностями та безпекою, а полягати в тому, чи зможе він вміщувати безперервно нові додатки, нові враження, щоб розробники та користувачі могли бачити, як межі уяви постійно розширюються.
Але пройшовши десять років, справжніми застосуваннями, які були перевірені ринком і успішно масштабовані, залишаються лише децентралізовані фінанси та непересічні токени. Після цього рівень застосувань здається безживним.
Напрями, які колись викликали великі сподівання, такі як соціальні мережі, ігри, ідентичність, децентралізовані автономні організації тощо, досі не змогли створити феноменальні продукти, які могли б зрівнятися з DeFi та NFT.
Деякі соціальні платформи Web3 здобули величезну популярність, але швидко втратили інтерес, а рівень утримання користувачів залишався вкрай низьким; блокчейн-ігри на деякий час стали темою обговорення, але більшість з них залишилися на рівні простих експериментів з токенами, важко пробитися в мейнстрім; децентралізована ідентифікація та управління DAO все ще більше перебувають на стадії технічних досліджень та невеликих експериментів.
Дані на блокчейні підтверджують цю відсутність. У липні 2025 року кількість ETH, що знищувалася щодня в мережі Ethereum, на деякий час становила менше 50 монет, що стало новим історичним мінімумом, у порівнянні з періодом бурхливого зростання 2021 року, коли щоденне знищення наближалося до тисячі монет.
Середньодобова кількість активних адресів за 7 днів знизилася до приблизно 566 тисяч, навіть не досягнувши високої позначки з березня 2024 року; щоденна кількість нових адрес становить близько 120 тисяч, а місячна кількість угод на блокчейні коливається в межах приблизно 35-40 мільйонів.
Для мережі, яка сама себе називає світовим комп'ютером, це означає відсутність іскри, здатної запалити нову хвилю масових застосувань.
Ефіріум має найбільшу в індустрії спільноту розробників, технічні резерви не є браком, але досі не знайшов того вбивчого додатку, який міг би залучити десятки мільйонів нових користувачів і змінити їхні звички використання. Через десять років цей механізм залишається потужним, але все ще шукає своє наступне завдання.
! Десятиліття Ethereum
Ця стагнація на рівні застосувань також відбивається на ринкових показниках. ETH у листопаді 2021 року наблизився до історичного максимуму в 4900 доларів, але з тих пір вже багато років не зміг його перевищити. Технічні переваги, які приносили підтримку, виявилися обмеженими, а цінова динаміка з 2022 по 2024 рік продовжує відставати від інших основних криптовалют. У 2025 році інші активи неодноразово оновлювали рекорди, тоді як ціна ETH досі коливається трохи вище 3000 доларів, а в квітні співвідношення ETH/BTC навіть одного разу впало нижче 0,02, встановивши багаторічний мінімум. ETH, який колись вважався паливом для сфери смарт-контрактів, втрачає свій ефект багатства на ринку.
В останні дні стратегічне розміщення з боку публічних компаній та установ надало певну підтримку ETH. Деякі компанії відкрито розкрили свої стратегії фінансування, випускаючи конвертовані облігації, привілейовані акції та продукти, що випускаються за ринковою ціною, щоб залучити кошти для збільшення володіння ETH. На відміну від біткоїна, ETH може приносити прибуток на рівні протоколу через стейкінг та повторний стейкінг, що робить його "процентним" цифровим активом у фінансах компаній; ця особливість рідного доходу надає йому певну привабливість. Протягом кількох тижнів ціна ETH знизилася до нижньої межі та відновилася до рівня понад 3600 доларів.
Але також є аналізи, які вказують на те, що цей раунд відновлення більше пов'язаний з активним розподілом капіталу, сам екосистема на блокчейні не продемонструвала суттєвого зростання, а відновлення цін не супроводжувалося інноваціями розробників і напливом користувачів, скоріше це схоже на тимчасовий вибір ринкового капіталу, що шукає активи.
Прогрес технологій та вхід інститутів не можуть замінити справжні програми, які можуть змінити звички користувачів і звільнити нові потреби.
Через десять років Ethereum все ще має відповісти на те початкове питання: якому програмному забезпеченню, будучи світовим комп'ютером, йому потрібно буде запускати, щоб знову запалити глобальну уяву.
! Десятиліття Ethereum
Невідомий шлях, напрямок наступних десяти років
Стикаючись із зовнішніми та внутрішніми труднощами середнього віку, чи зможе Ethereum вийти з кризи, залежить від того, чи зможе технологія та екосистема створити нові можливості для зростання.
Технології: зробіть комп'ютери у світі швидшими та більш уніфікованими
Спільнота вже розробила план оновлення для епохи після злиття.
Наступною ключовою метою є збереження децентралізації та надійності L1.